רכישת קרן נאמנות הוא קצת כמו שכירת מישהו לתקן את הבלמים על המכונית שלך. בטח, אתה יכול לעשות את המחקר, לקנות את הכלים ולתקן את המכונית בעצמך (ואנשים רבים לעשות), אבל לעתים קרובות זה לא רק קל אבל גם בטוח יותר לתת מומחה להתמודד עם הבעיה. מכניקה וקרנות נאמנות עשוי לעלות לך קצת יותר דמי, אבל אין שום דבר לא בסדר עם תשלום נוסף עבור שקט נפשי. קרנות נאמנות בדרך כלל לאפשר למשקיעים לדלג על העולם עכור, מבלבל של קטיף מניות, אבל מה אם המניות אינן סוג הנכס אתה מעוניין? עם קניונים של מיליון דולר והמוניטין המסוכנים שלהם, קרנות הגידור היו פעם כלי ההשקעה הבלעדית של העשירים והחזקים, אבל למשקיעים רגילים יש כיום דרך להיכנס לפעולה באמצעות קרן של קרנות.

קרן של קרנות (FOF) היא מוצר השקעות המורכב מקרנות גידור שונות - ביסודו של דבר, קרן נאמנות לקרנות גידור. הם משמשים לעתים קרובות על ידי משקיעים בעלי נכסים קטנים יותר להשקעה, יכולת מוגבלת לגוון בתוך זירת קרן הגידור, או שאינם מנוסים עם סוג זה הנכס. במאמר זה נחקור את היתרונות, החסרונות והסיכונים של FOF.

קרן קרנות Vs. גידור קרנות
קרנות גידור הפרט מתמקדים לעתים קרובות על אסטרטגיה מסוימת או פלח שוק, קשירת התשואות שלהם לאזורים אלה. FOFs, לעומת זאת, משקיעים כסף בבריכה וקונים קרנות גידור נפרדות עבור התיק שלהם, ובכך מחזיקים מספר קרנות עם אסטרטגיות שונות. FOF מספקים פיזור מיידי של הקצאת המשקיעים בקרן גידור וכן את ההזדמנות לצמצם את הסיכון להשקעה אצל מנהל קרן אחד.

-> ->

רוב קרנות הגידור נמכרות באמצעות הנפקות פרטיות, כלומר, יש להן מגבלות המוטלות עליהן לפי תקנה ד 'של חוק ניירות ערך. הגבלה חשובה היא המגבלה על המשקיעים המורשים להשקיע בקרן. רוב המשקיעים בקרן גידור חייבים לעמוד בדרישות המשקיעים המוסמכים, כלומר, אנשים צריכים להיות בשווי נטו של 1 מיליון דולר, למעט מעון ראשי או הכנסה כוללת העולה על 200,000 $.

ההתכנסות בין קרן הגידור לבין קרנות הנאמנות נדחפת על ידי הביקוש מהמשקיעים להכות את השוק. קרנות גידור המסורתי משרתים את העשירים, אבל עם נישה כי עכשיו שימשו אלפי קרנות, משקיעים חדשים הם חיפשו קרנות גידור יורדים בשוק, צמצום מינימום ההשקעה שלהם מחפשים דרכים יצירתיות כדי לאפשר לאלה אשר פחות טוב גישה אלה מוצרי השקעה. אחת הדרכים לעקוף את הגבולות המסורתיים על המשקיעים הלא מוכרים היא לרשום קרן גידור עם רשות ניירות ערך (SEC). FOF רשומים יכולים להיות השקעות מינימום נמוך יותר מאשר קרנות גידור פרטיות יכול להיות מוצע למספר בלתי מוגבל של המשקיעים.עם זאת, שלא כמו קרנות נאמנות רשום, אין שוק משני זמין, אז אתה לא תוכל למכור את ההשקעה שלך בקלות.

עמלות והוצאות
קרנות גידור בדרך כלל גובות דמי בסיס מבוססי נכסים, הנעים בין 1-2%, אך עמלות אלו עשויות להגיע עד 3% או אפילו 4% בשנה. דמי תמריץ או ביצועים עשויים גם להיות חלק מחבילת הפיצויים ולעיתים בין 10% ל 40% מרווחי ההון. דמי הביצוע מובנים לעתים קרובות, כך שיש להם "סימן מים גבוה", אשר מבטיח כי המנהל אינו מקבל את הפיצוי הזה עד ההפסדים הקודמים של הקרן מורכבים.

משקיע שרוכש FOF חייב לשלם שתי רמות של עמלות. בנוסף לדמי ניהול ודמי ביצוע, הנגבים ברמת הקרן הגידורית הפרטית, נגבים עמלות נוספות ברמת ה - FOF. בדיוק כמו קרן בודדת, FOF עשוי לגבות דמי ניהול של 1% או יותר יחד עם דמי ביצוע, אם כי דמי הביצועים הם בדרך כלל נמוכים יותר כדי לשקף את העובדה כי רוב ההנהלה הוא האציל את תת קרנות עצמם.

FOF יתרונות
קרנות גידור לפצות את מחלקת הנכסים שלהם, אשר יכול להיות אטום בזמנים. אלפי מנהלי קרנות גידור מקשים על ניכוי הטוב מהבינוניות. FOF משמש כפרוקס של המשקיע, מבצע בדיקות נאותות מקצועיות, בחירת מנהלים ופיקוח על קרנות הגידור בתיק. ניהול מקצועי המסופקים על ידי FOF יכול לתת למשקיעים את היכולת לטבול את בהונותיהם לתוך קרן גידור להשקיע לפני שהם להתמודד עם האתגר של השקעה בקרנות הפרט.

רוב FOFs יש הליך רשמי נאותות ו יבצע בדיקות רקע לפני בחירת מנהלים חדשים. בנוסף לחיפוש ההיסטוריה המשמעתית בתעשיית ניירות הערך, עבודה זו יכולה לכלול בחינה של הרקע, אימות האישורים ובדיקת ההמלצות המסופקות על ידי מנהל קרן גידור המעוניין להיבחר ל - FOF.

קרנות גידור בדרך כלל יש רמות השקעה מינימום גבוהה, אשר מגביל את היכולת של משקיעים רבים לגוון את תיקי שלהם בתוך הסכום שהוקצה עבור קרנות גידור. עם FOF, משקיעים בעלי הון מוגבל יכולים לגשת למספר החזרות הקרן בהשקעה אחת, תוך השגת גיוון מיידי. תהליך בחירת הקרן יכול לספק יציבות רבה יותר (כלומר, תנודתיות נמוכה יותר) של תשואות על ידי הפצת נכסים על פני טווח רחב יותר של אסטרטגיות. במקום לקחת את הסיכון של בחירת מנהל בודד, ה- FOF מספק תיק מנהלים עם השקעה אחת.

חסרונות FOF
בסך הכל, עמלות עבור FOF בדרך כלל גבוהות יותר מאלה של קרנות גידור מסורתיות, משום שהן כוללות הן את דמי הניהול הנגבים על ידי ה- FOF והן את קרנות הקרן. זה הכפלה של עמלות יכול להיות גרור משמעותי על התשואה הכוללת משקיע מקבל.

קרנות גידור דומות לקרנות נאמנות בכך שהן משקפות את כספי המשקיעים ומשקיעות את נכסי הקרן במגוון השקעות.אבל בניגוד לקרנות נאמנות, קרנות הגידור אינן נדרשות להירשם ל- SEC ונמכרות בדרך כלל בהנפקות פרטיות. משמעות הדבר היא כי עמדות בתוך קרנות גידור לא צריך להיות דיווח בפומבי על הדרך אחזקות קרן נאמנות חייב להיות. יחד עם זאת, קרנות הגידור עדיין כפופות לאחריות הנאמנות הבסיסית כיועצי השקעות רשומים.

ל- SEC ולרגולטורים אחרים לניירות ערך יש יכולת מוגבלת לבצע בדיקות שגרתיות על פעילות קרנות הגידור. זה מקטין את הסבירות כי סוכנויות אלה יהיה לחסל כל עוול בשלב מוקדם. ומכיוון ש- FOF רוכש קרנות גידור רבות (שהן עצמן משקיעות במספר ניירות ערך), ה- FOF עשוי בסופו של דבר להחזיק את אותו מלאי או אבטחה אחרת באמצעות מספר קרנות שונות, ובכך לצמצם את הגיוון הפוטנציאלי.

סיכונים
קרנות גידור להשקיע מסובך יותר והוא כרוך בסיכון גבוה יותר מאשר השקעות מסורתיות רבות.

שערים מנעולים- ups
כמה קרנות גידור יש תקופות המנעול שבמהלכו המשקיעים חייבים לבצע את כספם; אלה יכולים להימשך מספר שנים. קרנות גידור בדרך כלל להגביל הזדמנויות לפדיון, או במזומן, מניות, כגון רק רבעוני או שנתי. זה מקטין את היכולת של המשקיע לקחת מזומנים מתוך קרן בזמנים של מערבולת בשוק. שערים או מגבלות על שיעור ההון שניתן למשוך במועד הפדיון, גם מגבילים את יכולתם של המשקיעים בקרנות גידור לצאת מקרן. תכונה זו נפוצה יותר ויותר. מנהלי קרנות גידור זקוקים לשערים כדי לצמצם את השתנות נכסי הנכסים, וכל מה שמגן מפני יציאת הון המונית מסייע למטרה זו. השערים הם ככל הנראה לשמש כאשר השווקים חמוץ, וזה בדיוק כאשר משקיע עשוי לרצות לפדות מניות.

מנהל סיכונים
FOF תלוי המומחיות והיכולת של מנהל הקרן לבחור קרנות גידור כי יבצע טוב. אם ה- FOF אינו משיג מטרה זו, סביר להניח שחזרותיו יסבלו.

דמי ביצוע יכולים להניע מנהלי קרנות גידור לקחת סיכונים גדולים יותר בתקווה לייצר תשואה גדולה יותר עבור עצמם ומשקיעים שלהם. אם מנהל יקבל קיצוץ גדול מהרווחים בקרן, הוא עלול לקחת סיכונים מיותרים לרווח מהתשואות הפוטנציאליות. אם מנהל קרן גידור הוא סוחר פעיל, העסקאות התכופות יכולות לגרום לתוצאות מס גבוהות יותר מאשר אסטרטגיה של קנייה והחזקה. מסים גבוהים יותר יפחיתו את התשואה הכוללת שמקבל המשקיע על השקעתו, וכל השאר יהיה שווה.

רוב קרנות הגידור משתמשות במינוף ובמכירות קצרות, במידה מסוימת, כדי ליצור תשואות או גידור מפני ירידות בשווקים. שתי אסטרטגיות אלה להגדיל את הסיכונים של המשקיע. עמדות קצרות יכולות לאבד כמות בלתי מוגבלת של כסף, בעוד מינוף יכול להגדיל את ההפסדים ולעשות תנועות מהירות פנימה והחוצה של השווקים הרבה יותר קשה.

השורה התחתונה
FOF יכול להיות כניסה ללא כאב לעולם קרנות הגידור הקשות למשקיעים עם משאבים מוגבלים, או למי שיש להם ניסיון מוגבל עם קרנות גידור, אבל זה לא אומר שכל FOF יהיה ההתאמה המושלמת.על המשקיע לקרוא את חומרי השיווק והחומרים הקשורים לקרן לפני השקעתם, כך שיבין את רמת הסיכון הכרוכה באסטרטגיות ההשקעה של הקרן. הסיכונים שננקטו צריכים להיות בקנה אחד עם המטרות האישיות שלך השקעה, אופקים זמן סובלנות הסיכון. כפי שקורה בכל השקעה, ככל שחוזר הפוטנציאל גבוה יותר, כך הסיכונים גבוהים יותר.