וולט דיסני החברה (סימול: DIS דיסוויל דיסני החברה 98. 64 + 0. 30% Created with Highstock 4. 2. 6 ), ענקית המדיה המפורסם מפעילת פארקי השעשועים של וולט דיסני, חוותה מעט רכות בקו התכנות שלה בתחום התקשורת, שכן הצרכנים בארצות הברית חתכו יותר ויותר את מנוייהם בכבלים. למרות החששות האלה, דיסני נותרה כוח אדיר באופק התקשורת, וערוץ הספורט הפרמיה שלה ESPN צפוי להמשיך ולהניב רווחים תפעוליים משמעותיים לחברה. עם לחצים עסקיים מתנשא, יש להתמקד מחדש על הרווח התפעולי של החברה ואת הרווח הנקי. כמו כן, אנליסטים פיננסיים צופים מקרוב כדי לראות אם תשואה של דיסני על ההון המושקע (ROIC) ואת התשואה על ההון (ROE) תרד כתוצאה רוח רוח עסקית.

-9>>

מרווח התפעול

עסקי המדיה של דיסני תלויים במידה רבה בהפקה והפצה של תכני מדיה בערוצים מרובים, כולל רשתות משלהם ESPN ו- ABC. תכנות וייצור הם מרכיבי העלות הגדולה ביותר עבור דיסני, והם עשויים להשתנות משנה לשנה בהתאם לכמות הסרטים ותוכן וידאו אחר בצינור הייצור של החברה. כמו כן, הרווח התפעולי של דיסני תלוי, במידה רבה, בהצלחת הפופולריות של סרטיו ובתכנים תכנוניים אחרים בקרב הצרכנים. בהתבסס על שנת הכספים 2015 שהסתיימה ב -3 באוקטובר 2015, דיסני הדגימה רווח תפעולי של 25%. 21%, המייצג את השיא של החברה ל -10 שנים.

צרכנים שחתכו את מנוייהם בכבלים והעלות העולה של התכנות יכולים להפעיל לחצים קצרי טווח על המרווחים התפעוליים של דיסני. אנליסטים צופים כי הרווח התפעולי של החברה צפוי לרדת בתוך שנה או שנתיים הקרובות ויימשך. מאחר שההנהלה של דיסני הראתה הקצאת הון חכמה ויכולת לשמור על עלויות נמוכות, אין זה סביר שהחברה תירשם ירידה דרמטית ברווחיה התפעוליים.

- <->

מרווח נטו

דיסני מאוד זהירה עם ההלוואות שלה ושמרה על יחס החוב להון שלה (D / E) פחות או יותר קבוע מ 2010 עד 2015, וכתוצאה מכך יציב יחסית - רווח נקי. הרווח הנקי הוא מדד חשוב שכן הוא מראה כמה רווח המיוחס לבעלי המניות המשותפים חברה מרוויחה עבור כל דולר של המכירות. בעוד ששיעורי המס נשארים קבועים יחסית עבור החברה, הרווח הנקי של דיסני נוטה להשתנות כתוצאה מעלויות חד פעמיות, שינויים בהוצאות הריבית ומניפולציה תפעולית. בין 2006 ל 2015, הרווח הנקי של דיסני נע בין 9% ל -15% ב -2009 ל -15% ב -2015, והמרווח הנקי הממוצע היה 12%.

תשואה על ההון

ROE של החברה הוא מדד חשוב כפי שהוא מעביר את הרעיון של כמה החברה מרוויחה לדולר של הון משותף.נוסף על הגדלת הרווחים, התשואה על ההון עשויה להיות מושפעת משינויים בהון העצמי כתוצאה מהרכישות חוזרות של מניות ותשלומי דיבידנד משמעותיים, אשר מקטינה את ההון העצמי ומגדילה את ההחזר על ההשקעה. דיסני של ROE הגיע לשיא בשנת 2015, ב 18. 73%, במהלך 10 השנים האחרונות. החברה השיגה ROE גבוה זה על ידי עיסוק ברכישות מלאי ענקי ושיפור משמעותי ברווחיות שלה. מ -2011 ועד 2015, רכשה דיסני מניות רגילות בשווי של 24 דולר. 7 מיליארד דולר, אשר באופן חלקי counteracted על ידי הנפקת שונים פיצוי מבוסס מניות. רכישה עצמית של המניות שלהם היא אטרקטיבית במיוחד עבור חברות, שמנהליהן חושבים שמניות החברות אינן מוערכות.

החזר על הון מושקע

בעוד ש- ROE יכול לתת מושג על היכולת של החברה לייצר רווח עבור כל דולר של הון עצמי, כדאי תמיד להסתכל על התשואה על כל ההון המועסק על ידי חברה. זה נכון במיוחד עבור חברות שאינן ממונפות בכבדות להעסיק כמויות קטנות מאוד של הון עצמי. דיסני הצליחה לשמור על חוב יציב יחסית מ - 2010 עד 2015, כאשר יחס ה - D / E עמד על .0 29 ב 2015- עם זאת, לפני 2010 יחס החוב להון היה גבוה מ - 0. 3 והגיע ל 0 - 35.

יחס ROIC מחושב על ידי לקיחת הרווח התפעולי לאחר מס וחלוקתו בסך ההון הכולל את החוב וההון. ROIC מראה עד כמה החברה יעילה בפריסת ההון הכולל שנרכשה מבעלי המניות והנושים. דיסני של ROIC פחות או יותר נגרר ROE שלה בשל יחסי חוב יציב, והוא עומד על 13% 9% בשנת 2015. ROIC גבוה יותר מאשר עלות ההון של החברה עולה וניהול משתמש המשאבים שלה בצורה יעילה. עם עלות נמוכה של החוב, העלות של וולט דיסני של הון סביר בדרך למטה מתחת 10%, דבר המעיד על החברה מסוגל ליצור ערך לבעלי המניות שלה.