JPMorgan Alerian MLP קרן (NYSEARCA: AMJ נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) הוא שטר חליפין, או ETN, אשר עוקב אחר מדד של תשתיות אנרגיה שותפות מוגבלת שותפויות, או MLPs, בצפון אמריקה. המדד הבסיסי הוא מדד אלריאן MLP, אשר משוקלל על פי שווי שוק ומתאים את צפי. -> -

משקיעים רבים טירון אולי לא מכיר את השותפויות שותפות מוגבלת. נאמר בפשטות רבה, MLP משלב את החיסכון המס של שותפות מוגבלת עם סחירות בשוק המשני של המניה. משמעות הדבר היא ארגון משפטי וניהול של MLP היא שותפות, אבל שותפויות אלה מסוגלים להוציא יחידות השקעה למסחר החליפין. MLPs הפכו פופולריים יותר ויותר בשל התשואות גבוהות מהממוצע שלהם.

כדי להיות זכאי MLP, המשרד חייב להרוויח לא פחות מ 90% מהכנסותיה באמצעות פעילויות הקשורות משאבים טבעיים, סחורות או נדל"ן. רוב MLPs כאלה מעורבים בכבדות עם או נכסים נרחבים של צינורות נפט, בתי זיקוק גז טבעי או אחרים מבוססי נפט הפקות. אלה בדיוק סוגים של עסקים מסלולים AMJ. אלריאן, החברה שבסיסה בדאלאס, המרכיבה את מדד ה- MLP, היא מובילה בתעשייה בתחום המודיעין בשוק לשותפויות מוגבלות בסיסיות בארה"ב.

איך זה עוקב אחר זה

AMJ הוא ETN מנוהל באופן פסיבי מבוסס על מדד אלריאן MLP. האסטרטגיה הפסיבית מתמקדת בשיכפול, לפני עמלות והוצאות, בביצוע המדד הבסיסי מבלי להתאים את התיק בכל פעם שתנאי השוק משתנים. אסטרטגיה כזו נועדה למנוע דמי ניהול גדולים.

תעודות הסל שונות במהותן מהקרנות, או תעודות סל. תעודות סל הן תעודות חוב לא מובטחות, לא מניות. הם יכולים להיות נסחרים או מוחזקים לפדיון בדיוק כמו איגרת חוב. הם תלויים גם ביכולתו של מוסד החיתום שלהם, בדרך כלל בנק, לפרוע את החוב.

בעוד ETF רגיל קונה ומוכר נכסים ספציפיים בתוך תיק הקרן, ETN מורכב רק מחובות חוב של המנפיק. זה בסופו של דבר וכתוצאה מכך גמישות בתיק פחות, אבל זה גם יוצר פחות אירועים החייבים ומונע את סוג של שגיאות מעקב כי מגיפות ETF רבים.

למעלה מ -99% מכל נכסי AMJ מבוססים על ארה"ב. יש חשיפה מסוימת לממלכה המאוחדת, מכל מקום, ליוון. תעודה זו כפופה למגבלת הנפקה מרבית; לא ניתן ליצור יותר מ -129 מיליון יחידות, דהיינו, ETN זו נסחרת לעיתים בפרמיה יחסית לערך בפועל של ההערה הבסיסית.

ניהול

JPMorgan Chase & Co.הוא אחד המוסדות הפיננסיים הגדולים והוותיקים ביותר בארצות הברית. זה הציג AMJ באפריל 2009. המנפיק עושה קופונים רבעוניים על בסיס הפצות במזומן ששולמו על ידי MLPs במדד הבסיסית, בניכוי דמי.

תכונות

JPMorgan Alerian MLP ETN היא תעודה MLP הגדולה ביותר הנסחרת ביותר בשוק. זה מונפק מגובה על ידי JPMorgan צ 'ייס ושות' ו, מאז אמצע 2015, צבר $ 4. 5 מיליארד דולר בסך הנכסים המנוהלים, או AUM. AMJ מסווגת בתור שותפות מוגבלת אנרגיה ETN.

ב 85 נקודות בסיס, או 0. 0. 85%, יחס ההוצאות עבור AMJ הוא מעט גבוה יותר מאשר הממוצע של הנסחרות המוצר. עם זאת, יחס ההוצאות הממוצעת עבור שותפות מוגבלת אנרגיה ETN הוא מדהים 189 נקודות בסיס, או 1. 89%, מה שהופך AMJ זול יחסית. יחס ההוצאה עבור AMJ אינו כולל עמלות תיווך או עלויות מסחר אחרות.

התאמה והמלצות

כל ההשקעות נושאות סיכונים, תעודות סל מציעות שילוב מיוחד של סיכוני הון וסיכונים של צד נגדי. הסיבה לכך היא כי תעודות סל לסחור כמו המניה, אבל את היציבות הבסיסית של ההשקעה תלוי באיכות האשראי של המנפיק, כמו אג"ח.

סיכון עצום עבור המשקיעים AMJ מרכז סביב 129 מיליון הגבלת ההנפקה. מאז הביקוש AMJ הוא מסורתי מאוד גבוה, השווקים עשויים בסופו של דבר הגשת הצעות AMJ לפרמיה ניכר. משקיע עשוי לממש הפסד מהותי אם ההשקעה נרכשת בפרמיה ומוכרת במועד זה כאשר הפרמיה אינה חלה.

השקעה זו מתאימה ביותר לסוחרים שרוצים חשיפה מסוימת לתשתית תשתיות האנרגיה, עם אפשרות להרוויח תשואה נאותה. זה לא עבור לב של הלב, לעומת זאת, לא מבטיח הרבה לטווח ארוך הון הערכה.

intraday וסוחרים אחרים לטווח קצר צריך לזכור את ההשקעה שלהם AMJ אינו באמת אבטחה המגובה על ידי אחזקות MLP אלא על ידי האשראי של הבנק המנפיק. תכונות אלה של צד נגדי מוסיפות אלמנט ייחודי מבחינת הערכת סיכונים והערכת שווי. זה לא אומר הסוחרים עדיין לא יכול להשתמש AMJ כמו עטיפה, אבל מחיר וערך תמיד צריך להיות לעומת לפני הכניסה והיציאה עמדה. בתור פתק צד עבור כל סוחרים ETN, AMJ הוא לא תמיד פתוח עבור יצירות. יש סיכוי גדול פרמיות או הנחות לחול על שינויים מיקום.

כיצד לקוחות פיננסיים יועץ יכול להשתמש ETF זה

AMJ היא, בראש ובראשונה, השקעה מבוססת הכנסה עם היסטוריה של תשואות גבוהות יחסית. רק ממליצים AMJ למשקיעים שמבינים ונוח עם ETN ו MLP השווקים. לא רק זה מספק אחריות במקרה של ביצועים גרועים אבל זה גם המפתח למכור את הסיפור AMJ.

משקיעים רבים טירון להבין לא נכון MLP מבוססי קרנות יכול להיסחף על ידי האפשרות של תשואות גבוהות. אף על פי שחברת AMJ חשופה למגזר האנרגיה, הגורם העיקרי בה הוא השימוש בתשתיות ולא במחירי הסחורות.זה לא בהכרח צריך להיות נמכר רק בגלל מחירי הסחורות נופלים. עם זאת, זה צריך להיות אלטרנטיבה אטרקטיבית למשקיעים עייפים של תשואה נמוכה האוצר, שוקי כסף ותעודות פיקדון, או תקליטורים. כל עוד הפדרל ריזרב שומר על הריבית, AMJ ממשיך להיראות אטרקטיבי כברירת מחדל.

מתחרים עיקריים וחלופות

מעט מאוד מוצרים הנסחרים בבורסה יכולים למעשה לקרוא לעצמם מתחרים ישירים ל- AMJ. לא רק שהקרן הזאת היא הגדולה ביותר בקטגוריה שלה; AMJ הוא ה- ETN הגדול ביותר בשוק U. S. כולו. עוד קרן גדולה המבוססת על הכנסה לשקול אולי את iShares Core סך U. S. בונד שוק ETF, אבל זה לא מציע חשיפה MLP כמו AMJ.

יש עוד שתי קרנות תשתית אנרגיה שמשקיעים צריכים להשוות ל- AMJ. הראשון הוא ה- Alerian MLP ETF, שהוא השני בגודלו בקטגוריה ועוקב אחר מדד אלריאן. השני הוא קרן אמון ראשון צפון אמריקה קרן תשתיות, אשר מעט טוב יותר מתאים AMJ לשרוד ירידה בנפח הנפט.