טויוטה מוטור Corporation (NYSE: TM TMToyota Motor125 62 + 0 25% Created with Highstock 4. 2. 6 ) מדווח על תשואה להון (ROE ) מ -14% ל -12 החודשים שהסתיימו בדצמבר 2015. שנת הכספים של החברה נמשכת בין ה -1 באפריל ל -31 במרץ. בהשוואה לעמיתיה בתעשייה, טויוטה מחזיקה ב- ROE חזק. החזר ה- ROE של החברה התאושש גם מהמשבר הפיננסי של 2008, אשר פגע קשות במכוניות. הרווח הנקי הוא הגורם העיקרי אשר דחף את ROE של טויוטה למעלה ולמטה בעשור האחרון.

-> ->

ניתוח ROE

ROE הוא אחד המדדים הטובים ביותר של יעילות ניהול. ROE גבוה מציין כי החברה מסוגלת לשאוב את נכסיה לרווחים. החזר ה- ROE של 12 החודשים האחרונים של טויוטה הוא 14% על הרווח הנקי של 19 מיליארד דולר והון עצמי של 138 דולר. 3 מיליארד. החזר ה- ROE של החברה ריחף סביב 14% מ 2006 עד 2008 לפני התחתונה החוצה ויורד לתוך מספרים שליליים במהלך המשבר הפיננסי בשנת 2009. זה החל להתאושש בשנת 2010 וראה הצמיחה המשמעותי ביותר שלה בין 2012 ו 2014. ROE של החברה המשיכה לטפס, אם כי בקצב איטי בהרבה, מ -2014 ועד סוף 2015.

ROE של טויוטה עומד גבוה יותר מרוב עמיתים בענף. בין הונדה, פורד וג'נרל מוטורס, רק פורד מדווחת על עלייה של ROE ב -2015.

ניתוח דופונט

ROE מחושב בדרך כלל על ידי השוואת הרווח הנקי להון העצמי, אך ניתן להגיע אליו גם על ידי הכפלת נטו של החברה שולי, יחס מחזור הנכסים ומכפיל ההון. ניתוח DuPont מעריך ROE על ידי בחינת כל אחד מרכיבים אלה בנפרד ולומד את השפעת הרכיבים על ROE לאורך זמן.

הרווח הנקי של טויוטה ל -12 החודשים שהסתיימו בדצמבר 2015 הוא 8%. זהו הרווח הנקי הגבוה ביותר של טויוטה שראה מזה למעלה מעשור; לפני המשבר הפיננסי, המרווח הנקי היה בין 6% ל -7% לפני צניחתו למספרים שליליים ב -2009. החל משנת 2010 ואילך, המרווח הנקי השתפר בהתמדה, עם שיפור התשואה בהון. השוליים נטו של טויוטה גבוה משמעותית מזה של הונדה, פורד או מנכ"ל. ככל שהכלכלה הרחבה יותר התאוששה מהמשבר הפיננסי, הביקוש למכוניות גדל, מה שמעלה את הלחץ כלפי מעלה על המחירים ומציע למפעילים שולי רווח גבוהים יותר.

יחס מחזור הנכסים של טויוטה ל -12 חודשים הוא 0. 67. נתון זה מודד עד כמה החברה מייצרת הכנסות ממכירת נכסיה באופן יעיל. יחס מחזור הנכסים של טויוטה, בעוד מגמת ירידה קלה כלפי מטה בשלוש השנים האחרונות, נותר יציב מאוד, בין 0. 6 ו - 0. 7, מאז 2009. טויוטה מפגרת מאחורי המתחרים שלה כאן, עם פורד דיווח על מחזור הנכס של 0. 68, הונדה 0. 82 ו GM 0. 83.

מכפיל ההון של טויוטה ל -12 החודשים שהסתיימו בדצמבר 2015 הוא 2. 84. מכפיל ההון מחלק את סך הנכסים לפי ההון העצמי ואמצעים עד כמה החברה משתמשת בחוב לצורך מימון רכישת נכסים. מכפיל ההון של טויוטה נשאר יציב למדי מאז 2011. מבחינת עמיתיה בתעשייה, מכפיל ההון של הונדה דומה לזה של טויוטה. אמריקן automakers GM ו פורד, לעומת זאת, יש הרבה יותר מכפיל הון: מעל 5 ו 8, בהתאמה.

מסקנות

שולי הרווח של טויוטה הניעו את ROE מעלה ומטה בעשור האחרון. כאשר המשבר הפיננסי פגע ומכירות אוטומטי הושמדו, שולי הרווח של טויוטה נמחקו לחלוטין ונפלו לשלילה; ROE שלה הלך שלילי גם כן. כאשר ההתאוששות הכלכלית מצאה את רגליה והביקוש למכוניות החל לדחוף את המחירים כלפי מעלה, השוליים של טויוטה התאוששו, וכך גם ה- ROE שלה.

תחזיות הרווח עולה כי 2016 צריך להיות אפילו טוב יותר מ 2015 עבור טויוטה. שולי הרווח צריכים לעלות באופן מתון. אם מחזור הנכסים של החברה וניהול החוב גם יישאר קבוע, עלייה נוספת בהכנסות תנבע משיעורי הרווח המתרחב של טויוטה.