ג 'אנט ילן הושבע ככיסא פדרל ריזרב ב 3 פבואר 2014. ב 18 מרס 19, היא הובילה הפדרלית הראשונה שלה שוק פתוח הוועדה (FOMC) הפגישה. המפגשים הם על שינויים במדיניות הפד, על בסיס הנתונים הכלכליים האחרונים, ואחריהם הכרזות ציבוריות החשובות למשקיעים ולצרכנים. אתה יכול לחשוב על הפגישות האלה כמו המקבילה הממשלה של דו"ח רבעוני הכנסות, רק עם הרבה יותר גבוה ההימור. להודעות אלו השפעה מיידית על שערי הריבית, תשואות שוק המניות ותשואות האג"ח. וכמו בדו"חות הרבעוניים של החברות, המשקיעים מנסים לנבא את מה שהפודק יודיע מראש. אם ההודעה תואמת את הציפיות, בשוקי המניות והאג"ח תהיה תגובה קטנה, אבל אם זה לא יקרה, השווקים יכולים להשתנות באופן משמעותי.

-> ->

למה אתה צריך טיפול

למרות שאנשים רבים לא מעורבים האוצר עשוי להתפתות להתעלם דבר Yellen או FOMC יש לומר, את התוצאות של פגישות אלה יש השלכות של ממש על אזרחים מן השורה. כפי שציינה ילן בנאום שנשא בשיקגו ב -31 במארס, "למרות ש [הפד] עובדים באמצעות שווקים פיננסיים, המטרה שלנו היא לעזור לרחוב הראשי, ולא לוול סטריט, על ידי שמירה על רמת הריבית נמוכה, אנחנו מנסים להפוך את הבתים לזולים יותר ולהחיות את שוק הדיור, אנחנו מנסים לעשות את זה זול יותר עבור עסקים לבנות, להרחיב, לשכור. "

-> ->

מה עושה ה- FOMC?

ה- FOMC פוגש שמונה פעמים בשנה, בערך כל שישה שבועות. בין 12 חבריה נמנים חבר הנאמנים, קבוצה בת שבעה חברים המצביעה על מדיניות הפד, יחד עם נשיא הבנק הפדראלי של ניו יורק וארבעה נשיאים נוספים של הבנק המרכזי של הבנק המרכזי. הצהרות הפגישה הללו מהוות חלק מהנחיות הפד של הפד, מדיניות של ידיעה ברורה לציבור מה פעולות הבנק מתכוונת לנקוט בעתיד ובאיזה תנאים.

אחת משתי החלטות המפתח של FOMC נוגעת לשיעור הפד. הפד ניסה לשמור על שיעור זה ב אפס קשורה, השיעור הנמוך ביותר האפשרי של 0% עד 0. 25%, מאז סוף שנת 2008 כדי לקדם את ההתאוששות הכלכלית. ההכרעה החשובה השנייה של ה- FOMC בישיבותיה היא האם להגדיל או להקטין את כמות הכסף. הגדלת היצע הכסף גורמת לריבית ליפול, תוך הפחתת הריבית גורמת לעלייה. מאז 2008, הפד מגדיל את כמות הכסף באמצעות הקלות כמותיות, וכן באמצעות רכישת סוכנות מגובי משכנתאות וניירות ערך לטווח ארוך האוצר.

בחודש דצמבר 2013, עם זאת, בתגובה להתאוששות הכלכלית, הפד החל להאט רכישות אלה, תהליך שנקרא "מחודדות."עם תחילת החידוש, הפד רכש 85 מיליארד דולר ניירות ערך אלה לחודש. בכל אחת משלוש פגישות FOMC בין דצמבר 2013 למארס 2014, החליט הפד להפחית את הרכישות בהדרגה, ב -10 מיליארד דולר לחודש.

כאשר ילן הפכה לתפקיד יו"ר, שתי המטרות העיקריות היא רצתה להשיג באמצעות מדיניות הפד היו הפחתת שיעור האבטלה מ -6% -6% 6. 5% או נמוך יותר, הגדלת האינפלציה מ -1% -5%. התוכנית של הפד להשגת יעדים אלו הייתה לשמור על יעד הריבית של קרן הפד בטווח שבין 0% ל -25% ולהמשיך בהפחתת ההקלות הכמותיות - כלומר להמשיך במדיניות קודמו של ילין, בן ברננקי. אנליסטים חזו שמדיניות הפד תישאר עם ילין, ושוק המניות הגיב בחיוב כאשר היא השתלטה. ילין אמר כי גם אם האבטלה תיפול ל -6% 5, הפד לא ישתנה כמובן עד שיפור האינדיקטורים בשוק העבודה והאינפלציה.

FOMC של 19 מרס הכרזה ותוצאות מיידיות

לאחר הפגישה 19 מרס שלה, ה - FOMC הודיעה כי החליטה להמשיך לשמור על שער הריבית הפד על 0% ל -0. 25% - אין הפתעה שם. ילן אמר שהפדרל ריזרב ימשיך לעשות זאת במשך כחצי שנה לאחר סיום ההקלות הכמותיות, מה שאומר שנוכל לראות את יעד הריבית של קרן הפד עולה כבר באביב 2015. 13 מתוך 16 המשתתפים ב- FOMC צופים כי יעד הפד לעלות בשנת 2015, אך הם עדיין רואים את שיעור זה בין 0% ל 2% ולא להגיע 4% עד 2016 או לאחר מכן.

ב 19 במרץ, לאחר הודעת FOMC, תשואת האג"ח ל -10 שנים עלתה ל -2.7% לעומת היום הקודם 2. 67%. גם אג"ח לחמש שנים וחמש שנים עלו באופן משמעותי. תשואות גבוהות יותר האוצר מתכוון הצרכנים לשלם ריבית גבוהה יותר על הלוואות רכב, משכנתאות וסוגים אחרים של החוב. הם גם אומרים כי המשקיעים מרוויחים יותר מחובות חוב פדרליים ואינם צריכים לפנות בכבדות לעבר המניות כדי להרוויח תשואה טובה יותר.

"אם הפד ימשיך לעקוב אחר נתיב המדיניות המתואר בהודעה לעיתונות של ה- FOMC ב- 19 במרץ, אנו צפויים לראות את הריבית עולה בהדרגה עם סגירה של רכישות הנכסים, וקובעי המדיניות הפדרלית מגדילים את קצב עליית המחירים בתחילת או באמצע 2015 , אומר אוון א. שנידמן, מייסד ומנכ"ל Fed Fedbook, חברת חיזוי וניתוח פיננסי המשתמשת בנתונים כמותיים כדי לחזות את מדיניות הפד ואת תוצאות השוק. "כאשר הפד מעיד על העלאות הריבית, נוכל לראות עיוות מעניין בתשואות האוצר", הוא מוסיף. "התוצאה יכולה להיות זמנית גבוהה יותר התשואות לטווח קצר גם בעוד שיעורי הריבית לטווח ארוך להישאר נמוך יחסית עקב הציפיות לאינפלציה מבוקרת. "

כל שלושת מדדי המניות העיקריים ירדו לאחר הודעת FOMC. לעומת היום הקודם, מדד הדאו ג'ונס ירד ב -0.3%. המדד המשולב נאסד"ק ירד ב -0.6% ומדד S & P 500 ירד ב -0.6%.

"שוק המניות בהחלט מוגזם על דבריה של ג'נט ילן", אומר שנידמן."זה נוהג נפוץ עבור בנקאים מרכזיים חדשים, כולל כיסאות הפד, כדי להציג את עצמם ניצי על מנת לשמור על הציפיות לאינפלציה לטווח הארוך למטה. זה היה חשוב במיוחד עבור ילן מאז היא כבר היה מוניטין יונית. מדיניות הפד נמשכת כצפוי בשווקי הקצב הצפויים. "

ההתלהבות של המשקיעים ומחירי המחירים לרווחים משנה יותר את ערכי המניות מאשר תשואות האוצר, אומר שנידמן. "עם זאת, ראוי לציין כי הערכות P / E המסורתית הם אמינים פחות בשוק שבו הבנק המרכזי הזריק 4 טריליון דולר במזומן. "

FOMC יעדים ארוכי טווח

ה- FOMC ממשיך לצפות שהתמ"ג יגדל בכ -3% בשנת 2014, בדומה לתחזיות הקודמות שלו. מידע זה אינו אמור להשפיע על תשואות האג "ח. התחזיות העתידיות על קצב צמיחה מהיר יותר עשויות להגדיל את תשואות האג "ח ולגרום לפד להעלות את שיעור הפד לריסון האינפלציה.

ילן אמרה בפברואר כי מהלך ההתחדשות אינו מוגדר מראש, נקודה שבה חזרה על 19 במארס, אך עד כה התפתחה הדרך ההולכת ומתמשכת. הנתונים האחרונים לשים את שיעור האבטלה ב -6%. "שיעור האבטלה צפוי להמשיך במסלול הנוכחי של הירידה, אך עם כניסתם של כמה עובדים לשוק העבודה, קצב הירידה בשיעורי האבטלה צפוי לרדת", אומר שנידמן. "עם זאת, עדויות האחרונות מראות כי חלק ניכר מהעובדים שיצאו לשוק העבודה בשנים האחרונות הם פרישה של דור הבייבי בום", וזה יחד עם גורמים מבניים אחרים אומר "שיעור הכניסה לשוק העבודה עשוי להיות נמוך יותר מאשר היה שצפוי מראש ", הוא מוסיף. "זה יכול לגרום שיעור האבטלה להמשיך לרדת במהירות יחסית. "

FOMC בדרך כלל אינו מציין יעד קבוע עבור תעסוקה מקסימלית; אלא, יש לקבל את החלטות המדיניות של ה - FOMC על ידי הערכות חבריה לגבי רמת התעסוקה המקסימלית, אם כי הערכות אלו הן בהכרח לא וודא ות וכפופות לתיקון. על פי הסיכום האחרון של FOMC של התחזיות הכלכליות, "אומדנים של משתתפי הוועדה לגבי שיעור האבטלה הרגיל יותר בטווח הארוך היו בעלי נטייה מרכזית של 5% ל -5%." אם שיעור האבטלה ימשיך לרדת, אנו צפויים להמשיך ולהתחדד, ובסופו של דבר, שיעור גבוה יותר של קרנות הפד.

המשך מתחדד צריך להמשיך להגדיל את תשואות האוצר. הפד חייב להפיג בזהירות את הקלות כמותיות, כדי למנוע דחיפה של האינפלציה מעל היעד של 2%. זה יכול להאט, לעצור או אפילו להפוך מחודשת אם הכלכלה דוכנים שוב. עם הקלות, הקלה כמותית עדיין בתוקף; זה פשוט קורה בקצב איטי יותר מאשר בחודשים הקודמים. לכן, הריבית לטווח ארוך צריכה להישאר נמוכה ולקדם את ההתאוששות הכלכלית המתמשכת.

השורה התחתונה

תחזיות קובעי המדיניות של הפד עשויים להשתנות עם הזמן ככל שיתפתחו תנאים כלכליים, כך שהמשקיעים והצרכנים לא יידבקו בהם. ובכל זאת, זה הגיוני לבסס את ההשקעה של היום ואת ההשאלה החלטות על המידע הטוב ביותר שיש לנו עכשיו.אם אתה צפוי לעבור ברחבי הארץ בעוד שנה כדי לקחת עבודה חדשה, זה לא הגיוני לקנות בית עכשיו למרות אנליסטים חושבים הריבית תעלה. אם אתה בעל עסק קטן, לא להוציא הלוואה שאתה לא צריך רק בגלל שיעורי נמוכים. ואם יש לך הרבה מזומנים יושבים סביב זה יהיה טוב יותר מאשר להרוויח עניין ברכב בטוח יחסית כמו אג"ח, זה הגיוני להשקיע היום של שיעורי נמוך פוטנציאלי מאשר להחמיץ על להרוויח כל עניין על ידי המתנה ומקווה שיעורי לעלות.