EMC Corporation (סימול: EMC) רשמה תשואה על ההון (ROE) של 10. 97% עבור 12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015, עם הכנסה נטו של 2 $. 4 מיליארד דולר הון המניות הממוצע של 21 $. 6 מיליארד דולר. זה מייצג את ROE הנמוך ביותר מאז 2009 עבור EMC, ואת החברה כרגע מעט בפיגורים רוב עמיתים שלה גם כן. על ידי ביצוע ניתוח DuPont, ברור כי שולי הרווח הנקי הוא הגורם העיקרי מניע ROE לאורך זמן, בעוד תערובת של גורמים מניע תשואות יחסית לעמיתים. מחזור הנכסים של EMC הוא הגרור השכיח ביותר על ההחזר על ההשקעה, אם כי הרווח הנקי והמינוף הפיננסי מסבירים את ההחזר הנמוך יותר של החברה בהשוואה למתחרים מסוימים. עם אנליסטים חיזוי קרוב ל -9% הרכבה צמיחה שנתית ושיעור תשלום דיבידנד של 38%, המשקיעים צריכים לצפות ROE של EMC כדי להשתפר מעט בשנים הקרובות.

-> ->

השוואות היסטוריות ו עמיתים

EMC של 10. 97% ROE הוא הערך הנמוך ביותר שהושג על ידי החברה מאז 2009, וזה מציין את השנה הרביעית ברציפות של ירידה. התשואה להון של EMC הגיעה לשיא לאחרונה ב -11% ב -51%, ולכן הירידה לא הייתה חמורה מדי. הרווח הנקי של EMC ירד משמעותית מתחת לרווח שנוצר בשנת 2011, ירידה זו השנה השנייה ברציפות. בשלוש השנים האחרונות, הערך בספרים שלה היה קבוע למדי, אם כי הערך הנוכחי של ההון העצמי שלה גבוה יותר מזה של לפני ארבע שנים או יותר. החזר ה- ROE של EMC נמוך במעט מרוב המכשירים הגדולים בתעשיית אחסון הנתונים, שממוצע החזרות של 8%. סנדיסק Corporation של ROE הוא הרבה יותר נמוך ב 7. 2%, ו Seagate טכנולוגיה ציבורית מוגבלת של החברה הוא הגבוה ביותר ב 57. 3%.

-> ->

ניתוח דופונט

ניתוח DuPont מפריד בין ROE לגורמים המרכיבים שלה, לפרוץ את שולי הרווח הנקי, יחס מחזור הנכסים ואת מכפיל ההון. זה מאפשר אנליסטים להעריך כל גורם בסיסי בנפרד, עם כל רכיב המייצג היבט אחר של העסק. שולי הרווח הנקי של EMC ירדו במשך שלוש שנים רצופות ל -9% 56 ל -12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015. זהו הערך הנמוך ביותר מאז 2009, והרווח הנקי של EMC הגיע לשיא הביניים שלה ב -12%. בעוד ששולי הרווח הגולמי הצטמצמו מעט, הגידול בהוצאות המכירה, ההנהלה והכלליות (SG & A) ביחס להכנסות הוא ההתפתחות הבולטת ביותר בדוח רווח והפסד. ההתפתחות ההיסטורית של המרווח הנקי דומה לזו של ROE, דבר המצביע על חשיבותה במגמת החזרה למגמות. הרווח הנקי של EMC דומה לזה של עמיתיה במהלך 12 החודשים האחרונים. השוליים הממוצעים של קבוצת עמיתים הם 9%. 5% עם טווח של 6% -7%, כך שגורמים אחרים עשויים להוביל את ההחזר הנקי של EMC ביחס למתחרים.

EMC דיווח על 0.55 מחזורי הנכסים של 12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015, ערך דומה מאוד לשנתיים הקודמות. במהלך העשור האחרון, מחזור הנכסים של EMC נע בין 0. 53 ל- 0. 65, כך שהתוצאות העדכניות ביותר נמצאות קרוב לתחתית ההתפלגות הצרה. יחס מחזור הנכסים של EMC הוא הנמוך ביותר מקבוצת העמיתים שלה, שיש לה ערך ממוצע של 0. 66 והיא מובלת על ידי Seagate בשעה 1. 37. מחזורי הנכסים הנמוכים מצביעים על כך ש- EMC משתמשת בנכסיה כדי לייצר מכירות באופן יעיל, אם כי יש כמה וריאציה טבעית ברמת מחזור הנכסים על פי המודל העסקי או תיק המוצרים. יחד עם זאת, מחזור הנכסים הוא גורם תורם מובהק ל - ROE הנמוך של EMC ביחס למתחרים.

המינוף הפיננסי של EMC גדל. מכפיל ההון של החברה היה 2. 22 עבור 12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015, הערך הגבוה ביותר של העשור האחרון, בעוד 1. 7 מסמן את נקודת נמוכה של ערכים אחרונים. בעוד שמזומנים ושווי מזומנים, רכוש קבוע, ומוניטין הביאו לעליית ערך הנכסים של EMC בשנים האחרונות, גם החוב לטווח הארוך התנפח. כאשר הנכסים גדלים מהר יותר מההון העצמי, מכפיל ההון העולה מצביע על מינוף פיננסי מוגבר. הגברת המינוף הפיננסי נוגעת בשולי הרווח הנקי, אך הקיזוז הוא חלקי בלבד. לעמיתים של EMC היו מכפילי הון שנעו בין 1. 59 ל -4.7 במהלך 12 החודשים האחרונים, עם ערך חציוני של 1. 63. מכפיל ההון של סיגייט הוא ה- ROE הגבוה יותר עבור ROE עבור אותה חברה, אך קשה אחרת לייחס ל- EMC ROE נמוך יחסית למינוף פיננסי.