אלטריה גרופ (סימול: MO MOAltria Group Inc63 91 + 0 02% Created with Highstock 4. 2. 6 ) הוא אחד הגדולים טבק שחקנים בעולם. היא מוכרת מרלבורו ומוצרים נטולי עשן, התומכים בחפירה כלכלית חזקה לחברה. אלטריה שולטת בפיליפ מוריס ארה"ב וג'ון מידלטון, שהן היצרניות המובילות של סיגריות בארצות הברית; מותגים של סיגריות שלהם לתפוס נתח שוק משמעותי של מכירות U. S של מוצרי טבק. עם שוק סיגריות U. סובל בירידה עקב מיסוי נוקשה יותר ואת הרגולציה של השיווק, אלטריה עומדת בפני אתגרים בגיוון מוצרי הטבק שלה.

מרווח תפעולי

המרווח התפעולי משווה את היעילות של חברה לניהול פעילותה ומייצר רווחים תפעוליים על מכירותיה. המרווח התפעולי שימושי במיוחד להשוואה בין חברות הפונות לשיעורי מס שונים והוצאות ריבית. בשנים 2005 עד 2014, פער התפעול של אלטריה נע בין 24% 07% בשנת 2005 ל -45% 77% ב -2013, והמרווח התפעולי הממוצע לתקופה זו היה 34% 4%. נכון ל -30 בספטמבר 2015, הרווח התפעולי של אלטריה עמד על 44% 34%, עלייה קלה מ -42% ב -46% בשנת 2014.

הרווח התפעולי של אלטריה עלה במגמת עלייה מתמדת במהלך 10 השנים האחרונות, דבר המעיד על מעמדה המושרש של החברה בשוק הסיגריות של U. החברה גייסה מחירים על מוצרי הטבק שלה למרות הירידות בהיקף. נוסף על כך, הנהלת אלטריה הראתה התמקדות עקבית בחיסכון בעלויות על ידי החדרת והטמעת תוכניות לקיצוץ בהוצאות, כולל תוכנית חדשה להפחתת הוצאות התפעול ב -300 מיליון דולר עד 2017. עם העובדה שעסקי הטבק נותרו רווחיים מאוד בארצות הברית, אלטריה היא צפוי להמשיך ולהנות מנכסיו הבלתי מוחשיים החזקים וצמיחתו ברווח התפעולי שלו.

-> <->

תשואה על ההון המושקע

התשואה על ההון המושקע (ROIC) מציינת עד כמה רווחית החברה מעסיקה את ההון שלה בפעילותה ובפרויקטים להשקעה. ROIC הוא מדד חזק יותר של רווחיות עבור חברות מאוד להסתמך על החוב; מחושב מדד זה כרווח מפעולות רגילות לאחר מס של החברה מחולק בחוב נטו ובשווי המאזני של ההון העצמי. תעשיית הטבק ידועה בתשואות הגבוהות שלה, בהתחשב בעובדה שהתעשייה הזו היא אוליגופוליסטית ויש לה כמה שחקנים דומיננטיים, כמו אלטריה, שמגלשים את רוב מכירות הסיגריות. מוצרי טבק הם יותר כמו צורך מאשר מוצר שיקול דעת, כך Altria נהנתה ROICs חזקה בעשור האחרון. בין 2005 ל 2014, ROIC של אלטריה נע בין 19. 81% בשנת 2005 ו 30. 27% בשנת 2009, ואת ROIC הממוצע לתקופה זו היה 25. 96%. במשך 12 החודשים האחרונים שהסתיימו ב -9 בספטמבר.30, 2015, לחברה ROIC של 30. 61%.

אלטריה יצרה ROIC חזק מאוד בהתחשב בשימוש הנרחב שלה החוב בנהיגה הצמיחה שלה. עם עלות ההון של אלטריה סביב 10% או נמוך יותר, החברה מספקת תשואות חזקות ויוצרת ערך לבעלי המניות באמצעות עסק הסיגריות שלה. מוצרי טבק צפויים להמשיך ליהנות מרווחי תפעול חזקים, כך שלאלטריה יש הרבה מקום לשפר את ה- ROIC שלה.

יחס החוב להון

יחס החוב להון (D / E) מעריך את מינוף החברה ואת הקיימות ברמת החוב שלה ביחס לערך בספרים של ההון העצמי. יחס D / E גבוה יותר מציין כי לחברה יש סיכון גבוה יותר. Altria בכבדות מסתמך על שימוש החוב כדי לממן את צרכי ההשקעה שלה. יחס D / E של Altria עלה בהתמדה מ -0. 5 ב -2005 ל -4.4. 47 נכון ל -30 בספטמבר 2015. בעוד שרמת החוב של החברה נותרה שטוחה יחסית בחמש השנים האחרונות, התכווץ משמעותית ערך ההון העצמי של אלטרייה באמצעות שילוב של רכישת מניות ודיבידנדים.

החוב של החברה עלה מעט מ 12 $. 2 מיליארד דולר בשנת 2010 ל 12 $. 9 מיליארד דולר נכון ל 30 בספטמבר 2015. עם זאת, השווי המאזני של ההון מופחת מ 5 $. 2 מיליארד דולר בשנת 2010 על 2 $. 9 מיליארד דולר ליום 30 בספטמבר 2015, בעיקר כתוצאה של תוכנית רכישה חוזרת של מניות. בעוד יחס נראה גדול, לא צריך להיות דאגה קטנה על הקיימות של החוב של החברה. רוב החוב שלה הוא לא עד 2020, ומעבר לכך, נותן Altria הרבה זמן להחזיר את זה. כמו כן, החברה הכפילה את תזרים המזומנים התפעולי שלה מ - 2010 עד 2015; זה כרגע עומד על 5 $. 7 מיליארד דולר עבור 12 החודשים הבאים. Altria צריך הון קטן מאוד לייצר סיגריות, כך שהוא יכול בקלות לשלם את כל החוב שלה בין שלוש לחמש שנים.