הופעת robo- יועצים הובילה לזירה חדשה לגמרי של בעיות עבור קציני הציות ו הרגולטורים בתעשייה. שירותים דיגיטליים אלה יכולים כעת לבצע משימות רבות שבעבר דרשו התערבות אנושית, והדבר עורר את השאלה האם יש לסדרן גם באותו אופן. מחקר שנערך לאחרונה על ידי מלאני ל 'פיין, עורכת דין בתעשייה הפיננסית, עולה כי היועצים רובו לבוא עם מגבלות רבות יותר מאשר המפורסם.

->

דאגה גוברת

ההתפשטות המהירה של יועצי רובו לשווקים הפיננסיים תפסה את תשומת הלב של הרשות הפיננסית לתעשייה הפיננסית (FINRA) ושל רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) משרד העבודה של (DOL) הצעה נאמנות חדשה יהיה גם להתמודד עם הרגולציה העתידית של פלטפורמות אוטומטיות אלה. בחודש מאי 2015 פרסמו הן FINRA והן ה- SEC את המשדר של המשקיעים לציבור, כי יועצי רובו עשויים לתת למשקיעים משוב המבוסס על הנחות שגויות או על מידע לא שלם, ויכולים להשתמש בשאלונים המבוססים על נסיבות לא רלוונטיות או שנועדו להנחות משתמשים למסקנות ספציפיות (כגון רכישה של מוצר קנייני כלשהו). לפלטפורמות אלו אין גם הנחות נכונות בנוגע לתנאי השוק הכלליים שתוכננו לתוכם, דבר שעלול לפגוע ביכולתם לספק למשתמשים עצה קולית בתנאים כלכליים מסוימים. (לפרטים נוספים, ראה: מהי מדיניות נאמנות של DOL אמצעי יועצים .)

למעשה, השאלה האם הפלטפורמות הדיגיטליות הללו מפרות באופן יסודי את דיני ניירות הערך, הועלתה כיועצים אנושיים המבצעים את אותן חובות שהם מספקים יידרשו להירשם כחברות השקעה תחת חוק השקעות החברה של 1940. בחודש נובמבר 2015, הנציבות SEC קארה שטיין פנה לקהל בבית הספר למשפטים של הרווארד בהרצאה בחסות פידליטי השקעות. היא אמרה כי הנציבות מתמודדת עכשיו עם חשיבה דרך מה זה אומר כדי להסדיר robo-advvisor. "תפיסה זו לא הייתה קיימת כלל כאשר נוסחו רוב החוקים החלים על יועצי השקעות. "

לאחרונה, משרד עורכי הדין מורגן לואיס טען כי היועצים הרובוטיים יכולים לעמוד בתקן הנאמנות שלהם בטבלה הלבנה שלהם, "האבולוציה של ייעוץ: יועצי השקעות דיגיטליות כמו אמונים. "הם מציינים כי בהתבסס על סעיפים 206 (1) ו- (2) לחוק יועצי ההשקעות, אין זה חוקי עבור יועץ השקעות," להעסיק כל מכשיר, תכנית או אמנות כדי להונות כל לקוח או לקוח פוטנציאלי "או "לעסוק בכל עסקה, תרגול או מהלך עסקי הפועל כרמאי או הונאה על כל לקוח או לקוח פוטנציאלי."

עורכי הדין טוענים כי יועצים דיגיטליים מציעים שירותים אשר" אינם ייחודיים, אבל במקום הם גרסאות משופרות מבחינה טכנולוגית של תוכניות ושירותים ייעוץ. "ביסודו של דבר, הם רואים יועצים רובו כמו המציע את אותם מוצרים ושירותים המותרים הרגולציה הנוכחית.

דילמה הנאמנות

משרד העבודה מנסה להעביר הצעת חוק באמצעות הקונגרס כי באופן אוטומטי להעניק מעמד נאמנות על כל מקצועי פיננסי שעובד עם או מייעץ ללקוחות עם תוכניות פרישה בכל יכולת. הצעת חוק זו תהיה השפעה גדולה על תעשיית תכנון פרישה יכול להעלות באופן משמעותי את איכות הטיפול, כי בעלי חשבון הפרישה לקבל. עם זאת, מחלקת העבודה התעלמה לכאורה מהאזהרות של רגולטורים עמיתים שלה והיא touting רובו יועצים כחלופה קיימא, משוחדת עבור צרכנים פיננסיים המבקשים להשיג עצה, מוצרים או שירותים. (לפרטים נוספים, ראה:

הכללים המוצעים DoL: איך הם ישפיעו יועצים פיננסיים

.) אבל את הנייר הלבן בחסות משקיעים מאוחדים בע"מ (FII משקיעים FIIFederated Inc31. +0 60%

נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) וכתוב על ידי פיין מראה כי בדיקה של הסכמי המשתמש שמגיעים עם שירותים אוטומטיים מספרת סיפור אחר. רוב היועצים רובו מזוהים באופן סלקטיבי עם חברות ספציפיות, כגון בנקים עבור שירותי מזומנים וסוחרי ברוקר עבור ביצוע סחר, ותוכניות אלה לעתים קרובות לפרסם מוצרים אלה של חברות ושירותים. נראה שהבעיה האמיתית כאן היא האם רובוס יכול להציע השקעות אינדיבידואליות או ייעוץ פיננסי בלתי מוטה או אם יש להם הטיות המובנות בהם, המונעות את היכולת הזו. (לקבלת מידע נוסף, ראה: Robo-Advisors: 5 תחזיות עבור 2016 .) אלמנט מרכזי בנושא זה טמון בעובדה שרוב היועצים רובו לא הוצעו בתוך תוכניות פרישה מבוססות ERISA עד עכשיו, אם כי זה עשוי להשתנות בקרוב. אבל העובדה שרבים מהם עדיין לא נגעו בשוק זה מדגימה את יכולתם הפוטנציאלית לעמוד בתקן נאמנות. ובעוד פלטפורמות אוטומטיות אלה עשויים להיות מסוגלים לבצע כמה משימות ביעילות רבה יותר מאשר אדם יכול, כגון תיק לאזן מחדש, הם גם חסרים את היתרון של שיפוט אנושי ואת יכולת קוגניטיבית עמוקה יותר להציג את מצבו של הלקוח לאור התנאים הכלכליים הנוכחיים. רובו-יועצים לא יתקשר ללקוחות שלהם כדי להרגיע אותם כאשר השוק מתרסק, או להביע תנחומים על אובדן של אדם אהוב. הם עשויים להיות מוגבלים גם בהיקף המוצרים והשירותים שהם ממליצים ללקוחותיהם, בהתאם לתנאי ההסכמים עליהם הם פועלים. (לקבלת מידע נוסף, ראה: מבוא יועצים אמונים

.) השורה התחתונה השאלה אם יועצים robo באמת יכול לעמוד בסטנדרטים נאמנים בקרוב יועמדו למבחן בדרך אחת או אחר. מי שדוגל בשימוש בפלטפורמות אוטומטיות אלה עלול לגלות כי הם באים עם מגבלות נוספות שהם מבינים, ואילו אלה שדוחפים לתקנות גדולות יותר עבורם מוצאים את עצמם בשטח לא מוכר בכמה מובנים.לא משנה מה קורה, נראה בטוח כי סוכנויות הרגולציה יהיה הרבה יותר לומר על פלטפורמות אלה בעתיד הקרוב. (לקבלת מידע נוסף, ראה:

מה הבא למרחב הרובו-יועץ?

)