משרד העבודה (DOL) יש להרכיב הצעה, אם עבר, יהיו השפעות מרחיקות לכת על התכנון פרישה בתעשייה בכמה היבטים. אחד הנושאים המרכזיים שהוא מטפל בהם הוא מושג החובה הנאמנות, המחייב את אלה המחוייבים על ידו לפעול לטובת הלקוח ללא קשר לניגוד אינטרסים אפשרי. התאמה זו תביא לשינויי רדיקליי ם על האופן שבו נמכרות ומשלמות קצבאות, ועל הדרך שבה יועברו היועצים על כך.

תקן נאמנות

קיימים שני סטנדרטים פיננסיים נפרדים בתחום הפיננסי. אחד מהם מוגדר על פי חוק השקעות החברה משנת 1940, והגדרה זו מאפשרת ליועצים לחשוף כל ניגוד אינטרסים אפשרי ללקוחותיהם ועדיין פועלים במסגרת החוק כל עוד הסכסוכים הללו "מנוהלים" בצורה משביעת רצון. הגדרת ERISA של נאמן ללא תנאי אוסר על כל היועצים שיש ניגודי אינטרסים בכל צורה שהיא, וכן אוסר עליהם להרוויח עמלות בכל יכולת. (לפרטים נוספים, ראה: כמה סביר הוא חוק נאמנות חדש בשנת 2016? )

->>

DOL מבקשת להפוך את כל יועצי הפרישה לסוג השני של נאמנות בהצעה שלה. אחד המניעים העיקריים שלה מאחורי השינוי הוא לרסן את המכירות של מוצרי קצבה בתכניות פרישה וחשבונות, שכן הוא מרגיש כי יועצים רבים ממליצים על מוצרים אלה כתוצאה של העמלות הגדולות שהם משלמים וכי אין צורך כעת לחשוף אל הלקוח. DOL סבור כי רבים מהמשתתפים בתוכנית פרישה ומשקיעים פרטיים יהיו טובים יותר בסוגים אחרים של השקעות כגון קרנות סל (ETF) או קרנות נאמנות במקום חוזים לקצבה שמגיעים לעיתים קרובות עם דמי כניעה משמעותיים וחוזה שנתי דמי תחזוקה.

אפשרויות יועצים

אם הצעת DOL הוא עבר לחוק בצורתו הנוכחית, יועצים פרישה התוכנית יהיו שתי אפשרויות בסיסיות לגבי אופן הפעולה שלהם. הבחירה הראשונה היא כי הם יכולים לעבוד כמו אמונים ישר תחת הוראות ERISA לגבות את הלקוחות שלהם או שטוח שכר, לפי שעה או אחוז הנכסים תחת ניהול כפיצוי. המודל האחר יאפשר להם להרוויח עמלות עבור השירותים שלהם במסגרת חוק פטור מחוזי ריבית (BICE), אשר יחייב אותם לגלות באופן מלא את כל העמלות או כל תמריצים אחרים שהם והחברות שלהם מקבלים עבור המלצה על מוצר או שירות נתון . העלות השנתית בדולרים כי הלקוח ישלם חייב להיות גם גילה. כל העמלות יצטרכו להיות "סבירות" בטבע, ועל כל ניגודי העניינים האפשריים יש לדווח גם כן.היועצים יידרשו גם לבצע חוזה עם כל לקוח, הקובע כי ההמלצות שמציע היועץ אינן מוטות בשום אופן. יועצים המפרים חוזה זה יעזבו את עצמם ופירמותיהם פתוחות להפרת תביעות חוזיות. (לקבלת מידע נוסף, ראה: מהי מדיניות נאמנות של משרד המשפטים מייעצת .)

עתידי השפעה

יועצים המעוניינים לקחת את המסלול בטוח יותר שמרני קרוב לוודאי לבחור הראשון שתי אפשרויות המפורטות לעיל. הכללים עבור אפשרות זו יהיו ככל הנראה ברורים ופשוטים יותר מאשר תחת BICE. מתרגלים שמרניים שרוצים להישאר היטב בתוך שורות של תאימות יוכלו לנהל עסק בתשלום בתשלום מבלי לדאוג לגבי נסיעות חוקיות פוטנציאליות.

המודל BICE יהיה הרבה יותר מסובך, אם כי זה יאפשר יועצים להמשיך לתפקד ביכולת הנוכחית על פי רוב. אבל ההגדרות של ייעוץ "בלתי מוטה" ופיצוי "סביר" יהיה קרוב לוודאי בסופו של דבר נקבע על ידי החלטות בית המשפט על תביעות הנובעות הכללים החדשים. ולכללים אלה צפויה להיות השפעה עמוקה על מבנה העמלות של חוזי קצבה מכל הסוגים. (לקבלת מידע נוסף, ראה: מה את ההצעה של נאמנות עבור קצבאות .)

הנוכחי הנוכחי של המבנה הקדמי של עמלות קצבה עשוי לתת דרך סכום קטן יותר להיות משולם מראש ולאחר מכן כמות גדולה יותר של הכנסה שכזאת, כך שצורה זו של פיצוי דומה יותר לדגם מבוסס דמי. שוק הקצבאות ללא עומס עשוי להפוך להיות הרבה יותר גדול כמו יועצים מבוססי דמי להשתמש בפלטפורמות אלה בשיטות שלהם ואז יכול להיות אחד או יותר מודלים לטעון נמוך לשלם ברוקרים סכומים משתנים בהתאם המודל העסקי בשימוש. אבל יועצים סביר להניח שיהיה הרבה יותר קל להגן על עמלה של 2% -3% מול אחד כי משלם להם שניים או שלושה פעמים סכום זה, גם אם יש דמי קרוואן מעורב.

השורה התחתונה

זמן יגיד אם ההצעה הנוכחית של משרד העבודה תתקבל בצורתה הנוכחית או אם היא תישבר בקונגרס או שתעצור בתביעות בתעשייה. אבל השינויים בצורה כלשהי הם קרוב לוודאי הקרובים לתעשייה קצבה. הם עשויים להופיע השנה אם הקונגרס יאשר את הצעת ה- DOL. (לפרטים נוספים, ראה: יועצי נאמנות עבור יועצים פיננסיים .)