אופציה היא חוזה שנותן למשקיע את הזכות - אך לא את החובה - לקנות או למכור מכשיר פיננסי ספציפי במחיר וזמן ספציפיים. עם אופציה בסגנון אירופי, תנאי החוזה מאפשרים את האופציה למימוש רק במועד התפוגה. זה שונה מאופציה אמריקאית, אשר ניתן לממש בכל נקודה במהלך תקופת החוזה. היכולת לממש רק במועד התפוגה היא אלמנט המפתח המפריד בין אופציות סגנון אירופיות מכל סגנונות האופציה האחרים. במאמר זה, נציג אפשרויות אירופיות, בניגוד להם עם סוגים אחרים של אפשרויות לדון בשימוש שלהם.

-> ->

למרות סגנונות האופציה יש שמות גיאוגרפיים שונים, המאפיינים שלהם להבחין אין שום קשר עם הגיאוגרפיה הפיזית. הנה כמה מההבדלים הבסיסיים בין האופציות האירופיות והאמריקניות:

OTC לעומת חילופים אופציות אירופיות נסחרות בדרך כלל מעבר לדלפק (OTC), אם כי כמה אופציות מדד אירופיות נסחרות בבורסות. זה שונה מאופציות אמריקאיות, שבדרך כלל נסחרות בבורסות. במקרים מסוימים, כגון אפשרויות CLEE Index Flex, האפשרויות הן בסגנון אמריקאי ואמריקני. רוב אופציות המדד הן בסגנון אירופי, וכל אופציות ההון הן בסגנון אמריקאי.

->

קלות תרגיל תאריכי תרגול מוגבלים מסירים את אי-הוודאות לגבי ביצוע מוקדם אפשרי, תכונה שהופכת את התמחור והערך לאופציות אירופיות לפשוט יותר מסוגי אפשרויות מורכבים יותר, כגון אמריקאים, אסיאתיים או ברמודה. בעוד היכולת לבצע אופציה אמריקאית בכל עת במהלך החוזה מספק גמישות רבה יותר, אפשרויות אלה עלות קצת יותר מאשר אופציות אירופיות, כל שאר להיות שווה. קביעת הערך של גמישות זו הופכת את התמחור או ההערכה לאפשרויות האמריקניות ליותר מורכבות.

כנסים במקרים מסוימים, אופציות אירופיות יסחרו בהנחה ביחס לערכן הפנימי, שכן המשקיע חייב לחכות לביצוע האופציה ולקבל ערך מלא. אופציה אירופאית עמוקה, שתוקפה יפוג בעוד מספר חודשים, עשויה להימכר במחיר מוזל בהשוואה לשווי הוגן. מחיר זה מחושב לעתים קרובות באמצעות הנוסחה Black-Scholes, וזה משקף את הסיכון של צורך לחכות לממש את האופציה. פער זה אינו מתרחש עם אופציות אמריקאיות, אשר המשקיעים יכולים לבצע באופן מיידי.

אירופה נגד אפשרויות אקזוטיות אפשרויות אקזוטיות נוספות, כגון אפשרויות אסייתיות או ברמודה, מוסיפות עוד יותר מורכבות להערכה ולמחירים. התמחור של אופציות אסייתיות מבוסס על הערך הממוצע של המכשיר הבסיסי על פני פרק הזמן שנקבע. לעומת זאת, אופציות אירופאיות מוערכות באמצעות המחיר הספציפי של המכשיר הבסיסי בנקודת זמן מסוימת, לא ממוצע. אופציות ברמודה מאפשרות למנפיק להתקשר לביטחון בנקודות נפרדות בזמן לאחר תאריך מסוים, בעוד שלאופציות האירופיות אין הוראות התקשרות.

השקעה באמצעות אופציות אירופיות מסחר כל סוג של אופציה בדרך כלל דורש חשבון שולי באמצעות מתווך. לאחר הגדרת החשבון, העסקה דומה לכל עסקה אחרת בניירות ערך. המשקיע יעביר את ההזמנה לברוקר ויבסס את התפקיד.

פעם משקיע קונה חוזה אופציה אירופי, הוא או היא יכולים לממש אותו, לאפשר לו לפוג או למכור אותו. כדי לממש אותו, הוא מכוון את הברוקר שלו לעשות זאת, ואת העסקה תתרחש במועד הפקיעה. משקיעים רבים המבקשים להרוויח מהתרגיל אך לא מחזיקים בביטחון לטווח ארוך ימכרו מיידית את נכס הבסיס כדי ליצור רווח. אם המשקיע רוצה להחזיק את נכס הבסיס, הביצוע יחייב הון מספיק בחשבון כדי לשלם בפועל עבור נכס הבסיס במחיר המימוש. בדרך כלל, המשקיעים רק לממש את האופציות כאשר העסקה היא רווחית.

אם מחיר נכס הבסיס הופך ביצוע בלתי אפשרי, המשקיע יכול לתת את חוזה האופציה לפוג ולהגביל הפסדים לעלות החוזה. זה מאוד נפוץ לתת מחוץ לכסף את החוזים פשוט לפוג.

בעוד המשקיעים יכולים לסגור את המיקום לפני תאריך התפוגה על ידי מכירת האופציות, הם לא יכולים לבצע לפני תאריך התפוגה. תוצאה פוטנציאלית זו מאפשרת הזדמנות מתמשכת לנעול רווח או הפסדים על ידי סגירת המיקום ללא המתנה לפקיעה או צורך לבצע.

אופציות אירופיות נושאות סיכונים הדומים לכל חוזי אופציות אחרים, ואין כל ערובה לכך שהמכשיר הבסיסי ינוע באופן שיוצר ערך באופציה. על פי מסלקת האופציות, 55% מסך פוזיציות האופציות נסגרו במכירות לאחרים, 17% מומשו ו - 28% פגו בשנת 2007. לאור התפלגות זו, ברור כי כמות משמעותית של חוזי אופציה אינה רווחית.

השורה התחתונה אופציות בסגנון אירופי דומות מאוד לסגנונות אופציונליים אחרים, פרט לכך שהן ניתנות למימוש רק במועד פקיעתן. זה לא יתרון ולא חיסרון לעומת סגנונות אופציה אחרים, אלא פשוט אלמנט של חוזה אופציה. האופציה האירופית היא האופציה הבסיסית ממנה נובעות אופציות אחרות, והבנה של השימוש בהן תספק חלופה נוספת לסוחרי אופציות.