חוק הנאמנות החדש שהוצע על ידי משרד העבודה (DOL) יהיה בעל השלכות מרחיקות לכת על יועצים פיננסיים של כל הפסים (שלא לדבר על הלקוחות שלהם). חקיקה גורפת זו תעלה ביעילות את כל היועצים ואנשי מקצוע אחרים העובדים עם IRAs ותוכניות מוסמכות למעמד נאמנות, כלומר, הם נדרשים ללא תנאי לפעול לטובת האינטרסים של לקוחותיהם ולגלות את כל הפיצויים שהם מקבלים עבור השירותים שלהם. אבל היועצים עדיין בחושך על היבטים רבים של כלל זה, וכיצד הוא ישפיע באופן ספציפי על העסק שלהם ועל מה שהם חייבים לספר ללקוחות שלהם. הנה מה שאנחנו יודעים עד כה.

-> ->

טבע היקף

הכלל החדש DOL ישפיע על כל היועצים המקבלים כל צורה של פיצוי ממקור של צד שלישי, כגון חברה בקרנות נאמנות או קצבה, כדי לחשוף את כל של הפיצויים שהם מקבלים ממקורות אלה ללקוח. מי שקיבל את הפיצוי ישירות מהלקוח עשוי להיות פטור. לדוגמה, יועצים אשר גובים דמי שכר שנתי ללקוחות שלהם לא צפוי להיות מושפע חקיקה זו. אבל כל המתכננים ויועצים שמקבלים כל צורה של עמלה או דמי נגרר מן המוצרים שהם מוכרים חייבים לחשוף את כמויות דולר של תשלומים אלה ללקוחות שלהם. (לפרטים נוספים, ראה: מהי מדיניות נאמנות של DOL אמצעי יועצים .)

יועצים רבים רוצים לדעת אם הכלל יהיה סבא כל החשבונות השוטפים רק דורשים גילויים אלה עבור חשבונות חדשים. בשלב זה, לא היתה הפרשה ספציפית שהוזכרו עבור חשבונות עו"ש, ולכן היועצים כנראה צריך להתכונן לכלל זה יחולו על כל החשבונות שלהם. אלה אשר יודעים על הכלל ציינו כי אין זה סביר כי חשבונות קיימים יהיה מלא מגולף החוצה כחריג לכלל זה. היו מספר בקשות לחריג זה מיועצים שדיברו עם ה- DOL, אך הוא לא הופיע בשום צורה ברורה בשפה של הצעת החוק שפורסמה באפריל 2015.

יש גם לא לגלף- out עבור יועצים על בסיס של licensure, אשר רבים חשבו שזה עלול לקרות עם הצעת חוק זו. אך מכיוון שמדובר ב- DOL שמציע את המדד הזה ולא את FINRA או את רשות ניירות הערך האמריקנית (SEC), הוא כולל באופן כללי את כל אנשי המקצוע שעובדים עם תוכניות פרישה וחשבונות פרישה נדחים. אין הבחנה בין בעלי ניירות ערך או רישיונות ביטוח לבין יועצי השקעות רשומים (RIA). עם זאת, אלה שיש להם לקוחות עם קצבה חוזים בתוך IRAs שלהם או תוכניות מוסמך יהיה גם לספק את הכללים של הצעת החוק שנקבעו עבור פטורים אסורים או להעביר את הכסף של הלקוח לתוך הרכב השקעה שונים וכפוי הלקוח כדי לכפות את כניעה כך שאם זה עדיין לא פג.זהו אזור מפתח אחד שבו השפה בהצעת החוק מעורפלת במקצת. יועצים רבים מקווים כי הצעת החוק תבהיר בעיה זו כאשר הוא שוחרר בצורתה הסופית. (לקבלת מידע נוסף, ראה: הכללים המוצעים DoL: איך הם ישפיעו יועצים פיננסיים .)

12b-1 עמלות

זה יהיה אפשרי עבור היועצים להמשיך לקבל טופס זה של פיצוי כל עוד כפי שהם בצע את ההוראות בחוק פטור מחוזה פטור (BICE). כלל זה ידרוש מתווכים ומתכננים לחשוף את כל ההכנסות עמלה ופיצויים אחרים או תמריצים שהם מקבלים ללקוחות כולל אלה עמלות. זה יהיה גם לדרוש מהם ללא תנאי לפעול לטובת הלקוח ללא קשר לכל הגורמים האחרים, כמו גם ליישם מדיניות הכתובה המטפלת בכל ניגודי העניינים האפשריים. הצהרת גילוי שנתית לכל לקוח המספקת פירוט מקיף של כל העמלות הישירות והעקיפות ותשלומים אחרים שיתקבלו תהפוך גם היא לחובה.

החברות יידרשו גם ליצור ולתחזק אתר המספק לציבור פירוט מלא של סכום הפיצויים המשולמים למתכננים עבור כל מוצר. דרישות אלה יביאו, כמובן, גם לגידול כללי בהיקף הניירת והגילוי שיועצים וחברות יצטרכו לספק באופן שוטף. ובעוד מי פעל לפי העקרונות של הוראה זו תהיה חוקית להמשיך ולגבות עמלות ודמי אחרים, יהיה גם לחץ על יועצים כדי לבנות מחדש את הפיצויים שלהם, כך שהם לא. מתכננים שרוצים להמשיך לקבל את דמי אלה יצטרכו להקפיד ללמוד את הכללים BICE כדי לשמור על ציות. (לפרטים נוספים, ראה: פגישה אחריות הנאמנות שלך .)

אבל כמה שאלות גדולות להשתהות. לדוגמה, כלל זה יהיה למעשה לא לאפשר יועצים לתת ייעוץ ללקוחות על חלוקת תוכניות פרישה. שפת הכלל גם לא מצליח לענות על מה צריך לקרות אם הלקוח צריך מוצר או שירות כי היועץ אינו מורשה לספק. במקרה זה, האם היועץ יהיה אחראי לאי עמידה בתקן הנאמנות?

השורה התחתונה

למותר לציין, נראה כי הכללים סביב חוק הנאמנות בכלל הפטור BIC בפרט נראה להיות מסובך מאוד ועלול לגרום בלבול עבור יועצים והן ללקוחות שלהם. כמו כן, הגידול המשמעותי בדרישות הגילוי יכריע, ככל הנראה, בחברות רבות לצאת מעסקי תכנון הפרישה או להגדיל באופן משמעותי את שכרם על מנת לכסות את עלויות הניירת הנוספת. ויועצים אולי מעט זמן ללמוד את הפרטים של כללים אלה לפני שהם נדרשים לציית להם. השפה בהצעת החוק הנוכחית עשויה גם להפוך את היועצים שעוקבים אחר חוקי הפטור מחוזי הריבית הטובה ביותר לפגיעות בתביעות קלילות וחבות מוגברת. זה יהיה בתורו להניע את העלות של טעויות וביטוח ביטוח עבור יועצים, אשר יהיה גם צריך להיות מועבר לציבור.

ייתכן שיש חלון זמן המוענק ליועצים כדי להתאים את מנהגיהם לחוק החדש, אבל בדיוק איך זה יעבוד גם עדיין לא ברור. בשלב זה, רוב היועצים פשוט מקווים כי השפה הסופית של הצעת החוק תשפוך אור נוסף על חלקים פחות מפותחים שלה ולספק להם הדרכה ברורה בכמה תחומים מרכזיים. (לפרטים נוספים, ראה: כמה סביר הוא חוק נאמנות חדש בשנת 2016? )