המושג אפקט הפרפר הפך חשוב בעולם הפיננסים כמו הגלובליזציה ממשיכה לגדול בשוקי ההון להתחבר. התנודתיות באזור אחד קטן של השווקים הבינלאומיים יכולה לצמוח במהירות ולדמם לשווקים אחרים, ו שיהוק בפינה אחת של השווקים הבינלאומיים יכול להיות השלכות גלובליות. שיפורים בטכנולוגיה וגישה רחבה יותר לאינטרנט הגבירו את המידה שבה השווקים הבינלאומיים משפיעים זה על זה. זה הוביל יותר אפיזודות של תנודתיות בשוק קיצוני.

אפקט הפרפר הפך להיות מוכר בתרבות הפופולרית, ואת הרעיון יש יישומים ברורים לממן. התיאוריה של תוהו ובוהו זה עשויה לספק הסבר חלקי לבלתי צפוי של שוקי ההון.

מקור ומשמעות של אפקט הפרפר

הביטוי "אפקט הפרפר" נטבע לראשונה במהלך פגישה מדעית ב 1972. המדען אדוארד לורנץ נתן הרצאה על עבודתו לגבי מודלים לחיזוי מזג האוויר. הביטוי מציע כי כנף של כנפיים של פרפר ביפן יכול ליצור שינוי קטן באווירה שייתכן בסופו של דבר להוביל טורנדו בטקסס.

-> ->

לורנץ למד כיצד הבדלים קטנים בערכים ראשוניים הובילו להבדלים גדולים במודלים של מזג האוויר במכון הטכנולוגי של מסצ'וסטס. ב -1961 הוא נכנס למצב ראשוני במודל מזג האוויר כ -0. 506, במקום המספר המדויק של 0. 506127, שהביא לתבנית מזג אוויר שונה לחלוטין ובלתי צפויה. בשנת 1963, הוא כתב מאמר על מושג זה, שכותרתו "זרימה nonperiodistic דטרמיניסטי". תפיסת אפקט הפרפר מראה עד כמה קשה לחזות מערכות דינמיות, כגון מזג האוויר והשווקים הפיננסיים. מחקר של אפקט פרפר הוביל ההתקדמות תורת הכאוס.

-> ->

יישום תורת הכאוס לשווקים

שוקי ההון לעבור תקופות לסירוגין של רגיעה וסערה. עם זאת, הם לא תמיד כאוטי, ואת המעבר בין רגוע לתוהו ובוהו הוא פתאום פתאומי ובלתי צפוי. יש הסבורים כי מושגים אלה של תורת הכאוס ניתן להשתמש כדי להבין כיצד פועלים השווקים הפיננסיים.

שווקים נוטים לגדול בועות כי בסופו של דבר פופ עם השלכות דרסטי. בועות פיננסיות לעתים קרובות לגדול בגלל משוב חיובי. כאשר המשקיעים מרוויחים כסף במהלך עלייה בשווקים הפיננסיים, משקיפים אחרים חושבים שהמשקיעים קיבלו החלטה חכמה, מה שמוביל את המשקיעים להשקיע את כספם בשווקים. התוצאה היא יותר קנייה ומחירי המניות הולך גבוה יותר. לולאת המשוב החיובית מובילה למחירי מעבר לכל רמה לוגית או מוצדקת. בסופו של דבר לולאה מסתיימת, ואת המשקיעים האחרונים נותרים תלויים עם עמדות הגרוע ביותר.

אותו רעיון יכול להסביר שווקים דוביים תנודתיים.השווקים יכולים פתאום להשתנות בגלל גורמים חיצוניים, מה שגורם למשקיעים לשים לב רק לחדשות שליליות. המכירה הראשונית מובילה למכור יותר כמו המשתתפים בשוק לחסל את עמדותיהם. לולאת המשוב השלילי נוטה להאיץ במהירות, לעתים קרובות וכתוצאה מכך שוק מלא במניות המעיטו.

פרקטלים והשווקים

מדען בולט בנואה מנדלברוט יישם את עבודתו בפרקטלים בטבע לשווקים פיננסיים. הוא מצא כי דוגמאות של כאוס בטבע, כגון צורת החופים או העננים, לעתים קרובות יש רמה גבוהה של סדר. צורות פרקטליות אלו יכולות גם להסביר מערכות כאוטיות, כולל שווקים פיננסיים. מנדלברוט ציין כי מחירי הנכסים יכולים לקפוץ פתאום ללא כל סיבה נראית לעין.

רבים בשווקים נוטים לפטר את האירועים הקיצוניים המתרחשים פחות מ 5% מהמקרים. מנדלברוט טען כי חריגים אלה חשובים ומשחקים תפקיד משמעותי בתנועות השוק הפיננסי. תורת הפורטפוליו המסורתית נוטה להמעיט בערך התדירות שבה מתרחשים אירועים בעלי תנודתיות גבוהה. בעוד פרקטלים שלו לא יכול לחזות תנועות מחיר, הוא טען כי הם יכולים ליצור תמונה מציאותית יותר של סיכוני השוק.

דוגמאות של אפקט הפרפר בשווקים

למרות הטכנולוגיה הגדילה את ההשפעה של אפקט הפרפר בשווקים הגלובליים, יש היסטוריה ארוכה של בועות פיננסיות חוזרות אל בועה השוק הצבעוני בהולנד במהלך המאה ה -17. צבעונים היו סמל מעמדי בקרב האליטה. הם נסחרו בבורסות בערים ובערים הולנדיות. אנשים מכרו את חפציהם כדי להתחיל להעלות השערות על צבעונים. עם זאת, המחירים החלו לרדת ו פאניקה מוכר התפתח.

יש דוגמאות אחרונות יותר של בועות. באוקטובר 1987, הידוע בשם יום שני השחור, מדד הדאו ג'ונס (DJIA) איבד כ -22% ביום מסחר אחד, הירידה הגדולה ביותר אי פעם בשוק זה. לא היתה שום סיבה נראית לעין עבור הירידה, אם כי DJIA היה כמה ימים גדולים בשבוע שעבר, היו נושאים בינלאומיים במפרץ הפרסי. בדיעבד, בעיות עם פאניקה מוכר ואולי המסחר התוכנית עלולה להיות חלק אשם.

בשנת 2015, שוק המניות הסיני נתקל תנודתיות משמעותית, ירידה של מעל 8% ביום אחד. בדומה יום שני השחור, לא היה אירוע יחיד או סיבה לירידה. תנודתיות זו התפשטה במהירות לשווקים אחרים, כאשר ה- S & P500 וה- Nikkei איבדו כ -4%. גם כמו יום שני השחור, היתה חולשה בשווקים הסינים בחודשים הקודמים.

פקידי סינית החלו פיחות רנמינבי. עם זאת, הסיבה העיקרית היתה ככל הנראה את רמת גבוהה של שולי בשימוש על ידי המשקיעים הקמעונאיים הסינים. כשהמחירים החלו לרדת, המשקיעים קיבלו שיחת שוליים מהברוקרים שלהם. משקיעים קמעונאיים נאלצו לחסל את עמדותיהם במהירות כדי לענות על שיחות השוליים, מה שמוביל לולאת משוב שלילית של המכירה. בשנים שקדמו לכך, הממשלה הסינית עודדה אנשים לשים את כספם בשוק. השווקים יהיו רק מחוברים יותר כמו הטכנולוגיה ממשיכה להשתפר, ואת ההשפעה פרפר ימשיך להיות גורם בשווקים הגלובליים.