יש הרבה הזדמנויות להמר נגד שוק המניות. אבל היכן להתחיל?

המוכר הקצר ג 'יימס Chanos, נשיא ומייסד קרן גידור Kynikos Associates, ממשיך להביע את דאגתו העמוקה של סין, יחד עם חברות קשורות פריטים כרטיס גבוהה, כגון יצירות אמנות, וכן אוסף גדול המסתמכים על חשבונאות חלקלק כדי gussy המאזנים שלהם.

בראיונות בכנס SkyBridge חלופות בלאס וגאס, Chanos דפק הביתה נושאים אלה, וציין כי סנקציות ממשלת סין בהונאה במכה מקאו מקאו עלול לפגוע בחברות המשחקים עם חשיפה לסין. צ'אנו לא רשם חברות ספציפיות עם חשיפה כזו, אך אמר כי הוא "חושש" כי חברות U.S אשר ניהלו קזינו במקאו היו בין הצלב של הסנקציות. "לא היינו עוד בתי קזינו מקאו ארוכים. "

-> ->

כמה חברות קזינו גדולות עם פעילות מקאו כוללות את Wynn Resorts Ltd. (WYNN WYNNWynn Resorts Ltd151 39 + 0 87% Created with Highstock 4. 2. 6 ), MGM Resorts International (MGM MGMMGM Resorts International 71 71% 1.44% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ולאס וגאס סאנדס קורפ (LVS LVSLas וגאס חולות Corp. 55 + 1 02% Created with Highstock 4. 2. 6 ). (לפרטים נוספים על חברות קזינו U. אשר פועלות מקאו, ראה: האם מקאו יישאר הטוב ביותר עבור בית קזינו משקיעים? )

-> ->

היזהרו הדוב

מוכרים קצרים כמו Chanos הם דובים בשוק המניות. מכירה קצרה של המניה היא מונעת על ידי האמונה כי מחיר האבטחה יירד, המאפשר את זה כדי להיות קנה בחזרה במחיר נמוך יותר כדי להרוויח. המוכר בדרך כלל לווה את האבטחה, ולאחר מכן מחזיר אותו לאחר שווי המניות של המניה ירד. מכירה בחסר היא אסטרטגיה בסיכון גבוה. (לקבלת מידע נוסף בנושא זה, ראה סקירה כללית של מכירה בחסר)

Chanos פועלת למעשה 180 מעלות שונה מ "קנה והחזק" משקיע ומייסד ומנכ"ל של ברקשייר האת'וויי (BRK-A BRK-Aberkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0 11% Created with Highstock 4. 2. 6 ) וורן באפט, שקונה חברות שלדעתו מעריכים מאוד עם יסודות קול בטווח הארוך. Chanos עושה הימורים נגד חברות הוא לא אוהב, לעתים קרובות לאחר גילוי הפגמים החשבונאיים, ולאחר מכן מחזיקה אותם לטווח הארוך. אחד מכנסיו הקצרים המפורסמים ביותר היה סוחר האנרגיה של אנרון, אשר ירד מ -90 דולר בקיץ 2000 לכ -1 דולר עד סוף השנה הבאה.

סין מוציאה את ההוצאות

הקונה הסיני העשיר קיצץ את הרכישות הגבוהות ביותר של שעונים יקרים, והממשלה הסינית פרצה לאחרונה גם בהונאה בסין, ציין צ'אנו.בחודש זה האשימו בכירים סינים דרגה גבוהה של GlaxoSmithKline plc (GSK GSKGlaxoSmithKline36 14% 0.3% Created with Highstock 4. 2. 6 ) מנהל של הכפופים לו כדי ליצור רשת גדולה של שוחד וכתוצאה מכך עלייה במחירי התרופות והכנסות בלתי חוקיות של 150 מיליון דולר.

"ואת שני האזורים שאני חושב שהם מרגישים את זה עכשיו הם מוצרי מותרות ונדל"ן", אמר בראיון עם CNBC בשבוע שעבר. "זו אחת הסיבות עסקאות הנדל"ן התמוטטו בסין השנה. השניים הבאים הם הון טיסה במונחים של נדל"ן ואמנות זרים - Sotheby's (BID Bidsothebyss45 50-7 93% Created with Highstock 4. 2. 6 ) - ומקאו. אנחנו מודאגים יותר ויותר שמדיניות של סנקציות מתקרבת למקאו. "

" מחירי אמנות "מטופשים

צ'אנו רואה כמות נכבדה של קצף בתמחור העבודה של אמנים חיים, מדגיש את דאגתו של סותביס. "אנחנו סותביס קצרים, "אמר. "אנחנו חושבים שבנקודה זו במחזור האמנות העכשווית אנחנו רואים הרבה טפשות. "אמנות עכשווית היא מה שעובר כרגע במכירה הפומבית", הוא אומר, וציטט דוגמאות למכירות פומביות יקרות של אמנים חיים. זה נוגע צ'אנו. "ובדרך כלל, כששוק האמנות נעשה מטופש, זה הזמן להיות מחוץ לסותביס. מה שבאמת נוגע לנו הוא שהרבה מהפעולה היא לא באמנים שמתים, להיות בוטים. זה באמנים צעירים שעדיין מייצרים הרבה אמנות, ובמחירים האלה ייצרו עוד יותר. "

זהירות של רולופס

Chanos גם מטיל ספק במודל העסקי של Valeant Pharmaceuticals International Inc (VRX

VRXValeant Pharmaceuticals International Inc 12 04 + 4 79% Created with Highstock 4 . ), אשר היה מעורב בעשרות מיזוגים מאז הוקמה בשנת 2010 על ידי שילוב Valeant ו Biovail. Valeant לאחרונה הציע הצעה עוינת עבור Allergan בע"מ (AGN AGNAllergan PLC174 34-0 33% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ), מה שהופך בוטוקס. בדוגמה של המיזוג ארביטראז ', הוא קצר Valeant ויש לו עמדה ארוכה עבור Allergan. "אנחנו קצרים בגלל שזה מערך, ורולופס הוא קבוצה ייחודית של בעיות", הוא אומר, "ההרכב הוא בדרך כלל מונע על ידי הנהלת חשבונות, ואנחנו בהחלט חושבים שזה המקרה בוואלאנט". האמונה היא כי החברה היא "משחק כמה משחקי חשבונאות אגרסיביים מאוד" כאשר הם קונים חברות לרשום את הנכסים. הוא הוסיף כי מנהלי Valeant מוכרים מניות. "למען האמת, האנשים היחידים שהם יותר שליליים כלפי ואליאנט מאשר אולי אני אנשי-חבורה של ואליאנט." "תשמע על כך שחצי תריסר מנהלים עזבו את ואלאנט בשנה וחצי האחרונות." כלומר, נראה כדי לא להיות הרבה אמון מתוך חבילת המנהלים Valeant כאן. וזה מסיל את הדינמיקה של העסקה, שהיא סיפור נפרד לגמרי ".

ירידה בכרייה

בדומה לסין, צ'אנו ממשיכה לקצר את Caterpillar Inc. (CAT

CATCaterpillar Inc137).71 + 0. 79%

נוצר עם Highstock 4. 2. 6

), חברה עם עסקים מגוונים כי המסחר מעל מכפילים. ערך הסחורות כמו ברזל ופחם - שמוצריו של קטרפילר עוזרים לחלץ - ממשיך לרדת, הוסיף, והוסיף לשאלותיו על סיכויי החברה לטווח הקרוב.

"אני חושב שבדרך כלל אנשים מאמינים שמדובר בבניין בנייה בצפון אמריקה. זה 15% מעסקיהם ", אמר. "אולי זה משחק נפט וגז. Caterpillar היא חברה מגוונת מאוד. חלק גדול מהרווחים שלהם הם כרייה, אשר ממשיך לרדת. המניה נסחרת מעל מכפיל שוק עבור חברה מחזורית, שבה אפילו ההנהלה אמרה כי הם חושבים שהכנסות שוקל יכולות להיות 3 דולר. 50. אנחנו לא מקבלים את זה. " השורה התחתונה כפי שמניות לראות רוח חזקה, המשקיעים יכולים לקחת כמה עצות מ מוצלח קצר מוכר. גורם אחד גדול יהיה האטה בפעילות הכלכלית בסין, החל במחירי הסחורות הנמוכות ועד למכירת מוצרי מותרות ואמנות. המשקיעים צריכים גם לשקול את הצעדים האחרונים של הממשלה כדי לבלום הונאה על היבשת ובמכה של הימורים מקאו. כאשר מדובר ההשקעות הקשורות סין, לדרוך בזהירות.