אם היה לך את היכולת לעלות על התשואות בשוק על פני תקופות זמן ממושכות, לא היית עושה את זה? השגת תשואות טובות יותר בתיק שלך עשוי להיות קל יותר ממה שאתה חושב. אין לזה שום קשר למזל, מיומנות או תובנה בוול סטריט. במקום זאת, יש לו כל קשר עם בנייה תיק. אז, לשים את החצים, להתעלם פטפוט קוקטייל אגוצנטריים המפלגה ולשכוח את הרגשות שלך. האמת על הפעלת שליטה טובה יותר על תוצאות ההשקעה שלך שקרים רק קדימה.

-> ->

מחקר, לא אינטואיציה
תיקי מוצלח מבוססים על מחקר וציפיות סבירות, לא אינטואיציה. משקיעים לא הגיוניים מנסים לנחש איזה מנהל, מלאי או הנכס הנכס יהיה הביצועים הטובים ביותר של מחר. לכן רבים כל כך נכשלו באופן עקבי. משקיעים מוצלחים, רציונלי להצטיין בגלל מתודולוגיה ברורה, וכמובן, משמעת. איזה סוג של משקיע אתה? איזה סוג של משקיע אתה רוצה להיות?

-> ->

ראה: אסטרטגיות איסוף מניות

הקצאת נכס
הקצאת הנכסים עוסקת באופן חלוקת המשקיעים בין שלושת סוגי הנכסים העיקריים: מזומנים, אג"ח ומניות. ההחלטה על הקצאת הנכסים, הידועה גם בשם מדיניות ההשקעות, היא ללא ספק הגורם המכריע ביותר בתמורה לטווח ארוך של תיק. מחקר שנערך על ידי ציון דרך ברינסון, הוד ו - Beebower, "קובעי תיק ביצועי" (1986, 1991) טוען כי מדיניות ההשקעות מהווה 94% מהשונות בתשואות בתיק, והותירה את עיתוי השוק ואת בחירת המניות בחשבון של 6% . (לקבלת מידע נוסף, ראה חמישה דברים לדעת על הקצאת נכס ו 6 נכסים אסטרטגיות הקצאת עבודה זה .)

כמות עצומה של ראיות מראה כי יש יתרון קטן בניסיון או לשווקים בזמן או לבחור מניות בודדות. מאמצים כאלה במקום לגרום עלות נוספת, סיכון נוסף תשואות נמוכות לאורך זמן.

סיכון ופרס
סיכונים ותגמול קשורים. המשקיע חייב להיות מושפע על ידי תשואה השקעה פוטנציאלית כדי לוותר על חלופה נטולת סיכונים כמו הצעת חוק האוצר. כנ"ל לגבי מניות החברה הקטנה. האם לא הייתם דורשים תשואה פוטנציאלית גדולה יותר לקנות חברה צעירה ולא מוכרת במקום מיקרוסופט? זה לא brainer. יש יותר סיכון מעורב בעסקה, אז אתה צריך לדרוש לקבל תשלום יותר, נכון?

השקעות בשוקי המניות יכול להיות הצעה מסוכנת. במשך עשרות שנים, המשקיעים היו מודאגים רק גורם אחד, ביתא, בבחירת תיק שלהם. לכן, בטא, התנודתיות היחסית של נכס (או תיק) לתנועות השוק היתה מסבירה את רוב התשואה של תיק. מודל זה של גורם אחד, הידוע גם כמודל תמחור נכסי ההון (CAPM), מרמז על כך שיש קשר ליניארי בין התשואה הצפויה של הנכס לבין גירסת הביטא המתאימה.למען האמת, עם זאת, ביתא אינו הקביעה היחידה של תשואות תיק. לכן, CAPM הורחבה וכוללת שני גורמי סיכון מרכזיים נוספים, אשר יחד מסבירים טוב יותר את ביצועי התיק: שווי שוק וערך בספרים / שווי שוק. ( : שוק (ביתא), גודל (שווי שוק) ומחירי מחיר (שווי שוק / שווי שוק) מסבירים 96% מביצועי ההון ההיסטוריים. מודל זה הולך רחוק יותר מאשר CAPM לכלול את העובדה כי שני סוגים מסוימים של מניות להכות על השווקים על בסיס קבוע: מניות ערך (ספר גבוה / שווי שוק) וכובעים קטנים. אמנם לא ברור מדוע זה כך, דפוס זה עדיין מתעקש במסגרות זמן מרובות וכל השוק העולמי שבו אנו יכולים להרכיב נתונים. להלן נתונים היסטוריים מראים כי בין השנים 1960 ו -2004, ערך קטן (מניות קטנות, שווי שוק / שווי שוק) גבוה יותר מאשר בשוק (S & P 500) ומניות בעלות ערך גבוה. משמעות הדבר היא כי מבחינה היסטורית, ערך קטן "פשוט קורה" כדי לספק תשואות גבוהות יותר ותנודתיות גבוהה יותר מאשר בשוק המניות בכללותו. (כדי ללמוד עוד, ראה כיצד מחושב הערך של S & P 500?)

המודל הפאמפי-פקטוריאני בעל שלושה גורמים מאפשר למשקיעים לחשב את האופן שבו תיקי ההשקעות לוקחים סוגים שונים של סיכון ולחשב את התשואות הצפויות שלהם. התערוכה הבאה מראה כיצד תיקי השקעות מנוצלים באמצעות חשיפות הסיכון שלהם. הצירים האנכיים והאופקיים מייצגים את החשיפות לערכי שווי ומניות קטנות. תיקי חשופים לסיכון גודל (מניות שווי קטן) לאורך הציר האנכי (הגודל); ואת אלה לקחת סיכון על חברות במצוקה (ערך מניות) העלילה על ציר אופקי (ערך). מאחר שכל תיקי ההון מניחים סיכון שוק (ביתא), לא נדרש ציר נוסף. סיכון השוק מיוצג בדיוק מתחת לצומת של הצירים, וכל דבר מעל הקו הוא תשואה עודפת מעל השוק.
מקור: יועצים קרן מימדים Fama וצרפתים אינם ספציפיים לגבי הסיבה הספר / שווי השוק אמצעים, למרות שהם ואחרים הציעו כמה סיבות אפשריות. לדוגמה, ערכים גבוהים של ספרים / שוק עלולים להיות מלאי מצוקה, שנמכר זמנית באופן זמני, משום שהרווחים העתידיים נראים מוטלים, מה שמרמז שמניות ערך מסוכנות יותר מהממוצע - בדיוק ההפך ממה שאנליסט עסקי מסורתי יגיד לך. אנליסט העסקים יגיד כי ערכי ספר / שוק גבוהים מצביעים על הזדמנות קנייה, שכן המניה נראית זולה יחסית לערכה הפנימי. ללא קשר להנמקה, יש דבר אחד שאתה צריך לקחת מן המודל שלושה גורם גורם - ההיסטוריה הראתה כי מניות ערך קטן נוטים להיות תשואות גבוהות יותר ותנודתיות גבוהה יותר מאשר בשוק המניות בכללותה. לכן, על ידי בזהירות ניהול כמות של כמה מניות ערך קטן בתיק שלך, אתה יכול להשיג תשואות מעל הממוצע.(למידע נוסף, ראה

כיצד להימנע מאפשרויות סגירה מתחת לערך פנימי

)

מחזורים בשוק מחלקות הנכסים כוללות מחזורים ייחודיים. כאשר הצמיחה היא עושה טוב, הערך לא יכול לעשות גם ולהיפך. בעוד כמה שנים, מניות קטנות וערך עשוי להכות את השוק; במקרים אחרים הם עשויים להיות נמוכים. זה דורש עמידות ומוכנות פסיכולוגית כדי לסבול את פעמים הם underperform. זכור, השקעה במניות קטנות וערך צריך להגדיל את השורה התחתונה בטווח הארוך, אבל המשקיעים צריכים להבין כי תיק שלהם לא זהה לעקוב אחר השוק כל שנה אחת (וזה בסדר). להחליט על התואר שבו תיק שלך צריך להיות מבוסס על שלושת גורמי הסיכון הוא האתגר עבור המשקיע. הטיה כלפי מניות קטנות וערך תעזור לכם להגיע לתשואות השוק העולמי, אך יש לסכן את הסיכון בתיק על ידי הוספת נכסים אחרים עם קורלציות נמוכות (e. G, אג"ח, מניות בינלאומיות, מניות קטנות בינלאומיות ומניות בעלות ערך בינלאומי קטן).
השורה התחתונה
אז מה למדת? המשקיעים יכולים מבנה תיקי המספקים מעל השוק העולמי מחזירה מדד על ידי תכנון הטיה תיק אסטרטגי. תיאוריות בסיסיות כמו הקצאת הנכסים והמודל של שלושה גורמים יכולות להשפיע באופן דרמטי על האופן שבו אתה משקיע.

זכור, עיצוב תיק המעדיף חברות קטנות וערך על סיכון שוק טהור צריך לספק תשואות גבוהות יותר על פני תקופות ממושכות של זמן. הטבות אלה ניתן ללכוד באופן אמין על ידי אסטרטגיות פסיביות (כמו קרנות אינדקס), כי לא להסתמך על מבחר המניות בודדים או עיתוי השוק. כמו עם הרבה דברים בחיים, קצת תכנון אסטרטגי עובר דרך ארוכה.