תובנה לתשקיף של אג"ח תאגידיות

תשקיף הוא מסמך משפטי המפרט השקעה המיועדת לציבור. התשקיף כולל את כל הפרטים ואת העובדות המשקיעים דורשים לקבל החלטה מושכלת על האבטחה המוצעת. ב U.S, תשקיף חייב להיות מוגש עם ה- SEC.

בגלל כמות הפרטים המשמעותיים לגבי נייר ערך או אג"ח הכלולים בתשקיף, זהו מקום מצוין למשקיע להתחיל ללמוד אם אג"ח קונצרני שווה לקנות - לא משנה מי הם רוכשים את האג"ח מ. כמו כל רכישה, הבנה של כל התכונות והסיכונים של אג"ח קונצרני מגיע עם חלק חשוב של קבלת החלטה מושכלת.

כאשר מסתכלים על אג"ח, כמו במניות, ישנם שני סוגים ספציפיים של תשקיפים:

התשקיף הראשוני:

1. כפי שהשם מרמז, תשקיף זה הוא התשקיף הראשון או הראשונית בשימוש על ידי מנפיק. זה בדרך כלל מכיל את רוב הפרטים של הצעת האג"ח על ידי התאגיד. תשקיף סופי:
2. לאחר השלמת עסקה על נייר ערך, ניתן למכור את איגרות החוב הקונצרניות בשוק, מוצע תשקיף סופי המחליף את התשקיף הראשוני. אז התשקיף הסופי הוא אחד החשובים ביותר למשקיעים. -> ->

המשמעות של התשקיף

למרות שהם יכולים להיות קשה להבין, זה קריטי כי המשקיעים ללמוד תשקיף איגרת חוב של תאגיד קרוב ככל האפשר, כי זה הדבר הקרוב ביותר מדריך על איך אג"ח בעבודות. התשקיף של העבודה היא לספק את כל המידע החיוני המשקיעים צריכים לגבי המנפיק ואת האג"ח. זה כולל דברים כמו מה הם מתכוונים להשתמש בכסף. על פי ASIC (2010) ו Sessoms (2014) כמה התחומים החשובים ביותר של תשקיף למשקיעים לשים לב הם:

->

הסברים על התכונות העיקריות והסיכונים של האג"ח הקונצרניות, כמו גם על האינדיקטורים המשמשים לקביעת סיכונים אלה:

1. כל מיני תכונות כמו השקפת עולם של איגרות חוב קונצרניות את השוק,) מתכננת כיצד להרוויח את כספי הפירעון, את פרטי דירוג האשראי של התאגיד הקונצרני, את תחזיות המחירים, את ביצועי המנפיק ואת הנזילות והאם הוא איגרת חוב המבוטח. כל התכונות הללו ואת הסיכונים החשובים לסייע למשקיעים להבין כמה האג"ח יהיה שווה בנסיבות חיוביות או שליליות שונות שעלולות להתעורר לאורך החיים של האג"ח. מידע על עיתוי ותנאי תשלומי הריבית:
2. תשקיף הוא מקום נהדר ללמוד על הקופון הקבוע מראש של החברה או הריבית.כיוון שהתשואה נקבעת לפי שווי הפנים של האג"ח הקונצרניות והריבית, זהו מידע חיוני. יש גם פרטים על לוחות זמנים התשלום, תכונה משותפת של אג"ח קונצרניות. מידע על איגרות החוב הקונצרניות תאריך הפדיון:
3. אורך חיי האג"ח הקונצרני נקבע לפי מועד הפדיון. זה קובע בדיוק כמה זמן האג"ח חייב להיות מוחזק עד הקרן תיפרע. במועד זה, לא רק את הקרן, אלא כל התשלומים הסופיים של הריבית חייבת להיעשות. בדרך כלל קיימים שלושה טווחים של מועדי פרעון: לטווח קצר, לטווח בינוני ולטווח הארוך, כאשר הקצר ביותר הוא בערך לאורך שנה. זהו המפתח למשקיעים, שכן, למשל, אג"ח עם מועד פירעון של ארבע שנים ישלם את הקרן במחצית הזמן של אחד שיש לו שמונה שנים לפדיון. בנוסף, ככל שהאיגרת קצרה יותר, כך הפחות הזמן שיש לתנאים שליליים ישפיע לרעה על ערכו או על שיעור הריבית. זו הסיבה מדוע משקיעים רבים מעדיפים לטווח קצר אג"ח קונצרניות על פני טווח ארוך יותר לפדיון. בדרך כלל, ככל שהגיע הזמן לפדיון, הפחות התנודתיות של מחירי איגרות החוב הקונצרניות. זה יכול להיות מוסבר על ידי מבנה שנקרא טווח הריבית. כל התקשרות מוקדמת ו / או הגנות:
4. לפעמים מנפיק מציע אג"ח קונצרני עם הוראה מיוחדת המאפשרת להם לשים "שיחה מוקדמת" על זה. במקרה זה, מועד הפירעון של איגרות החוב הקונצרניות יהפוך לבלתי תקף, ומנהל האג "ח ישולם בחזרה. הוראות כאלה מספקים למנפיקים דרך לצאת מתוך התחייבות של ביצוע תשלומים הריבית המתוכננת אבל משאירים משקיעים פוטנציאליים ריבה אם בהתאם לתשלומי הריבית על ההון. לעומת זאת, יש גם הגנות מוקדמות שיכולות להיכלל כדי להגן על המשקיעים על ידי הבטחת תשלומים להיעשות לפחות אורך מסוים של זמן לפני קורא את הקשר העסקי. בדרך כלל, תשקיף איגרת חוב קונצרני הכולל הוראות אלה כולל גם פרטים על הסיכונים של שיחה מוקדמת שכזו. השורה התחתונה

למרות תשקיף של אג"ח קונצרני יכול להיות צפוף למדי וקשה לקרוא דרך, רוב המידע הנ"ל צריך להיות ממוקם בתוך הדפים הראשונים. יתר על כן, ברור כי מתרגל לשים לב לחלקים הרלוונטיים בתשקיף ולא לקרוא את המסמך כולו מלפנים לאחור. שוב, מיומנות באה עם תרגול.