a:

מכירת שיחות עירום

סוחר מוכר שיחה עירום קצר במחיר השביתה בדרך כלל מעל השוק עבור סכום פרמיה. אם מחיר נכס הבסיס נמוך ממחיר המימוש עם פקיעת תוקפו ואין הקצאה של האופציה, הסוחר מקבל את מלוא סכום הפרמיה שכן השיחה הנמכרת היא חסרת ערך. אם מחיר נכס הבסיס גבוה ממחיר המימוש עם פקיעת תוקפו, סביר להניח שהסוחר יקצה את האופציה וקצר את הנכס במחיר המימוש. הסוחר מקווה שתנודת הזמן תשחק את שווי האופציה, ומחיר נכס הבסיס יהיה מתחת למחיר המימוש עם פקיעת תוקפו. מכירת שיחות עירום היא אסטרטגיה רווחית, בסיכון גבוה.

-> ->

הסיכון של מכירת שיחות עירום

הסיכון הכרוך במכירת שיחות עירום הוא ללא הגבלה היפותטית, עם רק פרס מוגבל. לסוחר אין כל הגנה להגבלת הסיכון לתנועה כלפי מעלה בנכס הבסיס. אם מחיר הנכס עולה באופן דרמטי, סביר להניח שהסוחר הקצה את האופציה וקצר את נכס הבסיס במחיר הנמוך ממחיר השוק. עם זאת, פוטנציאל הרווח מוגבל מאחר שהסוחר אינו יכול לעשות יותר מסכום הפרמיה שהתקבל עבור השיחה הנמכרת.

סוחר יכול להגביל את הסיכון של סוג זה של אסטרטגיה באחת משתי דרכים. הראשון הוא לקנות אפשרות להתקשר במחיר גבוה יותר. תופעה זו ידועה כאסטרטגיה של התפשטות דוב. באסטרטגיה זו, הסיכון של הסוחר מוגבל למחירים של אופציות רכש מכר ו קנה. זה מקטין את הרווחיות של האסטרטגיה מאז פרמיה משולמת עבור השיחה הגבוהה.

הדרך האחרת להגבלת הסיכון היא לקחת עמדה ארוכה במלאי הבסיסי. תופעה זו ידועה כאסטרטגית שיחה מכוסה. אם השיחה שהוקצתה מוקצה, לסוחר כבר יש מיקום ארוך במלאי כדי להעביר את בעל השיחה. הסוחר מאבד את עליית הערך של המניה הבסיסית, בניכוי הסכום שהתקבל עבור הפרמיה. לכן, אסטרטגיית השיחות המכוסה היא בעלת פרופיל מוגבל של סיכון מוגבל.

ההשפעה של זמן דעיכה על השיחה שנמכרו

על ידי מכירת שיחה עירום, הסוחר הוא ניצול מלא של הזמן דעיכה הקשורים לאפשרויות. ריקבון זמן מתייחס לאובדן ערך באופציה, כאשר הוא נע לקראת תפוגה. מאחר שהאופציות מוגבלות במהלך תקופתן, ובסופו של דבר יש להן תאריך תפוגה, הן למעשה נכס מבזבז. Theta, אחד היוונים כי מודד תכונות שונות של אופציות, מודד את הסכום אופציה מאבד על בסיס יומי. תטה הוא אחד הגורמים הקובעים את שווי האופציה. זמן ריקבון אופציות גדל באופן משמעותי במהלך 30 הימים האחרונים לפני התפוגה.