a:

החתמים מייצגים את קבוצת הנציגים מבנק השקעות שעיקר אחריותו להשלים את ההליכים הנדרשים לגיוס הון להשקעה עבור חברה המנפיקה ניירות ערך. חתמים לא בהכרח נותנים ערבויות בנוגע למכירת הנפקה ראשונה לציבור (IPO). עם זאת, זה תלוי בסוג של חיתום כי הוא הסכים עם המנפיק של המניה. כל סוג של חיתום משתנה בכמות הסיכון שהחתם לוקח וכיצד מתוגמל החתם. שני הסוגים הנפוצים ביותר של חיתום הם קנו עסקאות ועסקות המאמץ הטוב ביותר.

-> ->

בעסקה שנרכשה, החתם רוכש את כל הנפקה לציבור של החברה ומפיץ אותה לציבור המשקיעים. סכום הפיצוי שביצע החתם מייצג את המרווח בין המחיר בו רכש החתם את המניות מהמנפיק (בדרך כלל מחיר מוזל) לבין המחיר שבגינו מכר החתם את המניות לציבור. במקרה זה, החתם נושא את מלוא הסיכון למכור את הנפקת המניות, וזה יהיה לטובתו למכור את כל העניין החדש, כי כל המניות שלא נמכרו אז ממשיכים להיות מוחזקים על ידי החתם.

בעסקת המאמץ הטובה ביותר, החתם לא בהכרח רוכש כל אחת מהנפקות ההנפקות, ורק עושה ערבות לחברה המנפיקה את המניות, כי היא תשתמש ב"המאמצים הכי טובים "שלה למכור את הנפקה לציבור משקיעים במחיר הטוב ביותר האפשרי. בניגוד לעסקה שנרכשה, אין כל השפעה על החתם אם כל הנפקה לא תימכר - היא החברה המנפיקה שנתקעה עם כל המניות שלא נמכרו. מכיוון שיש סיכון נמוך יותר, רווחי החתם מוגבלים גם אם הנושא נמכר היטב, כי במצב המאמץ הטוב ביותר, החתם מתוגמל בתשלום שטוח.

- <->

כדי ללמוד עוד על הנפקות ראשונות, ראה

IPO Basics Tutorial The Waters מאקי של התזמורת הפילהרמונית הישראלית שוק .