יתרות מטבע החוץ של סין הצטמצמו בכמעט 100 מיליארד דולר, כאשר הבנק העממי של סין המשיך לתמוך ביואן על ידי מכירת דולרים. על פי הנתונים של הבנק המרכזי של סין, את הירידה של יתרות מט"ח של 99 $. 5 מיליארד בינואר היה נמוך יותר מאשר ירידה חודשית של 107 $. 9 מיליארד דולר בדצמבר, אשר היה הגדול ביותר על הרשומה.

המשך המגמה של מכירת דולרים על ידי בייג 'ין לקחה יתרות מטבע החוץ שלה לרמה הנמוכה ביותר מאז מאי 2012. עם זאת, למרות יצוא מסיבי של 513 מיליארד דולר במהלך 2015, אשר היה הירידה השנתית הגדולה ביותר בהיסטוריה, עתודות ב $ 3. 2 טריליון הם עדיין הגדול בעולם.

כפי שהוכרז ב 30 נובמבר 2015, אישרה מועצת המנהלים של IMF את הכללת הרנמינבי בסל זכויות משיכה מיוחדות (SDR) כמטבע החמישי. ב -1 באוקטובר, 2016, יירד רנמינבי (RMB) לדולר, לאירו, לין היפני ולליש"ט בסל היוקרתי של מטבעות ה- SDR.

הידרדרות במחירי הנכסים, שוקי המניות הרעועים ותחזית הצמיחה הכלכלית המתונה של סין גרמה למשקיעים לעבור לנכסים הנקובים בדולרים בארץ ובחו"ל, תהליך שהביא לנטישת רנמינבי. לחץ נוסף נוסף על ידי חברות המעוניינות להחזיר את החוב החיצוני שלהן, וכן ציפיות להעלאת הריבית על ידי הפדרל ריזרב.

אחיזה של סין על מטבע

כדי לעצור את הטיסה של הון, בייג 'ינג יש לשים במקום מספר מנגנונים, מן המאמצים כדי לרסן את המכירה הקצר ואת הקשה על ספקולציות מטבע להקלה על השקעות זרות לתוך היבשת ומכירה דולרים כדי לתמוך במטבע שלה. (קראו,

מדוע המטבע של סין טנגו עם הדולר?

פיחות ההפתעה של סין היואן בחודש אוגוסט הביא את drawdown הגדול הראשון עבור 2015, כמו עתודות מט"ח נפל על ידי 93 $. 9 מיליארד דולר (ובסופו של דבר הירידה החודשית השנייה הגדולה ביותר לשנת 2015). סין הגבירה את מאמציה לתמוך במטבע שלה מאז הפיחות באוגוסט. סין דיווחה על הצמיחה האיטית ביותר ב -25 שנים במהלך 2015, כאשר התוצר המקומי הגולמי שלה (תמ"ג) גדל ב -6%. בייג 'ין יש להגדיר את תחזית הצמיחה הכלכלית בטווח של 6. 5% -7% בשנת 2016. לדברי שו שאושי, יו"ר הוועדה הלאומית לפיתוח ורפורמה (NDRC), "הלחץ כלפי מטה על הכלכלה השנייה בגודלה בעולם יישאר בשנת 2016. "

סין תמיד שמר על אחיזה הדוקה בדרך שבה המטבע עובר, תרגול שעזר ליבשת להתגבר על כמה תקופות הגרוע ביותר של המשבר הפיננסי העולמי, אבל הנוקשות שלו יש להירגע לאורך השנים. תחת החשבון השוטף, היואן הוא להמרה למטרות מסחר, בעוד חשבון ההון, אשר מכסה השקעות תיק והלוואות, עדיין נשלט בעיקר על ידי המדינה כדי להסדיר יבוא פתאומי יצוא.סין לאחרונה הרגיע את הכללים עבור השקעות עבור מוסדות בודדים תחת תוכנית QFII שלה כדי "כדי לשפר את ההמרה של המטבע של סין, היואן, בחשבון ההון להקל על השקעות חוצות מימון", על פי מינהל המדינה של מטבע חוץ (בטוח).

ניתוח של כלכלני המודיעין של בלומברג פילדינג צ'ן וטום אורליק על השאלה "האם יש לסין מספיק עתודות של מטבע חוץ כדי להגן על היואן? "על פי ההנחה כי בקרות ההון של המדינה יעילות, מתודולוגיית ה- IMF מחייבת אותה להחזיק עתודות השוות ל -10% מהיצוא השנתי, בתוספת 30% מהחוב החיצוני לטווח קצר, 20% מסך ההתחייבויות לחו"ל ו -5% של M2. זה מוסיף עד $ 1. 8 טריליון, שהוא הרבה מתחת $ 3. 3 טריליון PBOC למעשה שנערך בדצמבר. על בסיס זה, גם בקצב הנוכחי של הירידה בקרנות מטבע החוץ, סין יכולה להגן על היואן במשך יותר משנה, ועדיין להיות באזור הנוחות של קרן המטבע הבינלאומית. "זה גם מציע בקרת ההון של סין אינם יעילים.

עם מתודולוגיית IMF המחייב סין יש 2 $. 9 טריליון עתודות, 3 $. 3 טריליון לא יכול להיות מספיק אם עתודות ימשיכו לרדת בקצב הנוכחי, הנחיתה סין מתחת לקו האדום של קרן המטבע הבינלאומית עד אמצע 2016. (ראה גם,

יואן סיני: 360 מעלות ניתוח

.) השורה התחתונה סין יש מצב מאתגר בהישג יד. בעוד הפיחות של המטבע שלה נוטה להגביר את התחרותיות הייצואית, הוא מוסיף עוד לטיסות הון מהיבשת. כמו כן, בעוד תחזית הצמיחה הכלכלית מציעה הקלה מוניטרית, כדי לעשות זאת היה להפעיל לחץ על המטבע שלה. אף על פי שסין צריכה להיות מסוגלת לחבר פרצות (כמו פעילויות מטבע חוץ בלתי חוקיות) לרסן את הון ההון תוך הידוק השליטה על ההון, קונסנזוס רחב יותר מרמז על חולשה הדרגתית נוספת ברנמינבי במהלך 2016. עם זאת, פיחות לא צפוי קרוב -טווח.