כאילו לא היה מספיק בלבול בקרב יועצים ולקוחות על הכללים הנאמנות המוצע מהמחלקה העבודה (דול), הרשות לניירות ערך (SEC) יו"ר מרי ג'ו וייט הוא עכשיו אומר כי כל תקן נאמנות מארגונה יכול להיות שונה מאלה המוצעים על ידי משרד המשפטים. לבן, מצוטט ב חדשות השקעה , אומר על המאמצים של שתי הסוכנויות: "אתה מנסה להפוך אותם קרקע זהה, אם אתה יכול. אבל הם סוכנויות נפרדות [עם] מנדטים סטטוטוריים נפרדים. "גם לבן ציין במאמר כי היא תומכת תקן נאמנות אחיד. היא תצטרך לשכנע לפחות שניים ממפקדיה האחרים בקבוצת חמשת האנשים.

יועצים פיננסיים רבים חברות שירותים פיננסיים כבר מבולבלים על ידי ההשפעה של הכללים המוצעים DOL. לאחר קבוצה שנייה של כללים כדי להתאים יהיה קשה עבור רבים. (לפרטים נוספים, ראה: מה אמצעי מדיניות הנאמנות של דול עבור Advisors .)

SEC ואכיפה של חוקי דול

ה חדשות השקעות חתיכת העלה נקודה מעניינת. האם ה- SEC תאכוף את כללי הנאמנות של DOL המוצעים ברגע שייכנסו לתוקף? לדברי וייט: "יש להם סמכויות אכיפה עצמאיות. אנחנו לא אוכפים את כללי מחלקת העבודה כשלעצמם. רשות האכיפה שלנו נמצאת תחת חוקי ניירות ערך הפדרליים. "עמדה זו עושה מה היו כבר קצת מבלבל כללים אפילו קצת יותר מבלבל עבור יועצים פיננסיים, במיוחד אלה של ברוקר סוחר העולם. אני חושד כי ברוקר קטן סוחרי עשוי להתמזג עם חברות גדולות על פני זה בנוסף למכירה גלויה של רשתות הברוקר כפי שראינו על ידי קבוצת ההשקעות האמריקאית מטרופוליטן ביטוח חיים ושות '

-> ->

פרישה מוקדמת של DOL

הכללים המוצעים של נאמנות DOL מתייחסים יועצים פיננסיים העוסקים נכסי הפרישה של הלקוחות שלהם. ההשפעה העיקרית צפויה להיות מחובר עם IRAs במספר דרכים. ראשית, היועצים יצטרכו לפעול באופן שמציב את האינטרסים של הלקוח שלהם קודם. זה מתפרש באופן רחב על מנת לומר כי מוצרים שהוזמן במידה רבה לא יהיה זכאי, אם כי קיימת הוראה למסמך גילוי שיאפשר אלה וכמה מוצרים אחרים, כי אחרת אולי לא זכאי. (לקריאה הקשורה, ראה: כיצד יועצים יכולים לתכנן עבור שינויים בחוקי הנאמנות. )

Rollovers מ 401 (k) מתכננת IRAs בהחלט תחת בדיקה תחת כללים אלה. אזור אחד שצוטט כבר יועצים פיננסיים אשר רול לקוחות מ 401 (k) תוכניות נמוכות ל IRA שבו הם בדרך כלל לשים את הלקוח לתוך מוצרים שהוזמן או עלות גבוהה יותר קרנות נאמנות קניינית. יועצים פיננסיים שיש להם ניסיון מייעץ נותני חסות של 401 (k) s או תוכניות פרישה מתאימים אחרים סביר להניח שיש פחות בעיות הסתגלות לתקנים הנאמנות DOL מאחרים.הרבה זה נשמע קצת דומה את הכללים ERISA, אשר נאכפים על ידי DOL.

ניירות ערך התמחות של SEC

כאמור, רשות האכיפה של ה- SEC מבוססת על הכללים והחוקים של U. S ניירות ערך. לפי כמה דיווחים, ברני מיידוף היה נאמן. הוא נרשם כיועץ השקעות ב- SEC, דבר שמגיע עם חובת נאמנות משתמעת. בעוד שמכל ההופעות הוא שם את האינטרסים של הלקוח שלו, המציאות היא כמובן שהוא עושה משהו חוץ מזה.

על פי אתר ה- SEC בנושא יועצי השקעות בתור יועצים: "כיועץ השקעות, אתה" נאמן "ללקוחות הייעוץ שלך, ופירוש הדבר שיש לך מחויבות בסיסית לפעול למען האינטרסים שלך לקוחות, וכן לספק ייעוץ השקעות לטובת הלקוחות שלך.אתה חייב ללקוחות שלך חובה של נאמנות מוחלטת בתום לב מוחלט.אתה לא צריך לעסוק בכל פעילות בסכסוך עם האינטרס של כל לקוח, ואתה צריך לנקוט בצעדים סבירים כדי למלא את החובות שלך.אתה חייב לנקוט טיפול סביר כדי למנוע מטעה לקוחות עליך לספק גילוי מלא והוגן של כל העובדות המהותיות ללקוחות שלך ולקוחות פוטנציאליים. (לקבלת מידע נוסף, ראה: מוצע כללי DoL: איך הם ישפיעו יועצים פיננסיים .)

מסתכל על שאר סעיף זה ואת סעיפים סמוכים באתר, נראה כי ההתמקדות היא על שמירה נכסי לקוחות, ביצוע תהליך השקעה מתועד והימנעות מנוגדי עניינים. כולם, כמובן, הם תחומים חשובים ותקפים לאכיפה, אך ברור שההגדרה של ה- SEC של נאמן היא שונה ממה שמציע ה- DOL.

ההשפעה של שני תקנים

סקר Fidelity מצא כי מחצית מהיועצים הרשומים להשקעה (RIA) נסקרו, כי התוספת של תקן הנאמנות של DOL לכללי ה- SEC שכבר היו קיימים תשפיע לרעה על העסק שלהם. קצת יותר ממחצית (55%) צופים עלייה בזמן למילוי משימות קשורות ו -40% צופים עלייה בעלות הכוללת של העסק. RIAs כבר נדרשים להיות משטרי ציות במקום, ולכן סביר להניח כי אלה תגובות שליליות על קבוצה אחרת של כללים מושרשת בעובדה כי עכשיו יהיו שתי קבוצות של כללי נאמנות כדי לציית. (לקבלת מידע נוסף, ראה: DOL חוק הנאמנות: RIAs ראה השפעה שלילית .)

השורה התחתונה

הכללים המוצעים DOL נאמנות ניתן לחוקק כבר אפריל או מאי, על פי כמה דיווחים . יהיו בעיות תאימות כאן עבור יועצים פיננסיים רבים והשלכות עבור הלקוחות שלהם. הוסף לכך את הפוטנציאל של השני, ואולי גם שונה, קבוצה של כללי נאמנות מן ה- SEC וזה הופך להיות קצת סיוט תאימות. (לקבלת מידע נוסף, ראה: כלל הנאמנות המלווה: יועץ ואיכות לקוח .)