Yahoo (סימול: YHOO) רשמה רווח נקי של 242 מיליון דולר במהלך 12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015 ב -28 דולר. 3 מיליארד הון עצמי, וכתוצאה מכך תשואה על ההון (ROE) של 0. 75%. ערך זה נמוך ביחס לביצועים ההיסטוריים שלו ולרמות הקבוצות הנוכחיות של עמיתים, אשר ניתן לייחס לשולי הרווח הנקי הנמוכים ולמחזור הנכסים הנמוך. עם ספקות מתערבלים לגבי היכולת של החברה להניב רווחים תפעוליים בתקופות הקרובות, ROE גבוה בעתיד עשוי להיות קשה עבור יאהו להגיע.

-> <->

השוואות היסטוריות ו עמיתים

Yahoo של 0. 75% ROE היה התשואה הנמוכה ביותר של העשור האחרון, כאשר ROE הגיע לשיא ב 29. 1%. מאז 2006, ה- ROE של יאהו נפלה בדרך כלל בין 3 ל -10%, עלייה מעל רמה זו פעמיים בשנים האחרונות, בשל הכנסות חד פעמיות שאינן תפעוליות מרווחים ממכירת נכסים. ערכו בספרים של יאהו השתפר במהלך העשור האחרון, בעוד שהרווח הנקי על פני 12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015 נמוך מהרווחים המדווחים בכל אחת מ -10 השנים הקודמות. הרווח הגולמי הוא 7 נקודות אחוז מתחת לשיאים האחרונים למרות הירידה באמצע טווח היסטורי, בעוד מחקר ופיתוח (מו"פ) ומכירות, כללי ומנהלי (SG & A) ההוצאות מתקרב לשיאים האחרונים ביחס ההכנסות. מאז 2009, הצמיחה בהכנסות השנתיות הייתה שלילית או שולית. יאהו גם משווה לא טוב עמיתים על ROE יחסית. בעוד חברות אינטרנט גדולות ספק מידע כגון LinkedIn וטוויטר אינם רווחיים, החציון ROE בין המתחרים הוא 14%. 8, בראשות Baidu ב 23. 3% ו - Traveloc ב 19. 2%.

- <->

ניתוח דופונט

ניתוח דופונט יכול להעריך את הגורמים המניעים את ROE על ידי שבירת המדד לגורמים המרכיבים אותו בשולי הרווח הנקי, יחס מחזור הנכסים ומכפיל ההון. כל אחד מהיחסים האלה מכיל מידע על היבט אחר של העסק. הרווח הנקי של יאהו עמד על 9% ל -12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015, הערך הנמוך ביותר שהושג על ידי החברה בכל שנה של העשור האחרון. בעוד ששולי הרווח הנקי שלה היו מנופחים על ידי מכירות הנכסים ב -2012 וב -2014, הביצועים הנמוכים של יאהו עדיין ניכרים בהשוואה לשולי הרווח הנקי של החברה בשנים האחרונות והרווחים התפעוליים בעשור האחרון. הרווח התפעולי היה שלילי ב 12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015, לאחר ממוצעים של 11% מ 2010 עד 2014. עמיתים רווחיים של יאהו יש חציון שולי הרווח הנקי של 17% 6., בראשות האלפבית ב 22. 1%. על פי ניתוח DuPont, הרווח הנקי הוא תורם ברור ל- ROE הנמוך של יאהו ביחס לרמות היסטוריות ועמיתים בתעשייה.

יחס מחזור הנכסים של יאהו היה 0. 1 על פני 12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015, המייצג נמוך חדש עבור היחס ירד מדי שנה מאז הגיע לשיא האחרונות של 0.59 ב -2009. למרות שערך הנכסים של יאהו עלה עם הזמן, המכירות הצטמצמו בעשור האחרון, אם כי המכירות הנמשכות של 12 חודשים גבוהות במקצת מאלה שדווחו ב -2013 או ב -2014. הירידה בנכס מצביעה על כך שהחברה משתמשת נכסים פחות יעיל כדי לייצר מכירות. מחזור הנכסים הזה נמוך גם ביחס לעמיתים בתעשייה, בעלי ערך ממוצע של 0. 53. טוויטר של 0. 34 הוא יחס מחזור הנכסים הנמוך ביותר הבא של הקבוצה, בעוד ילפ מוביל את הקבוצה ב 0. 0. 75. כמו שולי הרווח, מחזור הנכסים הוא תורם מובהק להכנסות ה- ROE בפיגור בהקשרים היסטוריים של עמיתים.

במהלך 12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015, מכפיל ההון של יאהו היה 1. 46. זה גבוה יותר מאשר כל שנה שעברה, עם חריגה בודדת של 2014. מכפיל הון גבוה מצביע על עלייה במינוף הפיננסי, עם החברה להסתמך פחות על הון לממן פעולות. מכפיל ההון הנמוך ביותר של יאהו ירד בעשור האחרון הוא 1. 2, כך שהלחץ הגובר על ROE מהמינוף הפיננסי העולה היה צנוע יחסית לגורמים האחרים. מכפיל ההון של יאהו דומה מאוד לזה של עמיתיה, עם ממוצע של 1.49. עם זאת, ההתפלגות היא רחבה למדי, החל מ 1 עד 2. 22. בעוד יחס המינוף הפיננסי של יאהו הוא גבוה משמעותית או נמוך יותר מאשר עמיתים ספציפיים בתעשייה, גורם זה לא יכול להסביר ROE נמוך של יאהו לעומת מתחרותיה בכלל.