מודל התמחור של נכסי ההון (CAPM) הוא מדד המתאר את הקשר בין הסיכון השיטתי לביטחון לבין התשואה הצפויה. שוק האבטחה משתמש בתוצאות המחושבות מהנוסחה של CAPM וקובע אם השקעה באבטחה או בתיק הינה סבירה.
נוסחת CAPM היא שיעור התשואה ללא סיכון נוסף לביטא של נייר הערך או התיק כפול התשואה הצפויה בשוק בניכוי שיעור התשואה ללא סיכון. זה מניב את התשואה הצפויה של הביטחון. גרסת הבטא של נייר ערך מודדת את הסיכון השיטתי ואת הרגישות ביחס לשינויים בשוק. אבטחה עם ביתא של אחד יש מתאם חיובי מושלם עם השוק. זה מצביע על כך שכאשר השוק עולה או יורד, האבטחה עולה או יורדת בזמן עם השוק. אבטחה עם גרסת ביתא גבוהה מ -1 נושאת בסיכון ותנודתיות יותר מאשר בשוק, ואבטחה עם ביתא פחות מ -1 נושאת בסיכון ותנודתיות פחותים מהשוק.
-> ->קו האבטחה בשוק (SML) משתמש בנוסחת CAPM כדי לחשב את התשואה הצפויה של נייר ערך או תיק. SML הוא ייצוג גרפי של הנוסחה CAPM. זה מגרשים את הקשר בין התשואה הצפויה לביטא, או סיכון שיטתי, הקשורים אבטחה. התשואה הצפויה של ניירות הערך היא זממו על ציר y ואת גרסת הבטא של ניירות ערך הוא זממו על ציר ה- X. השיפוע של מערכת היחסים המוכרת נקרא פרמיית הסיכון בשוק, ההפרש בין התשואה הצפויה של השוק לבין שיעור התשואה ללא סיכון, והוא מייצג את התפלגות הסיכון-תשואה של נייר ערך או תיק.
נוסחת SML - ו CAPM שימושיים בקביעה אם נייר ערך הנחשב להשקעה מציע תשואה צפויה סבירה על סכום הסיכון שנלקח. אם התשואה הצפויה לביטחון מול גירסת הביטא שלו מתואמת מעל קו שוק האבטחה, היא מוערכת מתחת לעובדה שחילופי הסיכונים חוזרים. לעומת זאת, אם התשואה הצפויה של הביטחון לעומת הסיכון השיטתי שלו מתואמת מתחת ל - SML, זה overvalued כי המשקיע יקבל תשואה קטנה יותר עבור כמות הסיכון שיטתי הקשורים.
לדוגמה, נניח שמנתח מנתח את ה- SML. שיעור ללא סיכון הוא 1%, והתשואה הצפויה בשוק היא 11%. גרסת הבטא של מלאי ABC היא 2. 2, כלומר, היא נושאת יותר תנודתיות וסיכון שיטתי יותר. התשואה הצפויה של המניות ABC היא 23%. התשואה הנוכחית של מלאי ABC הוא 33%; זה מוערך, כי המשקיעים מצפים לתשואה גבוהה יותר נתון באותה כמות של סיכון שיטתי.לעומת זאת, התשואה הצפויה של המניה XYZ היא 11%, והתשואה הנוכחית היא 8% והיא מתחת ל - SML. המניה היא overvalued - המשקיעים מקבלים תשואה נמוכה יותר עבור כמות נתון של סיכון, שהוא סיכון רע לחזור התמורה.
מודל ההון מודל תמחור: סקירה כללית
CAPM מסייע לך לקבוע מה ההחזר שמגיע לך לשים את הכסף שלך בסיכון.
כיצד אני משתמש ב- CAPM (מודל תמחור נכסי הון) כדי לקבוע את עלות ההון?
למד על מרכיבי מודל התמחור של נכסי ההון, וגלה כיצד להשתמש בנוסחה זו כדי לחשב את עלות העסקאות של ההון העצמי.
אילו סוגים של סיכון משולבים בניתוח שוק האבטחה (SML)?
ללמוד על ניתוח קו אבטחה בשוק, איך זה משמש וכיצד בטא וסיכון שיטתי של המניה להשפיע על החלטת ההשקעה.