משקיעים מוסדיים השתמשו אסטרטגיות תיק ייעודי כמו קרנות פנסיה וחברות ביטוח במשך שנים רבות, ואסטרטגיות אלה זכו לפופולריות עם משקיעים בודדים מחפשים לנהל סיכונים.

הרעיון הבסיסי של מסירות פורטפוליו הוא לתכנן תיקי השקעות המספקים תזרימי מזומנים עתידיים צפויים להערכת תזרימי מזומנים עתידיים (או התחייבויות) עתידיים צפויים מראש, ובכך להקל על הסיכון באותה תקופה. זה יכול להיות מושלם עם כמה וריאציות כמו התאמה ישירה או חיסון תזרימי מזומנים עם אופק תואם תיקי. אלה לקבוע ספים מינימום של תשלומים עם מקום עבור מהלכים discretional ואסטרטגיות מותנה כי גם לפגוש התאמה בסיסית תזרים מזומנים עם היכולת להוסיף ערך. עיצוב הקונספט הוא פשטני ויש להשתמש בו בשילוב עם הקצאת נכסים ארוכת טווח תוך שימוש בנתונים אמפיריים על מנת להעריך את רמות הנכסים העתידיים ואת תזרימי המזומנים. אסטרטגיות מסירות תיק ניתן להשיג עם השקעות מסורתיות או עם נגזרים כמו חוזים עתידיים, קדימה ואופציות. בעוד משקיעים בודדים משתמשים במסירות יותר ויותר, קל מאוד לחזור להשתמש בעיקר בתכנון הקצאת הנכסים, במיוחד כאשר השווקים עושים טוב, התנודתיות נמוכה ושאננות קובע.

- <->

חיסון
החיסון הוא אחד הצורות הטהורות ביותר של השקעה ייעודית, כפי שהוא נועל ישירות לצרכים תזרימי מזומנים עתידיים עם ערך עתידי צפוי של השקעה כמו CD או אפס קופון אג"ח או כדור . זוהי אסטרטגיה פופולרית, במיוחד עבור קרנות פנסיה, כי התאריכים המדויקים של תשלומים עתידיים למשתתפי התוכנית כבר ידוע. בעוד שנותן החסות לא יכול לחזות בדיוק מתי חבר בתוכנית יעבור (הקצאת הנכסים והטבלאות האקטואריות מתאימות יותר כאן), נותן החסות יודע מתי יקבעו תשלומים לתועלת מוגדרת למשתתפי התכנית. זה עובד טוב במיוחד על ההתאמה 3-5 שנה בשנה כמו אג"ח קופון אפס להקטין את הריבית ואת הסיכון reinvestment, בעצם נעילה התשלום בעתיד.

עבור משקיעים בודדים, בידיעה תצטרך 30 $, 000 בשנה אחת עבור שכר הלימוד של הילד שלך או 40,000 $ להחליף מכונית ההזדקנות בשנתיים הן דוגמאות טובות של התחייבויות עתידיות אשר לבנות תיק ייעודי.

משך

משך הוא כלי שימושי באסטרטגיות תיק ייעודי על קשקשים קטנים וגדולים, שכן ניתן לחשב אותו הן עבור התחייבויות בנכסים קבועים הכנסה.עבור אג"ח, משך המדידה מודד את רגישות המחיר לשינוי בריבית. משך הזמן בצורתו הטהורה ביותר הוא אג"ח של קופון אפס, כאשר תקופת הפדיון שלו תואמת את משך הזמן, שכן אין תזרימי מזומנים תקופתיים לקיצור אופק הזמן. עבור איגרת חוב נושאת ריבית, משך הזמן שלה יהיה קצר משער הפירעון שלה, כאשר הקופונים הנכנסים מקצרים את משך הזמן הנדרש למשקיע לקבלת הון מושקע. משך הזמן הוא דרך מדויקת למדי למדוד את רמת הסיכון של האג"ח. לדוגמה, אג"ח בריבית של 10 שנים עשויה להיות בעלת משך של כ -7. כלל אצבע טוב מרמז כי על כל עלייה של 1% בריבית, איגרת זו צריכה לרדת בערך של 7%.
- 3 - -

להתחייבויות או לצרכי תזרים מזומנים עתידיים, יש גם מאפיינים דומים של משך - בדיוק ההפך מאג"ח באמצעות חישובי PV. התאמת שני בעצם מקטין הסיכון, נעילת הביטחון של תשלומים לאורך זמן.

התאמת משך דורשת מאמצים מתמשכים לעומת שיטת הנעילה והעומס של אג"ח של קופון אפס, שכן משך התיק משתנה באופן טבעי עם הזמן. זה יכול לשמש את היתרון של כל משקיע שונים אופק התאמה אסטרטגיות מגירה. זה המקום שבו אתה יכול להתאים רמה מסוימת של התחייבויות מוקרן שלך עם אסטרטגיות משך בתוך סף מסוים. עם חלק גדול של תזרים מזומנים עתידי לצרכים, ממוקד, חיץ יכול לשמש אסטרטגיות פעיל כדי לשפר את הערך של התיק. כמובן, אם החלטות ניהול פעיל לא פאן החוצה המאגר הוא מדולדל, אתה עדיין יכול לסמוך על החלק המסורתי של התיק כדי לענות על הצרכים העיקריים.

זוהי דוגמה לאסטרטגיית עושר אישי מתוכננת היטב, שבה התחייבויות מתבטלות בהדרגה תוך שימוש באסטרטגיות ייעודיות ובמודלים להקצאת נכסים.

תאריך יעד קרנות

אחת מסמכי מסירות תיק הטוב ביותר בשימוש על ידי משקיעים בודדים נקרא קרנות תאריך היעד, אשר הפכו פופולריים רבים 401k תוכניות. אלה משתנים ממסירות מסורתית, שכן הם מבוססים על הקצאת הנכסים ועל דפוסים היסטוריים. מדובר בסוג של אסטרטגיית קנייה והחזקה, שבה כל העבודה נעשית עבור המשקיע על ידי הקטנת הנכסים המסוכנים יותר באמצעות מזומנים ואג"ח, ככל שמתקרב מועד היעד. זוהי שיטה פשוטה וזולה שתתאים לצורכי תזרימי המזומנים העתידיים או לתאריכי הפרישה ותיאורטית להתרחק. התוצאות של קרנות אלה היו מעורבים, בעיקר בגלל הדרך הנכס כיתות התנהגו ב 15 השנים האחרונות וכיצד הם משתנים ממה מודלים מסורתיים CAPM יש מוקרן.
הקצאת נכס

מסירות מסורתית היא כמובן בשימוש יותר על ידי מוסדות מאשר למשקיעים בודדים, כמו הקצאת הנכסים משמש כאסטרטגיה יותר פופולרי. באמצעות אותה הנחת בסיס, הקצאת הנכסים משתמשת בנתונים היסטוריים כדי לתכנן תזרימי מזומנים עתידיים ותשואות, אשר ניתן להתאים באופן סביר לעתיד הייחודי.
כלי תכנון פיננסי מתוחכמים רבים זמינים למשקיעים לבניית הקצאת הנכסים המתאימה ביותר ליעדיהם, אשר במהותם דומים להתחייבויות לקרן פנסיה.כמו תאריך יעד קרנות, הקצאת הנכס התכנון הוא כלי שימושי אם המשקיע מקלות לתוכנית, לא משנה את האמצע באמצע האסטרטגיה וכיתות הנכס להתנהג יותר כמו דפוסי הפרויקט ההיסטורי שלהם.

כדי לצפות החזרות עתידיות בטווח היטל סביר, המשקיעים צריכים לעקוב אחר הכללים פשוטים הקצאה אסטרטגית כדי לשמור על רמות הנכס הנכון בכיתה. משקיעים רבים נכשלים או משתחררים מתוך אסטרטגיה המבוססת על הקצאת נכסים על ידי פאניקה בזמן הלא נכון ו / או מתן תאוות בצע להשתלט ולא למכור כיתות הנכס כאשר הם עולים. זהו אזור של מימון התנהגותי זה נראה עמוק לתוך המוח של המשקיעים ואת מעשיהם. עבור חלק מהמשקיעים, זה כמעט בלתי אפשרי להפריד רגש מהכסף, המהווה את הסיבה הנפוצה ביותר תוכניות אלה נכשלים.

השורה התחתונה

מסירות תיק שימש בצורות רבות על ידי מוסדות ויחידים כאחד. ישנן שיטות מדויקות יחסית לנעול ישירות בנכס לחבות כדי להסיר כל סיכון חיצוני כמו חיסון. שיטות היברידיות המשתמשות בהגדרה מסורתית של משך זמן וסף סף מאפשרות לחלק מההנהלה הפעילה להוסיף ערך. יש להשתמש באסטרטגיות אלו בשילוב עם אסטרטגיות המבוססות על הקצאת נכסים, שהן שילוב של כל האסטרטגיות יחד ומשמשות את המוסדות והיחידים. למשקיעים פרטיים יש כיום גישה לכלים מתוחכמים שלא היו קיימים לפני 20 שנה ויכולים לתכנן תוכניות פרטניות כדי לענות על הצרכים הייחודיים שלהם.
המכשול עם תוכניות ארוכות טווח אלה הוא שאנשים נוטים להגיב רגשית לשינויים לטווח קצר בשינויים ברמת הנכס מנורמות היסטוריות.