בתקציב ההון, רואי חשבון עסקיים ואנליסטים פיננסיים משתמשים לעתים קרובות במודל תמחור נכסי ההון, או CAPM, כדי להעריך את עלות ההון העצמי. נוסחת CAPM דורשת רק שלושה פיסות מידע: שיעור התשואה עבור השוק הכללי, ערך הביטא של המניה הנדונה ושיעור ללא סיכון.
עלות הון = שער ללא סיכון + ביתא * (שיעור תשואה שוק - שיעור ללא סיכון)
שיעור התשואה מתייחס לתשואות שנוצרו בשוק בו נסחרת החברה. אם החברה CBW נסחרת בנאסד"ק ובנאסד"ק יש שיעור תשואה של 12%, זהו השיעור הנהוג בנוסחת CAPM כדי לקבוע את עלות המימון העצמי של CBW. גרסת הבטא של המניה מתייחסת לרמת הסיכון של הביטחון הבודד ביחס לסמן הרחב יותר. ערך ביתא של 1 מציין את תנועות המניות במקביל לשוק. אם הנאסד"ק יקבל 5%, כך גם הביטחון האישי. בטא גבוהה יותר מציינת מלאי תנודתי יותר וביטא נמוך יותר משקף יציבות גדולה יותר. שיעור הריבית חסרת הסיכון מוגדר בדרך כלל כשיעור התשואה על שטרות המק"ם לזמן קצר, או משום שהשווי של סוג זה של ביטחון יציב ביותר והתמורה מגובה על ידי ממשלת ארה"ב.
-> ->מחשבונים מקוונים רבים יכולים לקבוע את עלות ה- CAPM להון, אך חישוב הנוסחה ידנית או ב- Microsoft Excel הוא פשוט. נניח שה- CBW נסחרת בנאסד"ק, עם תשואה של 9%. המניה של החברה היא קצת יותר תנודתית מהשוק, עם גירסת ביתא של 1. 2. שיעור ללא סיכון על בסיס שלושה חודשים T- הצעת החוק הוא 4. 5%. בהתבסס על מידע זה, עלות המימון העצמי של החברה הינה 4. 5 + 1. 2 * (9 - 4. 5) או 9%.
עלות ההון הינה חלק בלתי נפרד מהמחיר הממוצע המשוקלל של ההון, או WACC, אשר נעשה בו שימוש נרחב לקביעת העלות הכוללת הצפויה של כל ההון בתכניות מימון שונות.
מודל ההון מודל תמחור: סקירה כללית
CAPM מסייע לך לקבוע מה ההחזר שמגיע לך לשים את הכסף שלך בסיכון.
מה ההבדל בין עלות ההון לבין עלות ההון?
לקרוא על כמה מההבדלים בין עלות ההון העצמי של החברה לבין עלות ההון שלה, שני מדדים של התשואות הנדרשות על ההון שגויס.
כיצד מוצג מודל תמחור ההון (CAPM) בקו שוק האבטחה (SML)?
למד על מודל התמחור של נכסי ההון ועל קו שוק האבטחה וכיצד נעשה שימוש במודל זה בחישוב ובגרף של קו שוק האבטחה.