a:

הולך פרטית, הידוע גם בשם "הולך כהה", הוא תהליך שבו חברה ציבורית בעבר נכנס לתוך buyout של בעלי המניות שלה dregister את עצמה מתוך הבורסות המפורטות. לפי רשות ניירות ערך, או ה- SEC, המסדירה את החברות הציבוריות בארה"ב, קיימות מספר עסקאות שונות שבאמצעותן יכולה ההפרטה להתרחש.

- 9 ->

ריכוז המניות למספר קטן יותר של בעלי המניות נחוץ בכל טכניקת ההפרטה. הסיבה לכך היא כי ה- SEC דורש חברה להיות בבעלות פחות מ 300 או 500 בעלי המניות של שיא, בהתאם לשיקולים אחרים, להיחשב "כהה". ברוב המקרים, החברה אינה נדרשת עוד להגיש דוחות תקופתיים עם ה- SEC לאחר שמספר בעלי המניות יורד מתחת לסף זה. אם החברה תעבור את סף 300 או 500 בעלי המניות שוב, היא חייבת לחזור למצב דיווח ציבורי.

בדרך הנפוצה ביותר עבור חברה ללכת פרטית כוללת חברה אחרת, כגון חברה פרטית הון, או קבוצה של קונים בודדים מציעים הצעה עבור מניות ציבוריות קיימות. בעלי המניות משולמים לעתים קרובות פרמיה על שווי השוק הנוכחי של המניה כדי לפתות אותם לחלק עם הבעלות שלהם. לדוגמה, צעצועים "R" אותנו נרכש בשנת 2005 לאחר קבוצת רכישה הציע לשלם לבעלי המניות הקיימים של החברה יותר מאשר להכפיל את מחיר הסגירה של המניה.

Buyouts יכול לבוא גם מן הניהול של החברה עצמה ולא מקור חיצוני. נכסי החברה, או הלוואה של החברה, משמשים לרכישת המניות שאינן מנהלות, המוחזקות על ידי הציבור. לשיטה זו יש חסרון בהפחתת נזילות החברה או בהגדלת חבותה. כדי למנוע ניגוד עניינים עם "גורמים פנימיים" של החברה, לעיתים נוצרת ועדה עצמאית על ידי הדירקטוריון לייעץ ולנהל משא ומתן על העסקה. ה- SEC בוחן רכישות אלה מקרוב כדי לבדוק אם הרכישה היתה הוגנת לבעלי המניות המוכרים.

חברי דירקטוריון החברה הנם בעלי אחריות משפטית נאמנה לפעול בתום לב ובטובת החברה ובעלי מניותיה. אם חלק או כל חברי הדירקטוריון הם גם חברים בקבוצת הרכישה, ה- SEC דורשת גילויים נרחבים, כאשר נטל ההוכחה ל"הוגנות "מונח על הגוף הרוכש.

באופן כללי, יש שלוש סיבות עיקריות שהחברה מחליטה ללכת לפרטיות. הראשון הוא שמנהלים או בעלי מניות גדולים קבעו שמניותיהם מניפולציות שליליות בשוק הציבורי, ובמקרה זה הקנייה היא מתגוננת.זה יכול להיות קבוצת buyout העיקרית יש חזון שונה עבור הכיוון של החברה והוא הולך פרטית כדי להפנות את המיקוד של החברה. הסיבה האחרונה היא שהחברה סבורה כי אין עוד תועלת נוספת להיות ציבורית ורוצה להימנע מבדיקה שמקורה בדרישות הדיווח של ה- SEC.