אם דבר אחד ניכר מן השערוריות הארגוניות הרבות שנראו בעשורים האחרונים, החל מאנרון ועד וורלדקום, חסר אחד בולט בפרקטיקה החשבונאית הוא רמת השימוש והגילוי. דיווחים שנתיים ורבעוניים מובטחים לאורך זמן, אך היכולת "לקבור" פעולות ארגוניות מסוימות גרמה למשקיעים לחשוד בחוסר אמון, ולפחד מהלא ידוע. למעשה, בסקר משקיעים שנערך על ידי מכון CFA בשנת 2013, 95% מהנשאלים קראו למסגרת גילוי יעילה יותר ומשולבת מהמועצה לחשבונאות ולתקינה (FASB). וכמו הרצון תאגידים כדי לשפר את הגילויים, מנהלי הנכסים נקראים לעשות את אותו הדבר. (ראה בנושא: תקנים ואתיקה למקצוענים פיננסיים)

לקוחות אמון מנהלי הנכס לספק שירותים פיננסיים באיכות גבוהה. כפי שראינו עם שערוריות הדומות לזעזועו ת החשבונאיות השונות של החברה, תוך התחשבות בתכנית ברני מאדוף, בין היתר, לקוחות חוששים להציב את אמונם ואת הנכסים שנצברו בידיהם בידי מנהלים. מכון CFA, ארגון סחר המוערך ביותר בתעשיית השירותים הפיננסיים, הציג המלצות לגבי סוגים מסוימים של גילויים, וכן כיצד מנהלים צריכים להעביר מידע זה ללקוחות. המלצות אלו מספקות למנהלים מסגרת שהם צריכים לדבוק בהם כדי לספק שירות יעיל יותר ללקוחות שלהם.

-> ->

Disclosures

מטרת הגילויים היא לגרום ללקוחות לדעת כיצד הנכסים שלהם מנוהלים ומה הביצועים בפועל. לכן יש צורך למנהלים:

1. לספק גילוי ללקוחות על בסיס בזמן. תקשורת בבירור ותכיפות עם לקוחות היא מרכיב בלתי נפרד מהיחסים בין המנהל ללקוח, ומאפשרת ללקוחות לקבל החלטות מושכלות לגבי הנכסים שלהם. למרות שאין הנחיות לגבי מידת התדירות, בדרך כלל המנהלים מספקים תקשורת כתובה על בסיס חודשי או רבעוני ותקשורת מילולית לפחות אחת לשנה. בנוסף לדיונים מתוזמנים, מנהלים צריכים תמיד לשמור על קו פתוח של תקשורת עבור בקשות אד-הוק, כדי לענות על שאלה או לספק פרשנות כאשר מתרחש אירוע רגיל. דוגמה אחת כזו היא במהלך המשבר הפיננסי הגדול (GFC) כאשר שוק המניות פגע בתנודתיות. באותו זמן, הלקוחות היו זקוקים להבטחות על תיקי ההשקעות שלהם, איך המנהל ניהל את התקופה הזו, ומה האסטרטגיות והיעדים הספציפיים שלו.

2. ודא כי גילויים קל למצוא, מדויק ומובן .בראש ובראשונה, מנהלים חייבים להיות אמיתיים בתקשורת שלהם (הן בכתב והן במילולי) ולא לייצג את הכישורים שלהם, השירותים או הביצועים שלהם. כמו כן, הגילויים צריכים להיות קלים לחיפוש וכתובים בשפה פשוטה עבור לקוחות "רחוב ראשי" כדי להבין, כלומר, גילוי צריך להיות מובן בקלות על ידי כל אדם שיש לו כספים השקיעו עם המנהל, מן הספר בעיר מנכ"ל חברת פורצ'ן 500. (ראה רלוונטיות: רוצה לדעת מה המשמעות של גילויי … באנגלית פשוטה?)

3. גילויים חייבים לכלול את כל המידע "חומר". זה כולל כל מידע משקיע רציונלי יידרש על מנת לקבל החלטה מושכלת על נכסיו, על המנהלים לדון בכל המידע הקשור לתהליך ההשקעה, כוח האדם והביצועים, לדוגמה, אם ביצועי ההשקעה היו תוצאה של החזקת סוג נכס שאינו בדרך כלל אזי על המנהל לחשוף את הסיבה לביצועים ולציפיות לביצועים עתידיים בהתייחס לסוגי אחזקה אלה .דוגמה נוספת היא גילוי הביצועים המתייחסים לסוג מסוים אדם, במיוחד אם אותו אדם עזב את המשרד.

4. מנהלי מוצרים צריכים לחשוף את כולל ניגוד עניינים, כל פעולה רגולטורית או משמעתית שנקטה נגדם, הליך השקעות כולל סוגי ניירות ערך המותרים להחזיק, סיכונים, מינוף, תקופות חסימה שבהן נכסים אינם ניתנים לביטול, דמי ניהול ועלויות השקעה אחרות, ביצוע השקעות של לקוחות, שיטות הערכה המשמשות לקבלת החלטות השקעה ואחזקות ערך ללקוח, מדיניות הצבעה של פרוקסי, מדיניות הקצאת סחר וסקירה שנתית או ביקורת של קרן או חשבונות המנהל. כל אחד מהם יכול להשפיע באופן משמעותי על החלטת הלקוח להשקיע עם המנהל. לדוגמה, שיטות הערכה של החזקות הלקוח יכול להשפיע על רמת התרומות הלקוח עשוי לעשות כדי לשמור על רמה מסוימת של נכסים. אם הערכת השווי של נכסי הלקוח אינה מדויקת או אם השיטה משתנה, אזי הלקוח לא יוכל לזהות את הצורך לתרום או לא.

->

השורה התחתונה

השערוריות שנראות נובעות לעתים קרובות מדי ממגזר השירותים הפיננסיים, מה שעושה שמות על פרישה וחיסכון נוסף, הפכו לקוחות חרדים על קצה הנכסים שלהם, מחשש שהם יהיו בין קורבנות השערורייה הבאה. תקשורת וגילוי אפקטיביים מרחיקים דרך ארוכה לקראת הקלת המוחות של הלקוחות ויצירת קשרים סימביטיים מתמשכים ואמינים, ומאפשרים ללקוח לקבל מידע מושכל ולקבל החלטות מושכלות לגבי אופן ניהול הנכסים שלהם. מנהלי הנכסים חייבים להיות פרואקטיביים בתקשורת ועליהם לשאוף להיות מודלים לחיקוי של נהלים עסקיים אתיים.

-> -