עבור משקיעים רבים, השקעה בינלאומית היא דרך אטרקטיבית כדי להשיג גיוון נוסף והגדלת התשואה עבור תיקי ההשקעות שלהם. יחד עם זאת, רבים מתקשים להשקיע בחו"ל בשל חוסר ניסיון, חוסר היכרות עם המדינה הזרה וכמויות מופרזות של מידע כדי לנתח. כדי להקל על חלק מהקשיים הללו, נבחן כמה דרכים שיעזרו לך להעריך ביתר קלות את מידת הסיכון של יסודות המדינה.

-> ->

איפה הסיכון הריבוני מתאים?
ניתוח גורמי סיכון ריבוניים מועיל הן למשקיעים בהון והן למשקיעים באג"ח, אך אולי טוב יותר למשקיעים באג"ח. כאשר משקיעים בהון של חברות ספציפיות בתוך מדינה זרה, ניתוח סיכונים ריבוני יכול לסייע ביצירת תמונה מקרו-כלכלית של הסביבה התפעולית, אך עיקר המחקר והניתוח צריכים להיעשות ברמת החברה.

מצד שני, אם אתה משקיע ישירות באגרות חוב של מדינה, להעריך את המצב הכלכלי ואת כוחה של המדינה עם שיטות אלה יכול להיות דרך טובה להעריך את ההשקעה הפוטנציאלית באג"ח. אחרי הכל, הנכס הבסיסי של אג"ח הוא המדינה עצמה ואת יכולתה לגדול וליצור הכנסות.

לעתים קרובות, השיטה הנפוצה ביותר בשימוש על ידי המשקיעים, עם מגבלות זמן או משאבים שאינם מאפשרים להם לעשות את הניתוח עצמם, היא להסתמך על מומחים אשר מבלים את כל זמנם עושה את זה סוג של ניתוח. חישוב יחסי שירות החוב, יחסי היבוא / הייצוא, שינויים באספקת הכסף וכל אותם היבטים בסיסיים אחרים של מדינה, ומנסים לשלב את כולם בתמונה הגדולה, דורשים מחויבות משמעותית אם תעשה זאת בעצמך. לכן, מומלץ נגד מספר אינדיקטורים קל להבנה. המקור של כלים אלה מארגונים המתמקדים בניתוח של סיכוני מדינה מאפשר לאנרגיה להתמקד יותר בהשקעה.

Euromoney Country Risk

הכלי הראשון שניתן להשתמש בו להערכת הסיכון הריבוני והפוליטי הוא סקר Euromoney Country Risk. סקר ה- ECR מכסה 186 מדינות ומציג תמונה מקיפה של סיכון ההשקעה של המדינה. הדירוג ניתן על סולם 100 נקודות, עם ציון של 100 סיכון כמעט אפס. באופן כללי, החישוב של דירוג ECR מחולק בין שני גורמים עיקריים - איכותיים (70% ניפוח) וכמותי (30% שקלול). הגורמים האיכותיים נגזרים ממומחים המעריכים את הסיכון הפוליטי, המבנה והביצועים הכלכליים של המדינה. הגורמים הכמותיים מבוססים על מדדי חוב, על גישה לשוק ההון ועל דירוג אשראי. הדירוג לגורמים האיכותיים והכמותיים זמין בנפרד, כך שאם אתה מאמין שחשיבות הניפוח תהיה שונה מ -70 / 30, יש לך את הגמישות להתאים את הניפוח בעצמך באופן ידני.

יחידת המודיעין של האקונומיסט

מקור המידע הבא על דירוג האשראי הוא יחידת המודיעין של אקונומיסט (EIU). EIU היא זרוע המחקר של The Economist ואחת ההנפקות הטובות ביותר שלה היא שירות סיכוני מדינה דירוגים. דירוגים אלה מכסים מעל 100 מדינות, עם דגש על שווקים "מתעוררים וחייבים". הדירוג מנתח גורמים דומים לדירוג ECR, כגון סיכון כלכלי ופוליטי, ומספק דירוג בסולם של 100 נקודות; עם זאת, בניגוד לדירוג ECR, ציונים גבוהים יותר משמעותם סיכון ריבוני גבוה יותר. היתרון של דירוגים EIU הוא שהם מתעדכנים על בסיס חודשי ולכן מגמות ניתן לתפוס הרבה יותר מוקדם מאשר שיטות אחרות, פחות מתעדכן לעתים קרובות. בנוסף, פורמט EIU מציע למשקיעים ניתוח נוסף ומספק תחזית עבור המדינה, כמו גם תחזיות לשנתיים עבור מספר משתנים מרכזיים. אז אם אתה רוצה לקבל תחושה של הכיוון מדינה מסוימת בראשותו בעתיד הקרוב, זה עשוי להיות כלי שימושי.

להלן דוגמה של דירוגים EIU של קומץ של מדינות בסיכון גבוה בתחילת 2011.

מקור נתונים: www. eiu. com, August 2012

סקר אשראי במדינה (Institutionalinvestor. com)

השיטה השלישית, סקר האשראי של המדינה, היא גם שירות דירוג המבוסס על סקר של כלכלנים ואנליסטים בכירים בבנקים בינלאומיים גדולים. ייחודה של גישה זו הוא מושך משום שהיא בוחנת אנשים מחברות ברמה הקרקעית, מלווים ומספקים הון ישירות למדינות אלה. במובן מסוים, זה מוסיף מידה של אמינות דירוגים כי בנקים בינלאומיים גדולים בדרך כלל לעשות כמות משמעותית של בדיקת נאותות לפני חשיפת עצמם למדינות מסוימות.
בדומה לגישות האחרות, דירוג זה מבוסס על סולם של 0 עד 100, כאשר 100 הם כמעט ללא סיכון ואפס שווה ערך לברירת מחדל מסוימת. לדוגמה, בחודש מארס 2011, כלכלנים ואנליסטים שנסקרו בבנקים גדולים וניירות ערך העריכו כי נורבגיה היא המדינה עם ההסתברות הנמוכה ביותר של ברירת המחדל, עם ציון של 95. 2. בינתיים, הם העריכו גם כי סומליה היתה ההסתברות הגדולה ביותר של כברירת מחדל, עם ציון של 3. 9.

השורה התחתונה

עבור המשקיעים שיש להם זמן מוגבל ומשאבים אבל רוצה לגוון בינלאומית, שיטות אלה יכולים להיות לעזר רב כדי ליצור רשימה קצרה של מדינות שאתה יכול רוצה להשקיע בכל שיטה יש את נקודות החוזק והחולשות שלה, אבל זה יכול להיות הכי טוב להשתמש בשילוב או כל אלה מקורות נתונים פופולריים לסיכון המדינה. כל שיטה יכולה לספק נקודת מבט ייחודית עבור המשקיע.