שיעורי הריבית הם בדרך כלל להניח כי המחיר ששולם כדי ללוות כסף. לדוגמה, ריבית שנתית של 2% על הלוואה של 100 $ פירושה כי הלווה חייב להחזיר את סכום ההלוואה הראשונית בתוספת 2 $ נוספים לאחר שנה שלמה. מצד שני, ריבית של -2% פירושה שהבנק משלם ללווה 2 $ לאחר שנה של שימוש ב -100 $ הלוואה, וזה הרבה כדי לעטוף את הראש מסביב.

בעוד שיעורי הריבית השלילית הם תמריץ גדול ללוות, קשה להבין מדוע מישהו מוכן לשלם כדי להשאיל שוקל את המלווה הוא אחד לקחת את הסיכון של הלוואה ברירת המחדל. אמנם לכאורה לא מתקבל על הדעת, ייתכנו פעמים כאשר הבנקים המרכזיים נגמרים של אפשרויות מדיניות כדי לעורר את הכלכלה ופונים למדד נואש של שיעורי ריבית שליליים. (ראה גם הבנת N שיעורי של הבנקים המרכזיים של אירופה. )

->

שיעורי ריבית שליליים בתיאוריה ובפרקטיקה

שיעורי ריבית שליליים הם כלי מדיניות מוניטרית לא קונבנציונלית שפריסתו של הבנק המרכזי בשבדיה ביולי 2009, כאשר היא קיצצה את שיעור ההפקדות של לילה ל -0. 25%. הבנק המרכזי של אירופה (ECB) הגיע בחודש יוני 2014, כאשר הוא הוריד את שיעור ההפקדה שלו ל -0. 1%. מדינות אירופאיות נוספות ויפן הצטרפו למועדון הריבית השלילית, וכתוצאה מכך חוב ממשלתי בשווי של 10 טריליון דולר הנושא תשואות שליליות, לפי פיץ '.

-> ->

שיעורי הריבית השלילית הם מדד דרסטי שמראים כי קובעי המדיניות חוששים כי אירופה נמצאת בסיכון לירידה לספירלה דפלציונית. בזמנים כלכליים קשים, אנשים ועסקים יש נטייה להחזיק את הכסף שלהם בזמן שהם מחכים המשק להרים. אבל התנהגות זו יכולה להחליש את המשק עוד יותר, שכן חוסר ההוצאות גורם להפסדים נוספים בעבודה ולרווחים נמוכים יותר, ובכך לחזק את חששותיהם של אנשים ולתת להם עוד תמריץ לאגור.

כמו ההוצאות איטי, המחירים ירידה יצירת תמריץ נוסף לאנשים לחכות בזמן שהם מחכים המחירים ליפול נוספת. זהו דווקא הספירלה הדפלציונית שמדיניות המדיניות האירופית מנסה להימנע ממנה בריבית שלילית. על ידי חיוב הבנקים באירופה להחזיק עתודות בבנק המרכזי, הם מקווים לעודד בנקים להלוות יותר.

בתיאוריה, הבנקים מעדיפים להלוות כסף ללווים ולהרוויח לפחות סוג מסוים של עניין, בניגוד לחייב להחזיק את כספם בבנק מרכזי. בנוסף, עם זאת, שיעורי שלילי מחויב על ידי בנק מרכזי עשוי לשאת על חשבונות הפיקדון והלוואות, כלומר, מחזיקי ההפקדה יהיה גם מחויב לחנות את כספם בבנק המקומי שלהם בעוד כמה לווים נהנים הזכות להרוויח כסף בפועל על ידי הוצאת לְהַלווֹת.

סיבה מרכזית נוספת שהבנק המרכזי הפנה לריביות שליליות היא הורדת ערך היורו.תשואות נמוכות או שליליות על החוב האירופאי ירתיעו משקיעים זרים, מה שמפחיד את הביקוש לאירו. אמנם זה מקטין את האספקה ​​של הון פיננסי, הבעיה של אירופה אינה אספקת אבל הביקוש. האירו חלש צריך לעורר ביקוש ליצוא, בתקווה לעודד עסקים להרחיב. (ראה גם: היתרונות והחסרונות של האירו חלש.

בתיאוריה, הריבית הריאלית השלילית צריכה לעזור להמריץ את הפעילות הכלכלית ולדחות את האינפלציה, אבל קובעי המדיניות נשארים זהירים כי ישנן מספר דרכים מדיניות יכולה להיות כבדה. כי לבנקים יש נכסים מסוימים כמו משכנתאות, כי על פי החוזה, קשורות הריבית, שיעורי שלילי כזה יכול לסחוט שולי הרווח עד לנקודה שבה הבנקים מוכנים למעשה להלוות פחות.

כמו כן, אין שום דבר כדי לעצור את מחזיקי הפיקדון למשוך את כספם ואת המילוי במזומן הפיזי מזרנים. בעוד האיום הראשוני יהיה לרוץ על הבנקים, את המזומנים של מזומנים מן המערכת הבנקאית יכול למעשה להוביל לעלייה בריבית - ההפך הגמור של מה הריבית השלילית אמורים להשיג. (ראה גם: מבט על המדיניות הפיסקלית והמדינית.

השורה התחתונה

בעוד ששיעורי הריבית השלילית עשויים להיראות פרדוקסליים, האינטואיציה הברורה הזו לא שמרה על מספר בנקים מרכזיים באירופה לתת להם לנסות. זוהי ללא ספק עדות לכך שמצבם הקשה של קובעי המדיניות מאפיין את הכלכלה האירופית. כאשר האינפלציה בגוש האירו ירד לשטח דפלציוני ב -0. 6% בפברואר 2015, קובעי המדיניות האירופית הבטיחו לעשות כל מה שנדרש כדי למנוע ספירלה דפלציונית. אך גם כאשר אירופה נכנסה לתחום המוניטרית הבלתי מחולקת, מספר אנליסטים מאמינים שלמדיניות הריבית השלילית עשויות להיות השלכות חמורות לא מכוונות.