קרנות נאמנות מוכרים לאנשים רבים, אבל אם אתה עובד בתחום הכספים, קרן הגידור הם כנראה יותר מסתורין. אם תהית אי פעם על קרנות גידור או אם הם עשויים לעבוד בשבילך, לקרוא על מנת ללמוד עוד על ההשקעה הזאת מסתורית.

תקנה יש כבר rumblings על ביצוע קרנות גידור להירשם עם רשות ניירות ערך (SEC), אך עדיין, ההבדל היחיד הגדול ביותר בין קרנות נאמנות וקרנות גידור היא כי קרנות נאמנות מוסדרים מאוד. בארצות הברית, קרנות נאמנות וחברות קרנות נאמנות מוסדרים על ידי ה- SEC לפי חוק ניירות ערך משנת 1933, חוק ניירות ערך משנת 1934, חוק השקעות בחברה משנת 1940 וחוק יועצי השקעות משנת 1940. קרנות גידור, מאידך גיסא , תקנה עוקפת על ידי בניית עצמם להיות פטור, למרות שהם כפופים לסטנדרטים antifraud. (למד איזו מדינה יש את החוקים המחמירים ביותר על בניית קרנות נאמנות ולמה, ב כיצד קרנות נאמנות שונות סביב הגלובוס .)

מינוף כאשר קרן גידור מעסיקה מינוף, היא לווה כסף כדי להשיג תשואה גבוהה יותר. אם היא יכולה להשיג תשואה ממוצעת (המונה) על בסיס הון קטן יותר (המכנה), חלוקה פשוטה מכתיבה שהיא מגדילה את שיעור התשואה שלה. זה אותו דבר שקורה כאשר אדם קונה מניות בשוליים בחשבון תיווך. מינוף יכול גם להיות מועסק על ידי הזנת "נגזרים" עסקאות נגזרים. זה נפוץ מאוד בכל סוגי קרנות הגידור. עם נגזרת, אתה לא צריך להעסיק את כל הכסף שלך כדי לפקח על סכום notional גדול. בדרך זו אתה יכול להשקיע ולהרוויח מחזיר יותר מאשר אם היית צריך להשקיע את כל הכסף שלך רק במניות או אג"ח.

שימוש במינוף מעניק לך תשואות גבוהות יותר, אך גם כרוך בסיכון גבוה יותר, כאשר המינוף פועל הן כלפי מעלה והן כלפי מטה - הוא מגביר רווחים

ו הפסדים. לכן קרנות גידור מסווגות לעתים קרובות כהשקעות בסיכון גבוה יותר / הזדמנות גבוהה יותר, ולמה אתם שומעים על פיצוץ של קרנות גידור בתקשורת. אם הקרן היא מנוף מאוד השוק אינו זז בצורה חיובית, הקרן יכולה להפסיד הרבה כסף מהר מאוד. (למד מדוע קרנות גידור להתמוטט ואיך להימנע לעשות את אותן טעויות, ב גידור קרן כישלונות להאיר את מינוף מלכודות .) -> ->

כיצד קרנות גידור יכול להשיג תשואות גבוהות יותר

מינוף אינו הדרך היחידה קרנות גידור יכול להשיג תשואות גבוהות יותר לעומת קרנות נאמנות; קרנות גידור יש גם את הכוח ללכת קצר. לכן, קרנות גידור צריך להיות מסוגל לעשות כסף למטה כמו גם בשווקים למעלה. קרנות נאמנות מסורתיות פתוחות לסיכון שיטתי יותר, שכן הם יכולים להיות רק זמן רב על עמדה. אם מנהל הקרן לא יאהב חברה מסוימת או מגזר מסוים, הוא או היא יכולים לבחור לקנות את המניה של החברה, אבל מנהל הקרן לא יכול לקצר אותה ולעשות רווחים כמו ירידת מחיר המניה .על ידי בחירת ובחירת החברות הנכונות שבהן להשקיע, קרן נאמנות מסורתית עדיין יכול לנצח את אמת המידה שלו, אבל זה יכול להיות קשה יותר לעשות כסף בשוק דוב. (לקריאה בנושא, ראה ב Surviving Bear Country .) הבדלים אחרים קרנות נאמנות נדרשים להעריך את תיקי ההשקעות שלהם מדי יום. לדוגמה, כל מניות בקרן מניות גדולות צריכות להיות מוערכות במחיר הסגירה שלהן, ולכן יש לחשב את שווי הנכסים נטו (NAV) נטו למשקיעים. בעולם קרנות הגידור, הערכות שווי יהיו זמינות רק על בסיס רבעוני או חודשי. זה יכול להיות בחלקו עקב כמה עמדות אקזוטיים יותר מסוימים קרנות גידור עשוי להחזיק, כגון נגזרות over-the-counter (OTC), שבו המחירים היומיים אינם זמינים.

מבנה העמלות הוא הבדל נוסף בין קרנות נאמנות לקרנות גידור. כאשר אתה רוכש מניות קרנות נאמנות, אתה עשוי לשלם עמלה. כמו כן, תחויב בדמי ניהול מסוימים; זה מאוד לא סביר כי דמי אלה יהיה קשור לביצוע. בעולם קרנות הגידור, מנהל התיקים גובה גם דמי ניהול. דמי הניהול מחויבים בנוסף לדמי ביצוע, אשר ניתן לגבותם רק על ידי המנהל אם הקרן עושה כסף. רוב דמי הניהול הם 1-2%, ודמי ביצוע הם באופן מסורתי 20%. הכללים הנוגעים לשיווק קרנות הגידור הם ספציפיים מאוד. קרנות גידור לא רשומות אינן רשאיות לבקש תרומות. זה שונה מכללים הלוך ושוב קרנות נאמנות, אשר לפרסם בכבדות. למנהל קרן הגידור חייבת להיות מערכת יחסים קיימת עם משקיע פוטנציאלי. זה גם מקובל להיות מוצג על ידי מתווך מוסמך, אשר עשוי להיות הברוקרים קרן הגידור של הקרן. המשקיעים הפוטנציאליים חייבים גם לעמוד בדרישות הכנסה או נטו. אלה העונים על דרישות אלה נקראים "משקיעים מוכרים" או "קונים מתאימים". (לברר כיצד המשקיעים הממוצע פורצים מה שהיה שמור פעם עבור עשירים, ב

קרנות גידור עבור השוק

.) השורה התחתונה הערעור של קרנות הגידור היא היעדר אילוצים, המאפשר למנהלי תיקים מיומנים להשיג תשואות גבוהות יותר. היכולת לקצר ולהעסיק מינוף מאפשרת קרנות גידור פוטנציאל להרוויח יותר כסף מאשר עמיתיהם קרנות הנאמנות שלהם. מבנה דמי הביצוע גם מיישר באופן תיאורטי את האינטרס של המשקיעים עם אלה של מנהלי התיקים, כי המנהלים מרוויחים את רוב הכסף כאשר הם משיגים תשואה גבוהה למשקיעים בקרן. אבל כל היתרונות של קרנות הגידור יכול להפוך לסיוט אם הקרן היא ממונפת מאוד בשוק נע בכיוון ההפוך של דעת המנהל. הזדמנות גבוהה יותר היא מדוע קרנות גידור יש התרבו במהלך 15 השנים האחרונות, ואת הסיכון הגבוה יותר הוא למה אנחנו לפעמים שומעים על קרן הגידור המרהיב יותר קופצים. (כדי לקרוא על כמה קרנות גידור נכשל, ראה

מאסיבית קרן גידור כישלונות
, לנתח את קרן סטרנס גידור בר כווץ ו לאבד את הימור Amaranth .) לקבלת מידע נוסף על קרנות גידור, לקרוא לוקח מבט מאחורי קרנות גידור

.