עולם המסחר התפתח בקצב מעריכי מאז אמצע שנות השבעים. על ידי הרחבת היכולות הטכנולוגיות, בשילוב עם היכולת של חברות פיננסיות וחילופי מוצרים ליצור מוצרים חדשים לכל הזדמנות חדשה, עומדים בפני המשקיעים והסוחרים לרשותם מגוון רחב של כלי מסחר וכלי מסחר. באמצע שנות ה -70, הצורה העיקרית של ההשקעה היתה פשוט לקנות מניות של מניות בודדות בתקווה שזה יהיה להכות את הממוצע בשוק רחב יותר.

-> ->

בסביבות הפעם, קרנות נאמנות החלו להיות זמינים באופן נרחב יותר, אשר אפשרה יותר אנשים להשקיע את שוק המניות ואת האג"ח. בשנת 1982 החל המסחר בחוזים עתידיים על המדד. זו היתה הפעם הראשונה שסוחרים יכלו למעשה לסחור במדד שוק מסוים עצמו, ולא במניות החברות שהרכיבו את המדד. משם התקדמו הדברים במהירות. הראשון בא על אופציות על המדד המניות, ואז אופציות על המדדים, אשר יכול להיות נסחר בחשבונות מלאי. הבא הגיע מדד קרנות, אשר אפשרה למשקיעים לקנות להחזיק במדד מסוים. ההתפרצות האחרונה של הצמיחה החלה עם הופעתה של קרן המטבע (ETF) ואחריה רשימת האופציות למסחר מול טווח רחב של תעודות הסל החדשות.

-> << מכשירי השקעה. לדוגמה, מדד S & P 500 עוקב אחר הביצועים של 500 מניות גדולות, בעוד מדד ראסל 2000 עוקב אחר תנועות של 2,000 מניות קטנות. בעוד מדדי שוק כאלה עוקבים אחר "התמונה הגדולה" של מגמות המחירים, העובדה היא שבמשך רוב המאה ה -20 לא היה למשקיע הממוצע שום דרך פנויה למסחר במדדים אלו. עם כניסתו של המסחר במדד, קרנות אינדקס ואופציות מדד כי סוף סוף חצה.

משפחת ואנגארד של קרנות הפך למשפחה קרן הראשונה להציע מגוון רחב של קרנות נאמנות המדד, עם הבולטים להיות ואנגארד S & P 500 אינדקס הקרן. משפחות אחרות, כולל קרנות גוגנהיים ו- ProFunds, לקחו את הדברים לרמה גבוהה עוד יותר על ידי גלגול, לאורך זמן, מגוון רחב של קרנות אינדקס ארוכות, קצרות וממונפות.

SEE: מבוא למגזר תעודות סל

הופעת האופציות למדד

תחום ההתרחבות הבא היה בתחום האופציות על מדדים שונים. רשימת האופציות על מדדי שוק שונים אפשרה לסוחרים רבים בפעם הראשונה לסחור בפלח רחב של השוק הפיננסי בעסקה אחת. חילופי אפשרויות שיקגו Board (CBOE) מציעים אופציות על מעל 50 המקומי, זר, מגזר מדד התנודות המדדים.רישומים חלקיים של כמה אופציות על מדד המחירים לצרכן על ידי נפח של ספטמבר 2016 מופיע בתרשים 1.

Ticker

אינדקס עקוב אחר

SPX

S & P 500 אפשרויות מדד	VIX < אינדקס תנודות של CBOE (VIX®)
RUT	אפשרויות מדד ראסל 2000
NDX	נאסד"ק 100 אפשרויות אינדקס
XSP	מיני S & P 500 אפשרויות אינדקס
DJX < דאו ג 'ונס אופציות ממוצעים בתעשייה	אוקס
אופציות רכש S & P 100 (אמריקאי)	XEO
אופציות רכש S & P 100 (אירופאי)	MNX
אופציות על מדד ה- Mini-Nas 10	RVX
CBOE ראסל 2000 אופציות תנודתיות (RVXSM) אפשרויות	איור 1: כמה מדדי שוק עיקריים הזמינים למסחר באופציות ב- CBO.
הדבר הראשון שיש לשים לב על אופציות המדד הוא שאין מסחר קורה במדד עצמו. זהו ערך מחושב וקיים רק על הנייר. האופציות מאפשרות רק אחת לשער על כיוון המחירים של המדד הבסיסי, או לגדר את כל התיק או חלק ממנו, העלול להתאים באופן הדוק למדד מסוים זה.	ETFs ואופציות ETF
ETF הוא למעשה קרן נאמנות נסחרת כמו מניות בודדות. כתוצאה מכך, בכל עת במהלך יום המסחר משקיע יכול לקנות או למכור תעודת סל המייצגת או עוקבת אחר קטע מסוים של השווקים. ההתפשטות העצומה של תעודות הסל היתה פריצת דרך נוספת שהרחיבה מאוד את יכולתם של המשקיעים לנצל הזדמנויות ייחודיות רבות. המשקיעים יכולים כעת לקחת פוזיציות ארוכות ו / או קצרות - כמו גם במקרים רבים, ממונפות פוזיציות ארוכות או ממונפות - בסוגים הבאים של ניירות ערך:	מדדי מניות זרות ומקומיות (גדולות, קטנות, ערך, מגזר וכו ')
מטבעות (ין, אירו, לירה וכו')

סחורות (סחורות פיזיות, נכסים פיננסיים, מדדי סחורות וכו ')

אג"ח (אג"ח, חברות, מוניס בינלאומי)
בדומה לאופציות על המדד, מספר תעודות סל משכו כמות גדולה של אופציות למסחר, בעוד שרובן משכו מעט מאוד. איור 2 מציג כמה תעודות סל, אשר נהנות מהנפח האפקטיבי ביותר במסחר באופציות על CBOE נכון לחודש ספטמבר 2016.

• ETF
• טיקר
• SPDR Trust
• SPY

iShares Russell 2000 Index > IWM

פאוורשארס QQQ נאמנויות	QQQQ
iShares MSCI מתעוררים שווקים אינדקס	EEM
SPDR Gold Trust	GLD
בחר פיננסי SPDR	XLF
Energy Select SPDR	XLE
SPDR Dow Jones תעשייתי ממוצע	DIA
שוק וקטור סמיקונדקטורים ETF	SMH
שוק וקטור שירותי נפט ETF	OIH
איור 2: תעודות סל עם אפשרות פעילה נפח המסחר.	בעוד ETFs הפכו פופולריים מאוד בתקופה קצרה מאוד של זמן ויש להם multiferated במספר, העובדה היא כי רוב תעודות סל אינם נסחרים בכבדות. זאת, בין היתר, מכך שקרנות סל מסוימות מתמחות מאוד או מכסות רק חלק מסוים של השוק. כתוצאה מכך, הם פשוט יש לערער מוגבל לציבור המשקיעים.
נקודת המפתח כאן היא פשוט לזכור לנתח את הרמה בפועל של המסחר אופציה קורה עבור המדד או ETF אתה רוצה לסחור.הסיבה האחרת לשקול נפח היא כי תעודות סל רבות לעקוב אחר אותם מדדים כי ישר המדד אפשרויות האופציה, או משהו דומה מאוד. לכן, אתה צריך לשקול איזה רכב מציע את ההזדמנות הטובה ביותר במונחים של נזילות אופציות הצעה ומרווחים לשאול.	SEE: היסודות של הצעת המחיר המבוקשת
הפרש מס '1 בין אופציות על מדד ואופציות על תעודות סל	ישנם מספר הבדלים חשובים בין אופציות המדד לבין אופציות על תעודות הסל. המשמעות המשמעותית ביותר היא העובדה כי אופציות למסחר בתעודות סל יכולות להביא את הצורך להניח או למסור מניות של תעודות סל הבסיסיות (זה עשוי או לא עשוי להיחשב כהטבה על ידי חלקן). זה לא המקרה עם אפשרויות המדד.
הסיבה להבדל זה היא שאופציות המדד הן אופציות בסגנון "אירופי" והן מתמקדות במזומן, ואילו אופציות על תעודות סל הן אופציות "אמריקאיות", והן מסולקות במניות של האבטחה הבסיסית. אופציות אמריקאיות כפופות גם ל "תרגיל מוקדם", כלומר, הן ניתנות למימוש בכל עת לפני פקיעתן, מה שמביא לסחר בביטחון הבסיסי. פוטנציאל זה למימוש מוקדם ו / או הצורך להתמודד עם עמדה ב - ETF הבסיסי יכול להיות בעל השלכות משמעותיות על סוחר.

ניתן לרכוש ולמכור אופציות על המדד לפני פקיעתן, אולם לא ניתן לממשן מאחר ולא קיים מסחר במדד בפועל. כתוצאה מכך, אין חששות לגבי מימוש מוקדם בעת מסחר אופציית מדד.

SEE: ETFs Vs. קרנות אינדקס: כימות ההבדלים

הפרש מס '2 בין אופציות על מדד לעומת אופציות על תעודות סל

כמות נפח המסחר באופציה היא שיקול מרכזי כאשר מחליטים איזו דרך לרדת ביישום מסחר. זה נכון במיוחד כאשר בוחנים אינדקסים ותעודות סל אשר עוקבים אחר אותו - או דומה מאוד - אבטחה.

לדוגמה, אם סוחר רצה להעלות השערות על כיוון מדד S & P 500 באמצעות אופציות, יש לו מספר אפשרויות זמינות. SPX, SPY ו- IVV עוקבים אחר מדד S & P 500. שניהם SPY ו SPX סחר בנפח גדול בתורו ליהנות מאוד צר הצעות מחיר לשאול. זה שילוב של נפח גבוה ומרווחים הדוקים מצביעים על כך המשקיעים יכולים לסחור אלה שני ניירות ערך בחופשיות ובאופן פעיל. בקצה השני של הספקטרום, המסחר באופציות על IVV הוא דק מאוד, ומרווחי הביקוש-הצעה גבוהים משמעותית. בבחירת המסחר בין SPX או SPY, על הסוחר להחליט אם לסחור באופציות בסגנון אמריקאי שמתממשות למניות הבסיס (SPY) או לאופציות בסגנון אירופאי שמתממשות לפדיון בתוקף (SPX).

השורה התחתונה

עולם המסחר התרחב בקפיצות ועשורים בעשורים האחרונים. מעניין, את החדשות הטובות ואת החדשות הרעות זה הם בעצם אחד ואותו דבר. מצד אחד אנו יכולים לומר כי המשקיעים מעולם לא היו הזדמנויות יותר זמין להם. באותו זמן המשקיע הממוצע יכול בקלות להיות מבולבל, המום על ידי כל האפשרויות להסתחרר סביבו או לה.

אפשרויות המסחר מבוסס על מדדי שוק יכול להיות רווחי למדי.להחליט איזה רכב להשתמש - בין אם זה אופציות המדד או אופציות על תעודות הסל - הוא משהו שאתה צריך לתת קצת שיקול רציני לפני "לוקח את הצעד."