רוב האנשים לסחור באופציות להתחיל פשוט קונה שיחות ומכניס כדי למנף את החלטת העיתוי בשוק, או אולי בכתב שיחות מכוסה במאמץ ליצור הכנסה. מעניין, ככל סוחר נשאר המשחק המסחר אפשרות, סביר יותר שהוא או היא כדי להתרחק משני אלה אסטרטגיות בסיסיות ביותר להתעמק אסטרטגיות המציעות הזדמנויות ייחודיות. אסטרטגיה אחת כי הוא די פופולרי בקרב סוחרים אופציה מנוסים ידוע פרש להתפשט. אסטרטגיה זו מאפשרת לסוחר להיכנס למסחר עם הסתברות גבוהה של רווח, פוטנציאל רווח גבוה וסיכון מוגבל. במאמר זה נלך מעבר פרפר בסיסי להפיץ ולהסתכל על אסטרטגיה המכונה "פרפר שונה."

-> ->

התפשטות פרפר בסיסית לפני מסתכלים על גרסה שונה של פרפר להפיץ, בואו לעשות סקירה מהירה של פרפר בסיסי להפיץ. הפרפר הבסיסי ניתן להיכנס באמצעות שיחות או מעביר יחס של 1 על ידי 1 על ידי 1. זה אומר שאם סוחר הוא משתמש שיחות, הוא יקנה שיחה אחת במחיר המימוש מסוים, למכור שתי שיחות עם מחיר השביתה גבוה יותר לקנות עוד שיחה אחת עם מחיר השביתה גבוה עוד יותר. כאשר משתמש סוחר, סוחר קונה אחד לשים במחיר המימוש מסוים, מוכרת שתי מעביר במחיר נמוך יותר במחיר שביתה וקונה אחד נוסף לשים במחיר השביתה נמוך עוד יותר. בדרך כלל מחיר המימוש של האופציה הנמכרת קרוב למחיר בפועל של נייר הערך הבסיסי, כאשר השביתות האחרות מעל ומתחת למחיר הנוכחי. זה יוצר סחר "נייטרלי" לפיו הסוחר עושה כסף אם האבטחה הבסיסית נשארת בטווח מחירים מסוים מעל ומתחת למחיר הנוכחי. עם זאת, הפרפר הבסיסי יכול לשמש גם כסחר כיווני על ידי ביצוע שניים או יותר של מחירי השביתה הרבה מעבר למחיר הנוכחי של האבטחה הבסיסית. (למידע נוסף על מרווחי פרפר בסיסיים ב הגדרת מלכודות רווח עם מפצלי פרפר .)
איור 1 מציג את עקומות הסיכון עבור התפלגות סטנדרטי של כסף או פרפר נייטרלי. איור 2 מציג את עקומות הסיכון עבור פרש מחוץ לפרפר מחוץ לכסף באמצעות אפשרויות שיחה.

איור 1: עקומות סיכון עבור פרש או פרפר נייטרלי

מקור: פלטינום Optionetics

איור 2: עקומות סיכון עבור out-of- כסף פרפר להפיץ

מקור: Optionetics פלטינה

שני עסקאות פרפר סטנדרטיות שמוצג באיורים 1 ו -2 נהנים מסיכון דולר נמוך יחסית קבוע, מגוון רחב של פוטנציאל הרווח ואת האפשרות של שיעור גבוה של תשואה.

מעבר אל פרפר שונה פרפר שונה פרש שונה מן פרפר בסיסי להפיץ בכמה דרכים חשובות:

1.מעביר נסחרות כדי ליצור שורי המסחר שיחות נסחרות כדי ליצור מסחר דובי.

2. האופציות אינן נסחרות באופנה 1x2x1, אלא ביחס של 1x3x2.

3. בניגוד פרפר בסיסי שיש לו שני מחירים breakeven ומגוון של פוטנציאל הרווח, פרפר שונה יש רק מחיר אחד breakeven, אשר בדרך כלל מחוץ לכסף. זה יוצר כרית עבור סוחר.

4. אחד שלילי הקשורים פרפר שונה לעומת פרפר רגיל; בעוד פרפר רגיל להתפשט כמעט תמיד כרוך יחס גמול לסיכון חיובי, פרפר שונה להתפשט כמעט תמיד נוטל סיכון דולר גדול לעומת פוטנציאל הרווח המקסימלי. כמובן, אחד caveat כאן היא שאם פרפר שונה פרש מוזן כראוי, האבטחה הבסיסית יצטרך לנוע מרחק גדול כדי להגיע לאזור של אובדן אפשרי מקסימלי. זה נותן סוחרים התראה הרבה מקום לפעול לפני התרחיש הגרוע ביותר מתפתח.

איור 3 מציג את עקומות הסיכון עבור פרפר שונה פרש. האבטחה הבסיסית נסחרת במחיר של 194 דולר. 34 מניה. סחר זה כרוך:

-מכירה אחת 195 מחיר השביתה לשים

-מכירת שלוש מחיר השביתה 190 מכניס

-מכירת שתי מחיר השביתה 175 מעמיד

איור 3: עקומות הסיכון עבור פרפר שונה פרשת

מקור: Optionetics פלטינה

כלל אצבע טוב הוא להיכנס פרפר שונה ארבעה עד שישה שבועות לפני פקיעת האופציה. ככזה, לכל אחת מהאפשרויות בדוגמה זו נותרו 42 ימים (או שישה שבועות) עד לתפוגה.

שים לב הבנייה הייחודית של סחר זה. אחד ב-כסף לשים (195 מחיר השביתה) הוא רכש, שלוש מעמדים נמכרים במחיר השביתה כי הוא חמש נקודות נמוך יותר (190 מחיר השביתה) ושני מעמדים נוספים הם קנו במחיר השביתה 20 נקודות נמוך (175 מחיר השביתה ).

יש כמה דברים חשובים שיש לשים לב לסחר זה:

1. המחיר הנוכחי של המניה הבסיסית הוא 194. 34.

2. המחיר הנקוב הוא 184. 91. במילים אחרות, יש 57 נקודות (4. 9%) של הגנה downside. כל עוד האבטחה הבסיסית עושה משהו מלבד ירידה של 4. 9% או יותר, סחר זה יראה רווח.

3. הסיכון המקסימלי הוא $ 1, 982. זה גם מייצג את כמות ההון כי סוחר צריך לשים עד כדי להיכנס לסחר. למרבה המזל, גודל ההפסד הזה יתממש רק אם הסוחר יחזיק מעמד זה עד לפקיעה ומניות הבסיס נסחר ב -175 דולר למניה או פחות באותה עת.

4) פוטנציאל הרווח המקסימלי במסחר זה הוא $ 1, 018. אם יושג זה ייצג תשואה של 51% על ההשקעה. באופן ריאליסטי, הדרך היחידה להשיג רמה זו של רווח תהיה אם האבטחה הבסיסית נסגרה ב -190 דולר למניה ביום פקיעת האופציות.

5. פוטנציאל הרווח הוא $ 518 בכל מחיר המניה מעל $ 195 - 26% בעוד שישה שבועות.

קריטריונים מרכזיים שיש לקחת בחשבון בבחירת פרפר שינוי פרפר שלושת הקריטריונים העיקריים להסתכל כאשר בוחנים פרפר שונה פרפר הם:

1.סיכון דולר מקסימלי

2. אחוז התשואה הצפוי על ההשקעה

3. הסתברות רווח

למרבה הצער, אין נוסחה אופטימלית לאריגת שלושת הקריטריונים הללו יחד, ולכן פרשנות כלשהי מצד הסוחר מעורבת תמיד. חלקם עשויים להעדיף שיעור תשואה פוטנציאלי גבוה יותר בעוד אחרים עשויים לשים יותר דגש על ההסתברות לרווח. כמו כן, סוחרים שונים יש רמות שונות של סובלנות הסיכון. כמו כן, סוחרים עם חשבונות גדולים יותר מסוגלים לקבל עסקאות עם הפסד פוטנציאלי גבוה יותר מאשר סוחרים עם חשבונות קטנים יותר.

לכל סחר פוטנציאלי תהיה קבוצה ייחודית משלו של קריטריונים של גמול לסיכון. לדוגמה, סוחר שוקל שתי עסקאות אפשריות עשוי לגלות שלסחר אחד יש הסתברות רווח של 60% ותשואה צפויה של + 25%, בעוד שהאחרת עשויה להסתבר ברווח של 80% אך תשואה צפויה של 12 בלבד %. במקרה זה, על הסוחר להחליט האם הוא שם דגש רב יותר על התשואה הפוטנציאלית או על הסיכוי לרווח. כמו כן, אם לסחר אחד יש דרישת סיכון / דרישת הון גדולה בהרבה מזו של האחרת, יש לקחת זאת בחשבון.

סיכום אפשרויות מציעים לסוחרים מידה רבה של גמישות לעצב מיקום עם מאפיינים ייחודיים לתגמול לסיכון. פרפר שונה פרש מתאים לתוך תחום זה. סוחרים התראה שיודעים מה לחפש ומי מוכנים ומסוגלים לפעול כדי להתאים את הסחר או לחתוך הפסד אם יתעורר הצורך, יוכלו למצוא אפשרויות הסתברות גבוהה הסתברות גבוהה.

לקבלת מידע קשור, בדוק את הבנת תמחור אופציות מה לעשות כאשר המסחר שלך ישתבש .