זה תמיד חדשות מרגשות כאשר חברה ציבורית נלקח פרטית, אבל במקרים מסוימים יש יותר לסיפור. Petco נלקח פרטית (בפעם הראשונה) עבור 600 מיליון דולר על ידי טקסס פסיפיק גרופ בשנת 2000. בעבר, היה Petco 90 מיליון דולר חוב לטווח ארוך. שנתיים לאחר מכן, כאשר Petco יצא לציבור שוב, זה היה אוכף עם 400 מיליון דולר חוב לטווח ארוך (החברה הלכה פרטית שוב 2006). זוהי רק דוגמה אחת של רבים, חברות הון פרטי לקחת חברות פרטיות לפעמים יש מטרה אחת ספציפית. (לפרטים נוספים, ראה: מהו הון פרטי? )

->

הזרמת דיבידנדים

הזרמת דיבידנד נוגעת לחברה פרטית הנוטלת על עצמה חובות מוגדלים על מנת לשלם דיבידנד מיוחד למשקיעים פרטיים או לבעלי מניות. כרגע, הזרמת קרנות דיבידנד פופולריים מאוד. הבעיה היא שהם רק לטובת כמה לבחור תוך הוספת חוב לחברה. זה מוביל לשטח מסוכן כי ההון משמש לשלם את הדיבידנד המיוחד הזה בניגוד לגידול העסק בפועל. אם המשק נכנס למיתון (או גרוע מזה), החוב גדל יהיה כמעט בלתי אפשרי להחזיר. זה יכול להוביל את החברה כדי פשיטת רגל. אם הנושים חייבים להיות נפרעו וצמיחה משתוללת היא לא גורם, חברה תצטרך לפטר עובדים, לחתוך לשלם (שלילי משפיע על שירות הלקוחות), לסגור את הביצועים במקומות נמוכים, או למצוא דרכים אחרות כדי לשחרר את הכסף כדי לשלם את חוֹב. גם אם החברה לא מתמודדת עם פשיטת רגל, זה יהיה בכיוון בכיוון הלא נכון. (לפרטים נוספים, ראה: איזה סוגים של השקעות הון פרטי נמצאים שם? )

למרבה הצער, כאשר מדובר בחברות פרטיות, אין דרך לדעת אילו מהם overleveraged. פשיטות רגל יכולות לבוא משום מקום. אמנם אני חושב שוק המניות כבר משועבדת באופן מלאכותי בשל מדיניות כספית אדיב, רוב החברות הציבוריות ייקח מכה ואז להילחם בדרך חזרה שלהם. יהיו פשיטות רגל, אבל לא כמעט כמו בשוק הפרטי. בנוסף, זה קל לראות אילו חברות ציבוריות overleveraged הודות לשקיפות הנדרשת. אתה יכול גם לראות אילו חברות צפויות להיות דיבידנד בר קיימא או דיבידנד מסוגל לגדול. (לפרטים נוספים, ראה: סקירה של פשיטת הרגל של החברה .)

לחזור דוגמה כי Petco, זה נעשה למטרות דיבידנד הזרמת קרנות - כך פרטיים הון נותני חסות וצוותי ניהול יכול להחזיר את ההשקעות שלהם. ישנן דוגמאות רבות אחרות.

דוגמאות אחרות

BJ's Wholesale Club נלקח על ידי לאונרד גרין ו- CVC Capital עבור $ 2. 8 מיליארד דולר בשנת 2011. לאונרד גרין ו- CVC Capital דרשו 643 מיליון דולר תמורת תשלום דיבידנד. מאז BJ לא היה 643,000,000 $ זמין, זה היה צריך לקחת הלוואה.

בשנת 2009, Bankrate, Inc (RATE RATEBankrate Inc 14. 000% 00 נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) נלקח פרטית על ידי אייפקס שותפים עבור 570 מיליון דולר. לפני אירוע זה, לבנקרט לא היה חוב לטווח ארוך. שנה אחת לאחר הולך פרטית, זה היה 220 מיליון דולר לטווח ארוך החוב. Bankrate מאז הלך הציבור שוב. זה כרגע יש $ 297. 30 מיליון חוב לטווח ארוך.

בשנת 2008, שחזור חומרה אחזקות, Inc (RH RHRH86 14% 75% Created with Highstock 4. 2. 6 ) נרכשה על ידי Catterton שותפים עבור $ 267,000,000. בזמנו היה 103 מיליון דולר חוב לטווח ארוך. כאשר רסטורציה חומרה היה הנפקה ראשונית לציבור (IPO) בשנת 2012, היה לו 144 מיליון דולר חוב לטווח ארוך. יש כרגע 436 $. 18 מיליון דולר לטווח ארוך החוב. (לקבלת מידע נוסף, ראה: שחזור חומרה: האם זה בא מדי מהר מדי? )

השורה התחתונה

הון פרטי לא תמיד מה זה סדוק להיות, אלא אם כן אתה אחד המעטים לבחור להיות מתוגמל. גם אם אתה מתאים לקטגוריה זו, יש לפעמים בעיה מוסרית הקשורה למה באמת טוב עבור החברה. דיבידנד הזרמת קרנות הם סוג של דיבידנד הון פרטי שיכול להוביל למצב overleveraged ופוטנציאל מוגבר לפשיטת רגל. בזמן כתיבת שורות אלה, הון פרטי בכללותו הוא בטריטוריה בועה קיצוני. שקול להימנע. (לקבלת מידע נוסף, ראה: מדוע באפט נכון להימנע רכישת עסקים בבעלות פרטית .)

דן מוסקוביץ 'יש כעת מניות RATE או RH.