השקעה בשווקים הפיננסיים יכול לשאת סיכונים משמעותיים לטווח ארוך השפעות שליליות. תורת התיק המודרני (MPT) מעריכה את התשואה המקסימלית הצפויה של תיק עבור סכום מסוים של סיכון תיק. במסגרת ה- MPT, תיק אופטימלי נבנה על בסיס הקצאת הנכסים, גיוון ואיזון. הקצאת הנכסים, בשילוב עם הפיזור, היא האסטרטגיה של חלוקת תיק בין סוגי נכסים שונים. גיוון אופטימלי כולל החזקת מכשירים מרובים שאינם מתואמים באופן חיובי.

בעוד גיוון והקצאת הנכסים יכולה לשפר את התשואה, סיכונים סיסטמטיים ולא שיטתיים הם מטבעם בהשקעה. הגבול יעיל עושה כמיטב יכולתו כדי למזער את החשיפה של המשק לסיכון כזה. בשנת 1952, הציג הררי מרקוביץ 'את הרמה האופטימלית של גיוון והקצאת נכסים, בהתחשב בסיכונים המהותיים של תיק. יחד עם הגבול היעיל, ניתן להשתמש במדדים ובשיטות סטטיסטיות, לרבות Value at Risk (VaR) ומודל תמחור נכסי הון (CAPM) למדידת הסיכון.

Alpha and Beta

כאשר מדובר בכמות הערך והסיכון, שני כלים סטטיסטיים, אלפא ובטא, שימושיים למשקיעים. שני יחסי הסיכון משמשים MPT ו נועדו לקבוע את הסיכון / פרופיל תגמול של ניירות ערך להשקעה.

אלפא מודד את הביצועים של תיק השקעות ומשווה אותו למדד השוואת ביצועים, כגון S & P 500. ההפרש בין התשואות של תיק לבין הסמן נקרא אלפא. אלפא חיובי של 1 אומר שהתיק עלה בביצועיו על הסמן ב -1%; כמו כן, אלפא שלילי מציין את תת ביצוע של השקעה.

ביתא מודד את התנודתיות של תיק לעומת מדד השוואת ביצועים. גרסת הביטא של המדד הסטטיסטי משמשת ב- CAPM, המשתמש בסיכון ובחזרה למחיר נכס. בניגוד אלפא, ביתא לוכדת את התנועות ואת נדנדות במחירי הנכסים. ביתא גדול מ -1 מציין תנודתיות גבוהה יותר, ואילו ביתא מתחת ל -1 פירושו שהביטחון יהיה יציב יותר. לדוגמה, Apple של (AAPL AAPLApple Inc174 25 = 1% 01% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) מקדם הבטא של. 93 מייצג השקעה בטוחה יותר מאשר אמריקן אקספרס (AXP ) AXPAmerican אקספרס Co96 29% 15% Created with Highstock 4. 2. 6 ), אשר יש גרסת ביטא של 1. 13. יועץ פיננסי מתמצא או מנהל הקרן ימנע השקעות אלפא ביתא גבוה עבור לקוחות averse הסיכון. R-squared

בסטטיסטיקה, R-squared מייצג מרכיב ראוי לציון של ניתוח רגרסיה. המקדם R מייצג את המתאם בין שני משתנים: למטרות השקעה, R-squared מודד את התנועה המוסברת של קרן או ביטחון ביחס לסמן.גבוה R- ריבוע מראה כי הביצועים של תיק עולה בקנה אחד עם המדד. יועצים פיננסיים יכולים להשתמש R- בריבוע בד בבד עם ביתא כדי לספק למשקיעים עם תמונה מקיפה של ביצועי הנכס.

סטיית התקן

מעצם הגדרתה, סטיית התקן היא הליך סטטיסטי המשמש לכמת כל שינוי מההחזר הממוצע של קבוצת נתונים. במימון, סטיית התקן משתמשת בהחזר השקעה למדידת תנודתיות ההשקעה. המדידה שונה מעט מהביתא כפי שהיא משווה את התנודתיות לתשואות ההיסטוריות של נייר הערך ולא למדד השוואתי. סטיית תקן ואינדיקטורים טכניים אחרים מתעקשים שההיסטוריה נוטה לחזור על עצמה. סטיית תקן גבוהה מעידה על התנודתיות, וסטיות תקן נמוכות יותר קשורות לנכסים יציבים.

יחס חדה

אחד הכלים הפופולריים ביותר בניתוח פיננסי, יחס Sharpe הוא מדידה של התשואה העודפת הצפויה של ההשקעה ביחס לתנודתיות החזרתה. יחס ה - Sharpe מודד את התשואה הממוצעת מעבר לשיעור ללא סיכון ליחידה של אי וודאות, כדי לקבוע כמה תשואה נוספת שהמשקיע יכול לקבל עם התנודתיות הנוספת של החזקת נכסים מסוכנים. יחס של 1 או יותר נחשב כבעל סיכון טוב יותר לתגמול. לדוגמה, יחס Sharpe עבור מניות שווי שוק גדול יהיה בתחילה בביצועיו על קשרים בטוחים יותר; עם זאת, בטווח הארוך, תיק האג"ח יהיה בהכרח עולה על המניות.

גבול יעיל

גבולות יעילים נגזרים מניתוח שונות ממוצעת, המנסה ליצור אפשרויות השקעה יעילות יותר. המשקיע האופייני מעדיף תשואה גבוהה צפויה עם שונות נמוכה. הגבול היעיל נבנה בהתאם, באמצעות סדרה של תיקי אופטימלי המציעים את התשואה הגבוהה ביותר עבור רמת הסיכון הספציפית. תיקי תחת עקומת הגבול נחשבים תת אופטימלי בעוד אלה לעיל נחשבים בלתי ניתנים להשגה. הבחירה האופטימלית ביחס לגישת הגבול היעילה מתרחשת כאשר הקו הישר של הנכסים חסרי הסיכון משקף משיק לגבול הנכסים המסוכן.

הון מודל תמחור נכס

CAPM היא תיאוריית שיווי משקל בנוי על הקשר בין הסיכון לבין התשואה הצפויה. התיאוריה מסייעת למשקיעים למדוד את הסיכון ואת התשואה הצפויה של ההשקעה כדי מחיר מתאים את הנכס. בפרט, המשקיעים יש לפצות על ערך הזמן של כסף וסיכון. הריבית חסרת הסיכון, בדרך כלל אג"ח או מדד מניות, מייצגת את ערך הזמן של כסף להנחת כסף בכל השקעה. במילים פשוטות, התשואה הממוצעת של נייר הערך צריכה להיות קשורה באופן ליניארי למקדם הביטא שלה - זה מראה שהשקעות מסוכנות מרוויחות יותר משיעור הסמן. בעקבות מסגרת סיכון לתגמול, התשואה הצפויה, על פי מודל CAPM, תהיה גבוהה יותר כאשר המשקיע נושא סיכונים גדולים יותר.

ערך בסיכון

גישת הערך בסיכון (VaR) לניהול תיקים היא דרך פשוטה למדידת הסיכון.VaR מודד את ההפסד המקסימלי שלא ניתן לחרוג מרמת ביטחון מסוימת. מחושב על סמך פרק הזמן, רמת הביטחון ואת סכום ההפסד מראש, נתונים סטטיסטיים VaR לספק למשקיעים עם התרחיש במקרה הגרוע ביותר. אם השקעה יש 5 אחוזים VaR, המשקיע פרצופים סיכוי של 5 אחוזים לאבד את ההשקעה כולה בחודש נתון. מתודולוגית ה- VaR אינה המדד המקיף ביותר של הסיכון; עם זאת, בשל הגישה הפשטנית שלה, הוא עדיין אחד האמצעים הפופולריים ביותר לניהול תיקי השקעות.

השורה התחתונה

השקעה בשווקים הפיננסיים היא מסוכנת מטבעו. אנשים רבים משתמשים יועצים פיננסיים ומנהלי עושר כדי להגדיל את התשואות ולהפחית את הסיכון של השקעות. אנשי מקצוע פיננסיים אלה משתמשים במדדים סטטיסטיים ובמודלים של סיכון / גמול כדי להבדיל בין נכסים תנודתיים לבין נכסים יציבים. תיאוריית התיק המודרני משתמשת חמישה אינדיקטורים סטטיסטיים - אלפא, ביתא, סטיית תקן, R- בריבוע, ואת יחס Sharpe - לעשות זאת. כמו כן, מודל התמחור של נכסי ההון והערך בסיכון מועסקים באופן נרחב למדידת הסיכון לתגמול עם נכסים ותיקים.