גיוון באופן טבעי פונה אל היצור סיכון בתוך כל משקיע. הימור על כל הכסף שלך על סוס אחד נראה מסוכן יותר מאשר להפיץ את ההימורים שלך על ארבעה סוסים שונים - וזה יכול להיות.

אבל, איך אתה בוחר את הסוסים האלה? אתה יכול להשתמש באינטואיציה שלך באופן אקראי לבחור כל ארבעה. אבל זה יהיה כמו לשחק משחק של מזל. מנהלי קרנות מקצועיות אינם מסתמכים רק על האינטואיציה שלהם בבחירת תיק מגוון. הם משתמשים בטכניקות סטטיסטיות למציאת מה שמכונה "נכסים לא מתואמים ". נכסים לא מתואמים יכולים לעזור לך לגוון את תיק ההשקעות שלך ולנהל סיכונים - חדשות טובות למשקיעים הנזהרים מאי-הוודאות בקוביות מתגלגל.

-> ->

אבל זה לא מושלם, או: גיוון תיק שלך על ידי איסוף נכסים לא מתואמים לא תמיד עובד. במאמר זה, אנו מראים לכם מהו המתאם ומסבירים כיצד פועלים נכסים לא מתואמים - וכאשר הם לא.

משחק של מספרים
קורלציה סטטיסטית מודדת את מידת הקשר בין שני משתנים במונחים של מספר שנמצא בין 1 ל -1. כאשר מדובר בתיקים מגוונים, המתאם מייצג את מידת הקשר בין תנועות המחירים של הנכסים השונים הכלולים בתיק. מתאם של +1 פירושו כי המחירים נעים במקביל; מתאם של -1 פירושו כי המחירים נעים בכיוונים מנוגדים. מתאם של 0 פירושו שתנועות המחירים של הנכסים אינן מתואמות כלל; כלומר, לתנועת המחיר של נכס אחד אין השפעה על תנועת המחיר של הנכס האחר.

בפועל, קשה למצוא זוג נכסים שיש להם מתאם חיובי מושלם של 1+, מתאם שלילי מושלם של -1 או אפילו מתאם ניטרלי מושלם של 0. למעשה, המתאם בין זוגות שונים של נכסים יכול להיות כל אחת האפשרויות רבות שוכב בין 1 ל -1 (למשל, +0. 62 או -0. 30). מספר כל כך אומר לך עד כמה רחוק או כמה קרוב אתה מן המושלם הזה 0 שבו שני משתנים אינם מתואמים לחלוטין. לכן, אם המתאם בין נכס A לנכס ב 'הוא 0. 35 והמתאם בין נכס A לבין נכס C הוא 0. 25, אזי ניתן לומר כי נכס A מתואם יותר עם נכס B מאשר עם נכס C < אם שני זוגות של נכסים מציעים את אותו החזר באותו סיכון, בחירת זוג כי

פחות

קורלציה מקטין את הסיכון הכולל של התיק.

כל הנכסים לא נוצרו שווים בדיוק כמו מזג אוויר שונה משפיע על סוגים שונים של צמחים אחרת, גורמים מאקרו כלכליים שונים משפיעים על נכסים שונים בצורה שונה. צמחים מסוימים לשגשג על ההרים המושלגים, חלקם גדלים במדבריות בר וחלקם לגדול ביערות הגשם.שינויים דרמטיים באקלים העולמי משפיעים לרעה על כמה צמחים, בעוד שאחרים יפרחו. (למידע נוסף על המקרו - כלכלה, ראו גם ניתוח מקרו - כלכלי

.) כמו כן, לשינויים בסביבה המקרו - כלכלית יש השפעות שונות על נכסים שונים. לדוגמה, מחירי הנכסים הפיננסיים כמו מניות ואג"ח, ונכסים לא פיננסיים כמו זהב, עשויים לנוע בכיוונים מנוגדים עקב האינפלציה. אינפלציה גבוהה עלולה להוביל לעליית מחירי הזהב, בעוד שהיא עשויה להוביל לירידת מחירי הנכסים הפיננסיים.
עושה את המהלך הנכון: באמצעות מטריקס קורלציה סטטיסטיקאים משתמשים בנתוני מחירים כדי לגלות כיצד מחירי שני נכסים עברו בעבר ביחס אחד לשני. לכל זוג של הנכסים מוקצה מספר המייצג את מידת המתאם בתנועות המחירים שלהם. מספר זה יכול לשמש לבניית מה שנקרא "מטריצת מתאם" עבור נכסים שונים. מטריצת מתאם עושה את המשימה של בחירת נכסים שונים קל יותר על ידי הצגת המתאם שלהם אחד עם השני בצורה טבלאית. ברגע שיש לך את המטריצה, אתה יכול להשתמש בו לבחירת מגוון רחב של נכסים שיש מתאמים שונים זה עם זה. בעת בחירת הנכסים עבור תיק ההשקעות שלך, אתה צריך לבחור מתוך מגוון רחב של תמורות ושילובים. לא משנה איך אתה משחק את היד שלך בתיק של נכסים רבים, חלק מהנכסים יהיה מתאם חיובי, חלקם יהיו מתואמים שלילית, ואת המתאם של שאר יכול להיות מפוזרים סביב אפס.

התחל עם קטגוריות רחבות (כגון מניות, אג"ח, ניירות ערך ממשלתיים, נדל"ן וכו ') ולאחר מכן לצמצם את קטגוריות המשנה (מוצרי צריכה, תרופות, אנרגיה, טכנולוגיה וכן הלאה). לבסוף, בחר בנכס הספציפי שברצונך לרכוש. המטרה של בחירת נכסים לא מתואמים היא לגוון את הסיכונים שלך. שמירה על נכסים לא מתואמים מבטיחה כי ההשקעה כולה שלך לא נהרג על ידי כדור אחד תועה.

להרוויח נכסים לא מתואמים
כדור תועה אחד לא יכול להיות מספיק כדי להרוג תיק של נכסים לא מתואמים, אבל כאשר השוק הפיננסי כולו עומד בפני תקיפה על ידי נשק להשמדה המונית, אז אפילו נכסים בלתי מתואמים לחלוטין עשויים למות יחד. נפילות פיננסיות גדולות הנגרמות על ידי ברית לא קדושה של חידושים פיננסיים ומינוף עשויים להביא נכסים מכל הסוגים תחת אותו פטיש. זה מה שקרה במהלך קריסת Long-Term Capital Management. זה גם מה שקרה במהלך המשבר בשוק הפיננסי 2007-08.

הלקח עכשיו נראה נלקח היטב: מינוף - כמות הכסף הלווה המשמש לבצע כל השקעה - חתכים בשני הכיוונים. באמצעות מינוף, אתה יכול לקחת חשיפה כי הוא הרבה פעמים יותר מאשר ההון שלך. האסטרטגיה של לקיחת חשיפה גבוהה באמצעות כסף לווה עובד בצורה מושלמת כאשר אתה על הזוכה פס. אתה לוקח הביתה רווח גדול יותר גם לאחר תשלום בחזרה את הכסף שאתה חייב. אבל הבעיה עם מינוף היא שזה גם משפר את הפוטנציאל של הפסד מהשקעה השתבשה.אתה צריך להחזיר את הכסף שאתה חייב ממקור אחר.

כאשר מחיר של נכס אחד הוא קורסת, רמת המינוף עלול לאלץ סוחר לחסל גם את הנכסים הטובים שלו. כאשר סוחר מוכר את הנכסים הטובים שלו כדי לכסות את ההפסדים שלו, הוא בקושי יש זמן להבחין בין קורלציה לנכסים לא מתואמים. הוא מוכר כל מה שיש בידיו. במהלך הקריאה של "למכור, למכור, למכור", אפילו את המחיר של נכסים טובים עשויים לרדת. המצב הופך להיות מסובך מאוד כאשר כולם מחזיקים תיק מגוונת באופן דומה. הנפילה של תיק אחד מגוונת יכול מאוד להוביל לירידה של תיק מגוון נוסף. אז, גדול downfalls הפיננסי יכול לשים את כל הנכסים באותה סירה.

סיכום
בזמנים כלכליים קשים, נראה שהנכסים הבלתי מתואמים נעלמו, אך הגיוון עדיין משרת את מטרתו. גיוון לא יכול לספק ביטוח מלא נגד אסון, אבל זה עדיין שומרת על הקסם שלה כאירוע מפני אירועים אקראיים בשוק. זכור: שום דבר קצר wipeout מלאה יהרוג כל מיני נכסים יחד. בכל התרחישים האחרים, בעוד כמה נכסים מתים מהר יותר מאחרים, חלקם מצליחים לשרוד. אם כל הנכסים ירדו יחד, השוק הפיננסי שאנו רואים היום היה מת מזמן.