a:

תשואות האג"ח מושפעות באופן משמעותי מהמדיניות המוניטרית. המדיניות המוניטרית בבסיסה עומדת על קביעת הריבית. בתורו, שיעורי הריבית מגדירים את שיעור התשואה ללא סיכון. לשיעור התשואה חסר הסיכון יש השפעה רבה על הביקוש לכל סוגי ניירות הערך הפיננסיים, לרבות איגרות החוב.

כאשר שיעורי הריבית נמוכים, תשואות האג"ח יורדות, שכן יש ביקוש מוגבר לאג"ח. לדוגמה, אם התשואה על איגרת חוב היא 5%, תשואה זו הופכת אטרקטיבית יותר כאשר שיעור התשואה ללא סיכון נופל מ -3% ל -1%. עלייה בביקוש לאג"ח מניבה את עליית מחירי האג"ח וירידת התשואות.

-> ->

כמובן, ההפך הוא נכון גם כן. כאשר שיעור התשואה חסר הסיכון עולה, הכסף עובר מנכסים פיננסיים לבטיחות תשואות מובטחות. לדוגמה, אם שיעור התשואה ללא סיכון יעלה מ -2% ל -4%, איגרת חוב שתניב 5% תהיה פחות אטרקטיבית. התשואה הנוספת לא תהיה שווה לקחת את הסיכון. הביקוש לאג"ח ירד, והתשואה תעלה עד שההיצע והביקוש יגיעו לשיווי משקל חדש.

-> ->

הבנקים המרכזיים מודעים ליכולתם להשפיע על מחירי הנכסים באמצעות המדיניות המוניטרית. הם משתמשים בכוח זה כדי למתן תנודות במשק. במהלך המיתון, הם מחפשים לדכא כוחות דפלציוניים על ידי הפחתת הריבית, מה שמוביל לעליית מחירי הנכסים. להגדלת מחירי הנכסים השפעה מתונה על הכלכלה. כאשר תשואות איגרות החוב נופלות, התוצאה היא עלויות אשראי נמוכות יותר עבור תאגידים והממשלה, מה שמוביל להגדלת ההוצאות. שיעורי המשכנתאות לרדת, כך הביקוש לדיור מגדילה גם כן.

-> -