קרן Fairholme ("FAIRX"), שנוסדה ומנוהלת על ידי ברוס ברקוביץ 'בשנת 1999, זכתה למוניטין כקרן בוררים חכמה שיכולה לקצור תגמולים גדולים למשקיעים שיש להם סבלנות לסבול באמצעות תקופות של חוסר ביצועים. במשך 11 השנים הראשונות לפעילות הקרן, היא זכתה למשקיעים בתשואה שנתית מרשימה של 14%, שזכתה בפרס העשור של קרן ברקוביץ 'מורנינגסטאר. מאז השתנה גורלו של ברקוביץ ', כשקרןו כמעט ואיבדה כמעט את כל עמיתיו מאז שנת 2013. קרן הסופרסטאר החד פעמי, שעלתה השנה, היתה כמעט 19 מיליארד דולר ב -2010, אך הביצועים המסכנים שלה הביאו ליצוא מסיבי, עם נפילה של נכסים ל -3 מיליארד דולר בסוף 2015. ברקוביץ נשאר בטוח בגישתו, ומפציר במשקיעים לקבל יותר סבלנות.

-> ->

אסטרטגיית השקעה

ברקוביץ 'רואה את עצמו כמשקיע בעל ערך רב, תוך שימוש בגישה סלקטיבית גבוהה לרכישת מניות והחזקתן עם פערים גדולים בין ערכי היסוד שלהן לבין שווי השוק שלהן. הוא מחפש חברות עם תזרימי מזומנים יציבים, אבל הוא מוכן להשקיע במצבים סיבוביים שמציגים הזדמנויות גדולות. בדרך כלל הוא מחזיק כ -20 משרות, אך בשנה האחרונה הוא ריכז את תיק ההשקעות שלו סביב 10 מניות, אשר יכול להכפיף את התנודתיות לתנודתיות משמעותית.

ניהול השקעות

ברקוביץ 'הוא מנהל הקרן מאז היווסדה. הוא משמש כמנהל ההשקעות הראשי של חברת Fairholme Capital Management ונשיא קרן Fairholme Funds. לפני הקמת קרן Fairholme, היה ברקוביץ 'מנהל תיקים בכיר בחברת ליהמן ברדרס אחזקות ומנכ"ל סמית בארני. Morningstar בשם אותו בתור 2009 מנהל מלאי המניות המקומי של השנה ואחד מתוך שלושה מנהלי קרן המניות המקומי של העשור. הוא קיבל את התואר הראשון בכלכלה מאוניברסיטת מסצ'וסטס באמהרסט בשנת 1980. לברקוביץ יש חלק אישי גדול בקרן פיירהולם.

תיק השקעות

נכון ל -21 ביולי 2016, הקרן כוללת 2 דולר. 9 מיליארד דולר בניהול נכסים (AUM). הדו"ח האחרון של החזקות הקרן היה 31.8.2015, אשר הראו 75% מהתיק מרוכז בחברות השירותים הפיננסיים. מאז מכר חלקים גדולים ממשרותיו בקבוצת American International (סימול: AIG AIGAmerican International Group Inc .. 49 + 0 79% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ובנק אוף אמריקה (סימול: BAC BACBank of America Corp. 75-0 25% Created with Highstock 4. 2. 6 ), אשר בעת ובעונה אחת היווה יותר מ -50% מהתיק. בדצמבר 2015, הקרן שילמה חלוקה חייבת גדולה ממכירת משרת AIG שלה, אשר הפחית את סך נכסי הקרן נטו בשיעור של עד 34%.בין האחזקות הנותרות הנותרות של הקרן נמצאים Sears Holding Corporation (NASDAQ: SHLD SHLDSears Holdings Corp. 24 + 1. 35% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ו- National National Mortgage Association (OTC: FNMA). הדו"ח הראה גם החזקת מזומנים גדולה של כמעט 25%.

ביצועי השקעה

בשנת 2010, הקרן החזירה 25. 5%; מדד S & P 500 עלה ב - 15%. בשנה הבאה, הקרן איבדה 32. 4%, ואילו מדד S & P 500 עלה ב -2%. בשנת 2012, הקרן זכתה 35. 8%, אשר היה יותר מכפול את התשואה של מדד S & P 500. ב -2013 היא הצליחה להכות שוב את מדד S & P 500, אך מאז ועד היום היא כבר ירדה לקרן. בשנת 2015 איבדה הקרן 11% לעומת רווח של 1.38% במדד S & P 500. המשקיעים שנשארו עם הקרן הגיעו לצפות להופעה לא יציבה, אבל היא הביאה לעלייה קלה של 3.8% ב -10 השנים האחרונות. בחמש השנים האחרונות היתה לקרן תשואה שלילית של -0. 82%. יש לה יחס הוצאה מעל הממוצע של 1. 06%.

התפקיד של קרן Fairholme בתיק

מבחינה היסטורית, הקרן נחשבת ליבה המחזיקה בתיק בעל צמיחה. עם זאת, מכיוון שהוא הפך מרוכז כל כך במגזר אחד או שניים, ייתכן שהוא לא צריך את הפיזור הנדרש הנדרש של החזקה הליבה. זה עשוי להיות מתאים יותר בתפקיד משלים כמו החזקה אגרסיבית או תפקיד מיוחד כמגזר הפיננסי מחזיק.