a:

תזרים המזומנים הוא אמצעי עבור רוב המשקיעים לבחון את הכלכלה בפועל של העסק הם עשויים להשקיע, במיוחד מנקודת מבט הערכה. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הוא מזומנים שנוצרו על ידי החברה על ידי ניהול העסק העיקרי שלה, ולכן, מצביע על הבריאות האמיתית של העסק העיקרי של החברה.

לפיכך, כל מניפולציה של מדד זה משמש להטעות המשקיעים על היכולת של החברה לייצר מזומנים מפעילותה העסקית, וכתוצאה מכך את השווי הכולל שלה. ישנן שתי דרכים עיקריות החברה יכולה לתמרן תזרים מזומנים מפעילות שוטפת. אלה כוללים סיווג כספים מפעילות שאינה פועלת כקרנות מפעילות שוטפת ומניפולציה של עיתוי ההכרה בסעיפי הון חוזר מסוימים.

שיטה אחת

אחת הדרכים שבהן חברה יכולה להטעות את המשקיעים בהצהרת תזרים מזומנים היא לסווג את הכספים שנצברו מפעילות שאינה פועלת כקרנות מפעילות שוטפת, תוך ניפוח מופרך של ביצועי הליבה העסקית. פעילויות nonoperating הן פעילויות נלוות מחוץ לתחום הליבה של החברה. דוגמה לקרנות שאינן פועלות היא מזומנים שנצברו ממכירת ניירות ערך סחירים שהחברה מחזיקה כהשקעות לזמן קצר.

שיטה 2

השיטה השנייה של המשקיעים מטעה כרוך מניפולציה ההכרה של השינויים בהון החוזר. ההון החוזר הוא ההפרש בין הנכסים השוטפים לבין ההתחייבויות השוטפות.

הנכס הנוכחי הבולט ביותר הוא חשבונות חייבים. חשבונות חייבים הוא כסף חייב לחברה מלקוחות שקיבלו, אך טרם שילם, את ההזמנות שלהם.

ההתחייבות השוטפת הבולטת ביותר היא חשבונות זכאים. חשבונות זכאים הם כסף חייב לספקים על ידי החברה עבור סחורות או שירותים שכבר התקבלו.

- 3 - -

שינויים בחשבונות הון חוזר אלה מגדילים או מקטינים את תזרים המזומנים מפעילות שוטפת, בהתאם לחומרת השינויים בכל חשבון.

תזרים מזומנים מפעילות שוטפת גדל עם ירידת חובות או זכאים ויתרות זכות. בהתאם לכך, תזרים המזומנים מפעילות שוטפת פוחת עם עליית חשבונות חייבים או זכאים ויתרות זכות.

לפיכך, אם חברה מחפשת לנפח את תזרים המזומנים שלה מפעילותה, היא פועלת כדי למצוא דרכים לזרז את ההכרה בחייבים שנצברו ולעכב את ההכרה בזכאים ששולמו. לעומת זאת, החברה יכולה גם לעבוד כדי למצוא דרך לעכב את ההכרה של חייבים שטרם נפרעו ולהאיץ את ההכרה של זכאים שלא שולמו. בטווח הארוך, לשיטה זו יש מגבלות משלה, כלומר משום שהכל נרשם בסופו של דבר לפי הצורך.

לדוגמה, הכרה מהירה יותר בחייבים שנגבו עשויה לקטון אותם בתקופת הדיווח הבאה. עם זאת, בטווח הקצר, חברות יכולות להשתמש בשיטה זו כדי לנפח את תזרים המזומנים מביצועי התפעול וככזו, עלולים להטעות משקיע ממה שהיה עשוי להיות תזרים מזומנים סאבפר מ ביצוע הפעילות בתקופת דיווח מסוימת.