בעוד ששיטות NPV ושיטות IRR יעילות הן שיטות שימושיות לקביעת האם לקבל פרויקט, הן בעלות היתרונות והחסרונות שלהן.
יתרונות:
- בשיטת NPV, היתרון הוא שזה מדד ישיר של תרומת הדולר לבעלי המניות.
- עם שיטת IRR, היתרון הוא שזה מראה את ההחזר על הכסף המקורי שהושקע.
- בשיטת NPV, החיסרון הוא שגודל הפרוייקט אינו נמדד.
- בשיטת ה- IRR, החיסרון הוא שלעתים הוא יכול לתת לך תשובות סותרות בהשוואה ל- NPV לפרויקטים הדדיים. "בעיית ה- IRR המרובה" יכולה להיות גם בעיה, כפי שנדון להלן.
בעיית IRR מרובה מתרחשת כאשר תזרימי המזומנים במהלך חיי הפרויקט הם שליליים (i) .הפרויקט פועל בהפסד או שהחברה צריכה לתרום יותר הון).
זה ידוע בתור "תזרים מזומנים לא נורמלי", ותזרימי מזומנים כאלה ייתן מספר חיובי IRR.
-> -> מדוע שיטות NPV ו IRR לייצר דירוגים סותרים?
כאשר פרויקט הוא פרויקט עצמאי, כלומר ההחלטה להשקיע בפרויקט היא עצמאית של כל הפרויקטים האחרים, הן NPV ו IRR תמיד לתת את אותה תוצאה, או דוחה או לקבל פרויקט.
בעוד ש- NPV ו- IRR הם ערכים שימושיים לניתוח פרויקטים הדדיים - כלומר, כאשר ההחלטה צריכה להיות פרויקט זה או אחר - ערכים אלה לא תמיד מצביעים על אותו כיוון. זאת כתוצאה מעיתוי תזרימי המזומנים לכל פרויקט. בנוסף, תוצאות סותרות עשויות להתרחש רק בגלל גודל הפרויקט.
| חפשו! העיתוי של תזרימי מזומנים כמו גם גודל הפרויקט יכול לייצר תוצאות סותרות בשיטות NPV ו IRR. |
דוגמה: NPV ו IRR ניתוח
נניח שוב כי Newco צריך לרכוש מכונה חדשה עבור מפעל הייצור שלה. ניוקו צמצמה אותו לשתי מכונות שעמדו בקריטריונים שלה (מכונה א 'ומכונה ב'), ועכשיו היא צריכה לבחור אחת מהמכונות לרכישה. יתר על כן, Newco יש להניח את הניתוח הבא שבו לבסס את החלטתה:
איור 11. 6: מכונות פוטנציאליות עבור Newco
|
|
אנחנו הראשונים לקבוע את NPV עבור כל מכונה כדלקמן:
NPV A = ($ 5, 000) + $ 2, 768 + $ 2. 553 = $ 321
NPV B = ($ 10, 000) + $ 5, 350 + $ 5, 106 = לִרְכּוֹשׁ.
השלב הבא הוא לקבוע את IRR עבור כל מכונה באמצעות מחשבון פיננסי שלנו. IRR עבור מכונה A שווה ל -13%, ואילו IRR עבור מכונה B שווה ל -11%.
על פי ניתוח IRR בלבד, מכונה A היא הבחירה המתאימה ביותר עבור Newco לרכוש.
ניתוח NPV ו- IRR עבור שני הפרויקטים האלה מעניק לנו תוצאות סותרות. זה קרוב לוודאי בשל עיתוי תזרימי המזומנים לכל פרויקט, כמו גם את גודל הגודל בין שני הפרויקטים.
התפקיד שלאחר הביקורת
תהליך הביקורת לאחר תהליך קביעת התקציב חשוב למדי. בתהליך שלאחר הביקורת, אנליסט בוחן את החלטות תקצוב ההון של החברה, כדי לראות כיצד התוצאות בפועל של הפרויקטים משתוות לתוצאות שמבצעת החברה. התהליך שלאחר הביקורת נותן לחברה תחושה לא רק איך הפרויקטים מבצעים, אלא גם כמה טוב קלט שלה.
אם התוצאות בפועל של הפרויקט נבדלו באופן משמעותי בכיוון שלילי, התהליך שלאחר הביקורת יעזור לחברה ללמוד היכן היא השתבשה ביחס לתשומות, כך שאותה טעות לא תבוצע בעת ניתוח פרויקטים עתידיים.
היתרונות והחסרונות של המסחר נייר
רוב טירונים בשוק צריך סחר נייר במשך כמות ניכרת של זמן, למרות חסרונות מרכזיים.
אג"ח להמרה: היתרונות והחסרונות עבור חברות ומשקיעים
לברר מדוע עסקים לבחור סוג זה של מימון ומה השפעה זו על המשקיעים.
איך מתפתחים שלוש שיטות שיטות לפרש על ידי אנליסטים וסוחרים?
להבין את היסודות של שלוש שיטות תבנית פמוט עולה ואיך זה האות המשך חזק מתפרש על ידי אנליסטים וסוחרים.