האסטרטגיה של "ממוצעים כלפי מטה" כוללת השקעה בסכומים נוספים במכשיר פיננסי או בנכס אם היא יורדת באופן משמעותי במחיר לאחר ביצוע ההשקעה המקורית. זה נכון כי פעולה זו מביאה את העלות הממוצעת של המכשיר או הנכס, אבל זה יוביל מחזיר גדול או רק חלק גדול יותר של השקעה מפסידה? המשך לקרוא כדי לגלות.

מדריך: המשקיעים הגדולים ביותר בעולם

-> ->

דעות סותרות

יש חילוקי דעות קיצוניים בקרב המשקיעים והסוחרים על הכדאיות של אסטרטגיה ממוצעת למטה. התומכים באסטרטגיה רואים בממוצע גישה חסכונית לצבירת עושר; המתנגדים רואים בו מתכון לאסון.

האסטרטגיה היא העדיפה לעתים קרובות על ידי משקיעים בעלי אופק השקעה לטווח ארוך וגישה contrarian להשקעה. גישה מנוגדת מתייחסת לסגנון של השקעה המנוגד, או בניגוד, למגמת ההשקעה הרווחת. (למד כיצד המשקיעים האלה מרוויחים מפחד בשוק לקנות כאשר יש דם ברחובות.)

- לדוגמה, נניח שמשקיע לטווח ארוך מחזיק במניות של חברת Widget בתיק ההשקעות שלו ומאמין כי התחזית עבור יישומון היא חיובית. משקיע זה עשוי להיות נוטה לראות ירידה חדה במלאי כמו הזדמנות קנייה, וכנראה גם יש את הדעה contrarian כי אחרים להיות פסימי יתר על המידה של לקוחות לטווח ארוך של יישומון.

משקיעים אלה מצדיקים את הציד שלהם על ידי צפייה במלאי שירד במחיר כזמין בהנחה לערך המהותי או הבסיסי שלו. "אם אתה אוהב את המניה ב -50 דולר, אתה צריך לאהוב אותה ב -40 דולר" מנטרה מצוטט לעתים קרובות על ידי משקיעים אלה. (כדי ללמוד על downside לאסטרטגיה זו, קרא מלכודות ערך: מציידים מציאה היזהר!)

בצד השני של המטבע נמצאים המשקיעים והסוחרים שבדרך כלל בעלי אופקי השקעה קצרים יותר ורואים ירידה בשערי המניות כסימן לדברים הבאים. המשקיעים הללו עשויים גם לתמוך במסחר לכיוון המגמה הרווחת, ולא נגדה. הם עשויים לראות לקנות לתוך ירידה במלאי כמו מנסה "לתפוס סכין נופל". משקיעים וסוחרים אלה נוטים יותר להסתמך על אינדיקטורים טכניים, כגון מומנטום מחיר, כדי להצדיק את פעולות ההשקעה שלהם.

באמצעות דוגמה של יישומון ושות ', סוחר לטווח קצר אשר בתחילה קנה את המניה ב 50 $ עשוי להיות הפסד הפסד על סחר זה ב 45 $. אם המניה נסחרת מתחת ל -45 דולר, הסוחר ימכור את המיקום בוידג'ט ויגבש את ההפסד. סוחרים לטווח קצר בדרך כלל לא מאמין ממוצע ממוצעים שלהם למטה, כפי שהם רואים את זה כמו לזרוק כסף טוב לאחר רע.

היתרונות של ממוצע Averaging

היתרון העיקרי של ממוצעים מטה הוא כי משקיע יכול להפיל את העלות הממוצעת של המניה מחזיק די משמעותי.בהנחה כי המניה מסתובבת, זה מבטיח נקודת breakbackven נמוכה יותר עבור המניה המניה, וכן רווחים גבוהים יותר במונחים דולריים מאשר היה המקרה אם המיקום לא היה ממוצעים למטה.

בדוגמה הקודמת של יישומון ושות ', על ידי מיצוי באמצעות רכישה של 100 מניות נוספות ב 40 $ על גבי 100 מניות ב 50 $, המשקיע מוריד את נקודת breakbackven (או המחיר הממוצע) של המיקום $ 500 <$ 100 מניות x $ $ ($ - 50) = - $ 500

100 מניות x $ (45-40) = $ 500 < נסחרת כעת ב -49 דולר בעוד שישה חודשים, למשקיע יש כעת רווח פוטנציאלי של 800 דולר (למרות שהמניה עדיין נסחרת מתחת למחיר הכניסה הראשוני של 50 דולר):

100 מניות x $ (49-50) = - $ 100

100 מניות x $ $ (49-40) = 900 $

$ 900 + (- $ 100) = $ 800

אם החברה ממשיכה לעלות ולהתקדם ל 55 $, הרווחים הפוטנציאליים יהיו 2 $, 000. על ידי מינוף למטה, המשקיע יש למעשה "הכפיל" את מיקום יישומון:

100 מניות x $ (55-50) = 500 $

100 מניות x $ (55-40) = $ 1500

$ 500 + $ 1500 = $ 2, 000

אם המשקיע לא ירד בממוצע כאשר המניה ירדה ל 40 $, הרווח הפוטנציאלי על posit יון (כאשר המניה היא ב 55 $) היה הסכום רק 500 $.

חסרונות של ממוצעים כלפי מטה

מיצוי או הכפלה פועל היטב כאשר המניה בסופו של דבר ריבאונדים כי יש לו את ההשפעה של הגדלת הרווח, אבל אם המניה ממשיכה לרדת, הפסדים הם גם מוגדל. במקרים כאלה, המשקיע רשאי לרשום את ההחלטה לממוצע במקום לצאת את המיקום או לא להוסיף על החזקה ראשונית.

המשקיעים חייבים לפיכך לקחת את מלוא תשומת הלב כדי להעריך נכונה את פרופיל הסיכון של המניה להיות ממוצעת למטה. אמנם זה לא הישג קל בזמנים הטובים ביותר, אבל זה הופך להיות משימה קשה עוד יותר בשווקים דוב מטורף כמו זה של 2008, כאשר שמות ביתיים כגון פאני מיי, פרדי מאק, AIG וליהמן ברדרס איבדו את רוב שווי השוק שלהם בתוך חודשים. (כדי ללמוד עוד, קרא את פאני מיי, פרדי מאק ואת משבר האשראי של 2008).

חסרון נוסף של ממוצעים כלפי מטה היא כי זה עלול לגרום משקל גבוה יותר מאשר הרצוי ניפוח של מלאי או סקטור בתיק השקעות. כדוגמה, שקול את המקרה של משקיע אשר היה שקלול של 25% מניות הבנק בארה"ב בתיק בתחילת 2008. אם המשקיע ממוצעת אחזקות הבנק שלו או שלה לאחר ירידה תלולה ברוב מניות הבנקים באותה שנה כי המניות הללו היוו 35% מסך התיק של המשקיע, שיעור זה עשוי לייצג דרגה גבוהה יותר של חשיפה למניות הבנקים מהנדרש. בכל מקרה, זה בהחלט מעמיד את המשקיע בסיכון גבוה הרבה יותר. (למידע נוסף, קרא מדריך מדריך לתכנון תיקי השקעות).

יישומים מעשיים

חלק מהמשקיעים הנבונים ביותר בעולם, כולל וורן באפט, ניצלו בהצלחה את האסטרטגיה הממוצעת לאורך השנים. בעוד שהכיסים של המשקיע הממוצע אינם קרובים כלל לעומק של באפט, עדיין ניתן לבצע אסטרטגיה ממוצעת, אם כי עם כמה אזהרות:

ממוצע צריך להיעשות על בסיס סלקטיבי למניות ספציפיות, במקום כמו אסטרטגיה לתפוס את כל המניות עבור כל תיק.אסטרטגיה זו מוגבלת ביותר מניות באיכות גבוהה, כחול שבב שבו הסיכון של פשיטת הרגל של החברה היא נמוכה. שבבים כחולים המספקים קריטריונים מחמירים - הכוללים רקורד ארוך טווח, מיקום תחרותי חזק, חובות נמוכים מאוד או לא, עסקים יציבים, תזרימי מזומנים מוצקים וניהול קול - עשויים להיות מועמדים מתאימים לממוצע.

לפני ממוצע המיקום, את יסודות החברה יש להעריך ביסודיות. המשקיע צריך לברר אם ירידה משמעותית במלאי היא רק תופעה זמנית, או סימפטום לחולשה עמוקה יותר. לכל הפחות, גורמים שצריך להעריך הם המיקום התחרותי של החברה, תחזית הרווחים לטווח הארוך, יציבות עסקית ומבנה ההון.

האסטרטגיה עשויה להיות מתאימה במיוחד פעמים כאשר יש כמות מופרזת של פחד פאניקה בשווקים, כי חיסול פאניקה עלולה לגרום מניות באיכות גבוהה להיות זמין על הערכות משכנעת. לדוגמה, חלק ממניות הטכנולוגיה הגדולות ביותר נסחרו ברמות מציאה במחירי מציאה בקיץ 2002, בעוד שמניות בארה"ב ובבנקים בינלאומיים עמדו למכירה במחצית השנייה של 2008. המפתח, כמובן, מפעיל שיקול דעת זהיר בבחירה את המניות כי הם מיקומו הטוב ביותר כדי לשרוד את shakeout.

השורה התחתונה

ממוצע הוא אסטרטגיית השקעה קיימא עבור מניות, קרנות נאמנות וקרנות נסחרות. עם זאת, טיפול ראוי חייב להיות מופעל על מנת להחליט אילו עמדות לממוצע. האסטרטגיה הטובה ביותר היא מוגבלת שבבי כחול המספקים קריטריונים לבחירה מחמירים כגון מסלול לטווח ארוך, חוב מינימלי ותזרימי מזומנים מוצקים.