בשנת 2010, אנליסט המניות הגיע לכותרות בתקשורת כאשר הוא הפחית את מחיר היעד שלו על יצרנית המכשירים הניידים הנאבקים, פאלם, ל $ 0 מ מעל 4 $ למניה. זה גרם למשקיעים במלאי להיכנס לפאניקה ולהניע את מניות פאלם ביותר מ -30%. רק חודש לאחר מכן, לאכזבת המשקיעים שנמכרו, הגישה היולט-פקארד הצעה לרכישת פאלם תמורת 1 דולר. 2 מיליארד דולר, או 5 דולר. 70 מניה. המשקיעים שהאזינו להמלצת האנליסט המסוימת הזאת, בסופו של דבר, בועטים בעצמם, נותרים תוהים מה השתבש. (לקבלת מידע נוסף, ראה מה הכוונה היא כותרת השוק? )
TUTORIAL: למעלה אסטרטגיות איסוף מניות

- רוב האנשים יכירו כי אנליסטים המניה לעתים קרובות יש מומחיות יותר מאשר המשקיע הממוצע כשמדובר הפרטים הקטנים של ניתוח מניות. עם זאת, האנליסטים הם גם אנושיים מושפעים מאותן הטיות פסיכולוגיות כמו כולנו. במאמר זה, נבחן כמה מן ההטיות הנפוצות יותר המשפיעות על האנליסטים שיעזרו לכם להעריך את מהימנותם של האנליסטים שאתם נתקלים בהם במהלך תהליך ההשקעה שלכם.

אישור הטיה

הראשון אנו מסתכלים על זה נקרא הטיה אישור, או הידוע גם בשם הטיה הוכחה הוכחה. כולם מושפעים על ידי הטיה אישור במידה מסוימת אם אתה מבין את זה או לא. כאשר מישהו מאמין במשהו, לעתים קרובות הם נוטים לתת משקל רב יותר לראיות או מחקרים התומכים בנקודת המבט שלהם. במילים אחרות, הם רואים מה שהם רוצים לראות.
לדוגמה, משקיעים או אנליסטים שהם שורי שוק יהיו לעיתים קרובות ראיות עודפות או נתונים התומכים בתזה ההשקעה שלהם. המשקיעים או האנליסטים הדובים יטו לעשות את ההיפך. דרך ראשונית לסמן את האנליסטים האלה המושפעים מהטיה זו היא לבדוק את העקביות של הראיות המשמשות את האנליסט. לדוגמה, נניח האנליסט הוא שורי בשוק ומשתמש אינדיקטורים כגון עליית התוצר, ירידה באבטלה ועלייה אמון הצרכנים כדי לתמוך בדעתו. אם שנה לאחר מכן, אינדיקטורים אלה החריפו האנליטיקאי הוא עדיין "שורי" בשוק, לבדוק אם הראיות המשמשים כדי לתמוך בדעתו עדיין זהה. מעבר של אינדיקטורים בשימוש וטקסט בניתוח טוען כי המדדים הישנים אינם רלוונטיים יותר יכול להיות סימנים של ניתוח מוטה.

Fallacy של המהמר

ההטיה הבאה נתבונן היא הטעות של המהמר, שהיא ההטיה המשפיעה על היכולת של אנשים להעריך נכונה את הסיכויים במצב. לדוגמה, אם אתה להעיף מטבע 10 פעמים וכל 10 פעמים זה מגיע כמו זנבות, יש משהו בתוך המוח שלך שרוצה שתאמין כי אתה בשל לראשים.הטיה של מהמר של מהמר גורם לך להאמין שיש סיכוי גדול יותר של ראש עולה על הבא לזרוק עלול לגרום לך לקחת הימורים מסוכנים. עם זאת, ההסתברות של ראשי על הבא לזרוק עדיין יהיה רק ​​50/50. בשוק המניות, המצב לא יהיה ברור כמו זה, אבל לדעת את קיומו של הטיה זו יכולה לעזור לך לזהות את זה הרבה יותר קל.

לדוגמה, זה היה הכותרת של מאמר CNBC שפורסם בשנת 2011: "שמן בשל תיקון?" במאמר צוין כי "… מחירי הנפט עלו לרמות שלא נראו מאז 2008", שהיא עובדתית, אך השפה שבמאמר והעדויות התומכות בהן נראו כאילו רומזות לקורא כי הנפט עומד לקראת תיקון פשוט כי זה היה ברמה גבוהה כל כך. בדומה לדוגמה לזרוק מטבע, המחבר עשוי להיות מהטיית הטעות של המהמר כי המחשבה היתה כי שמן עלה כל כך הרבה זה היה צריך להיות "עקב" עבור תיקון. ייתכן גם שיש הטיה אישור במאמר כמו גם אם לשפוט על פי העובדה כי חלק הארי של ראיות תומכות בשימוש גיבוי הטיעון תיקון
-> ->

עיגון

עיגון הוא הטיה פסיכולוגית הבא נתבונן. הטיה זו מתייחסת לרגישות של אדם או של אנליסט לדבוק ביעדי מחירים קודמים, ולפיכך נכשלת בהעברת מידע חדש בצורה נכונה לאומדנים שלהם. לדוגמה, אם אנליסט היה שורי למדי על המניה והיה יעד מחיר גבוה יחסית עבור המניה, ולאחר מכן כמה חדשות שליליות מאוד על המניה יצא, זה לעתים קרובות המקרה כי האנליסט לא יהיה להתאים באופן מלא את היעד מחיר כלפי מטה כי הוא מעוגן היעד הקודם שלו. לעומת זאת, חדשות טובות יכול גם לעתים קרובות לא להיות משתקף במלואו גם באומדנים.

לדוגמה, תסתכל על הרווחים המשוערים למניה (EPS) ועל הרווח למניה בפועל עבור
Apple

(AAPL

AAPLApple Inc 174 25 + 1 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ) עבור ארבעת הרבעונים המסתיימים במרץ 2011: -> > היסטוריה>

Q2 2010

Q3 2010	Q4 2010	Q1 2011	הערכת EPS	3. 12
4. 08	5. 40	5. 37	EPS בפועל	3. 51
4. 64	6. 43	6. 40	הפרש	0. 39
0. 56	1. 03	1. 03	הפתעה%	12. 50%
13. 70%	19. 10%	19. 20%	מקור: Yahoo! האוצר	אתה יכול לראות את הבעיה עיגון כאן? ההערכה הרווחת למניה של אפל היא תמיד מתחת לממוצע המדווח EPS, וכתוצאה מכך ארבע הפתעות רצופות רווחים. במקרה זה, האנליסטים ברציפות נכשלים לחלוטין לשלב את החדשות הטובות (הרווחים הפתעה) לתוך ההערכה הבאה שלהם. זה כנראה בגלל שהם מעוגנים תחזיות קודמות שלהם. (לקבלת מידע נוסף, ראה
כל המשקיעים צריכים לדעת על רווחים

.) זהירות / סטטוס Quo / אפקט עדר ידוע בשמות רבים, הטיה זהירות משקף את הלחץ להתאים בין בני גילם. בדומה ללחץ בבית הספר התיכון כדי להתאים ולא להיבלע, הלחץ הזה על קונפורמיות קיים גם בוול סטריט.הטיה זהירה היא הנטייה של רוב האנליסטים לייצר הערכות העולות בקנה אחד עם מה שכולם עושים, ולהימנע מהסטיות רחוק מדי מהחפיסה. זהו חלק מהסיבה, בין היתר, כי לעתים קרובות אתה רואה מספר עצום של המלצות לקנות ביחס למכירת המלצות. אנליסטים בדרך כלל יש תמריץ, בין אם זה המשך התעסוקה או סיבות מתקבלות על הדעת, לא לסטות מן הקונצנזוס הקבוצה. אחרי הכל, אם הם טועים, הם תמיד יכולים להצביע על כל האחרים כי היה בסדר גם כן.

Overconfidence
ההטיה הפסיכולוגית האחרונה שנביט בה היא ביטחון יתר. ביטחון יתר הוא בדיוק כפי שהוא נשמע - האנליסט הוא בטוח מדי ביכולתם לחזות רווחים, מטרות מחיר או אינדיקטורים כלכליים אחרים. הסימן הראשון של ביטחון יתר הוא בדרך כלל הערכה מדויקת מדי. לדוגמה, מי צופה כי התמ"ג יגדל ב -3% 57% ברבעון הבא צריך להיות דגל אדום עבור המשקיע. חיזוי קשה לשמצה להגיע ישר, ואת השימוש בתחזית טווח הוא בדרך כלל מה אתה מעדיף לראות מטפל טוב.

הסכנה של ביטחון יתר היא שזה יכול לגרום לאחרים לפעול לעתים קרובות יותר ממה שהם רוצים. לדוגמה, בפסקה הפתיחה תיארתי את התחזית הבטוחה יותר של האנליסט שכנראה גרמה למספר משקיעים לעשות משהו שהם התחרטו עליו מאוחר יותר. זהו מקרה אחד שבו התחזית היתה מדויקת מדי, בדיוק ב 0 $, וכמה תרחישים שונים היו מובילים ליעד מחיר זה היה שונה בהרבה.
השורה התחתונה

אם אתה מבין את הקריירה של כמה מהמשקיעים הטובים ביותר של זמננו, דבר אחד רובם במשותף הוא מודעות אלה הטיות פסיכולוגי היכולת להתנגד להם בענפים שלהם. אז בפעם הבאה שאתה עומד לעשות מסחר עבור התיק שלך, לראות אם אתה, או מקצועי אשר ההמלצה שאתה עוקב, מושפע כל הטיות אלה. אתה עלול להיות מופתע כמה זה זוחל אל המסחר של כולם. (לקריאה בנושא, ראה

4 מלכודות פסיכולוגיות אשר הורגות את תיק ההשקעות שלך )