בעקבות המשבר הפיננסי 2008, ניירות ערך מגובי משכנתאות או MBS, לא היו בדיוק עם מוניטין כוכבי. כאשר שוק הדיור התמוטט, רבים מהמשקיעים שהחזיקו מכשירים כאלה לקחו הפסדים גדולים, תופעה ששלחה גלי הלם בכלכלה. אבל רק כמה שנים מאוחר יותר, אלה ניירות ערך קבוע, אשר נתמכים על ידי מאגר של הלוואות הביתה, עשו די חוזר. כיום, עם כ 9 $ טריליון מצטיינים, הם מייצגים את אחד המרכיבים הגדולים ביותר של שוק האג"ח של ארה"ב.

-> ->

חלק מן הצמיחה היא מונעת על ידי משקיעים בודדים, אשר יכולים בקלות רבה יותר הקש על שוק ה- MBS יותר מאי פעם. זאת משום שיש להם גישה למספר קרנות סל (ETF) המתמקדות באופן בלעדי בניירות ערך למשכנתאות. למי לחפש גיוון בתיק שלהם - מוכנים לעשות שיעורי בית קטנים - קרנות כאלה עשוי להיות שווה מבט.

יסודות MBS

לפני השקעה באחד תעודות סל אלה, חשוב להבין מה משכנתא מגובה אבטחה. MBS נוצרים כאשר ישות קונה חבילה של משכנתאות ולאחר מכן מוכרת ניירות ערך שנותנים למשקיע תביעה לתזרים מזומנים על הלוואות אלו. רוב ה- MBS הם "ניירות ערך", כלומר תשלומי הקרן והריבית מדי חודש עוברים דרך מנפיק ניירות הערך למשקיע.

- אם אתה חושב על רכישת מניות של תעודות סל, אחד הדברים הראשונים שאתה רוצה לדעת הוא איפה הקרן היא קונה את המשכנתאות הקשורות ניירות ערך מ. רוב הכספים מכוונים ניירות ערך מאחת משלוש הסוכנויות: ג'יני מיי, פאני מיי ופרדי מאק.

ג'יני מיי ניירות נחשבים הבטוחה. כסוכנות פדרלית, התחייבויותיה הפיננסיות מגובות על ידי האמונה והאשראי המלאים של ממשלת ארה"ב. אלה שנמכרו על ידי פאני ופרדי, הן בבעלות הציבור "ארגונים בחסות ממשלתית," לא נהנים ממש ברמה של הגנה. עם זאת, הם חושבים לבוא עם גיבוי משתמע מהממשלה.

בגלל ETFs נוטים להתמקד אלה "סוכנות" MBS, איכות האשראי של הלוואות הבסיס נוטה להיות גבוה למדי. פאני מיי ופרדי מאק רק מגייסות הלוואות קונבנציונליות התואמות את הנחיותיהן השמרניות יחסית. Ginnie Mae resells משכנתאות כי הם מבוטחים או מובטחת על ידי הממשלה הפדרלית, כולל מינהל הדיור הפדרלי ו ותיקי ענייני הביתה הלוואות. אז משקיעים ETF יכול לקחת בלב: אתה לא צפוי למצוא את subprime מסוכנת ו "Alt-A" משכנתאות כי wreaked כל כך הרבה הרס כאשר בועת הדיור התמוטט.

כמה בנקים, בתי תיווך בוני הבית גם איגוח הלוואות הביתה. כי אלה לא באים עם ערבות מהממשלה, אלה "תווית פרטית" ניירות ערך המשכנתא בדרך כלל מציעים תשואות גבוהות במקצת כדי לפתות את המשקיעים.עם זאת, אלה נוטים להוות אחוז קטן מאוד של אחזקות ETF.

למה להשקיע?

חלק מן הערעור עם תעודות סל הוא שהם עושים את זה הרבה יותר קל לגשת לשוק המשכנתאות מבוסס האג"ח, אשר יכול להיות השלמה יפה השקעות אחרות הכנסה קבועה.

כדאי לציין כי ל- MBS יש פרופיל סיכון / שכר שונה במקצת בהשוואה למכשירים אחרים כגון אג"ח של ארה"ב. ניירות ערך מגובי משכנתאות נוטים להציע תשואה גבוהה באופן מתון, אך על חשבון משהו שנקרא סיכון מראש. תגיד שאתה קונה אבטחה מגובה משכנתאות קונבנציונאלי 30 שנה. יש סיכוי טוב כי בשלב מסוים במהלך אותה מתיחה, הריבית תרד בעלי בתים ירצו למחזר. כתוצאה מכך, המשקיע מקבל בחזרה את המנהלת מוקדם ויש לה להשקיע אותו ניירות ערך המציע תשואה נמוכה יותר. תכונה זו מקשה על זיהוי התשואה לפדיון בפועל עבור MBS, ולכן הם נסחרים במרווח מעל התשואה על אג"ח.

איור 1.

התרשים הבא מציג את המרווח ההיסטורי, או את ההפרש בתשואה, בין אגרות חוב מגובות משכנתאות, אג"ח ממשלתיות ואג"ח של חברות. מקור: קבוצת ואנגארד

השקעה בניירות ערך אלה באמצעות תעודות הסל מציעה יתרונות מסוימים. רכישת MBS ישירות מן המנפיק יהיה בדרך כלל דורשים התחייבות של $ 10, 000 או יותר. עם שערי חליפין, אתה יכול לתת את התיק שלך קצת חשיפה ניירות ערך אלה עם הוצאה הרבה יותר קטנה.

למרבה המזל, את תעודות הסל ידועים יותר לא לחשב אותך על המחיר, או. ואנגארד למשכנתאות מגובה ניירות ערך, למשל, נושאת זעיר 0. 12% דמי ההוצאות. את iShares MBS ETF חיובי 0. 27%, על פי כמו רבים אחרים פסיבית נסחר קרנות.

בסביבת הריבית הנמוכה של היום, אל תצפו לתשואות עצומות. מחירו של ה- SPFR Barclays משכנתאות מגובה ETF עלה בערך 3. 7% על פני תקופה של חמש שנים. קרן ואנגארד עלתה סביב 3.4% מעל אותה מסגרת זמן. אם אתה מתאים לאינפלציה, זה לא רווח ענק. אבל מה שאתה מקבל הוא גידור נחמד צריך שוק המניות לקחת מכה.

מה לשאול

לפני לחיצה על ההדק על קרן MBS, זה לא כואב לעשות מחקר קטן על חברת ההשקעות. הנה כמה מהשאלות שתרצו לשאול:

כמה עולה הקרן דמי? ואנגארד, iShares, וסטריט סטריט גלובל יועצים כל מציעים מבוססי משכנתאות ETFs עם דמי ההוצאות תחת 0. 3%. כל דבר משמעותי מעל זה צריך לעורר קצת זהירות.

• מה מקור הלוואות הבסיס? רוב הכספים בשוק להתמקד לחלוטין - או כמעט לחלוטין - על "סוכנות" ניירות ערך. אלה מציעים איכות אשראי חזקה או גיבוי מפורש או משתמע מממשלת ארה"ב.
• מהו "ממוצע החיים המשוקלל" של הקרן? הסיכון לתשלום מראש פירושו שאי אפשר לקבוע את תאריך הפירעון הממוצע של MBS בסל עם כל דיוק של ממש. עם זאת, על מנפיק הקרן לפרסם אומדן בהתבסס על הסבירות שהקרן תחזור למשקיע בשלב מוקדם.
• השורה התחתונה

עם הופעתה של תעודות סל חדשות בשנים האחרונות, קל יותר למשקיעים היומיומיים להוסיף ניירות ערך מגובי משכנתאות לתיק שלהם. רק ודא שאתה מבין את הסיכויים ואת הסיכונים הפוטנציאליים לפני צלילה פנימה