השקעה קבועה הכנסה לוקח לעתים קרובות במושב האחורי במחשבותינו לשוק המניות המהיר, עם הפעולה היומי שלה הבטחות של תשואות מעולה, אבל אם אתה משקיע בדימוס, או מתקרבים פרישה, הכנסה קבועה להשקיע חייב לעבור למושב הנהג. בשלב זה, שימור ההון עם זרם הכנסה מובטחת הופך את המטרה החשובה ביותר.

היום, המשקיעים צריכים לערבב דברים ולקבל חשיפה לשיעורי נכסים שונים כדי לשמור על ההכנסות שלהם גבוה תיק, להפחית את הסיכון ולהמשיך קדימה האינפלציה. אפילו בנימין גרהם הגדול, אבי השקעות הערך, הציע תמהיל תיקים של מניות ואיגרות חוב למשקיעים בשלב מאוחר יותר. אם הוא היה חי היום, הוא בטח היה שר את אותה המנגינה, במיוחד מאז הופעתו של מוצרים חדשים ומגוונים אסטרטגיות למשקיעים המבקשים הכנסה. במאמר זה נניח את מפת הדרכים ליצירת תיק מודרני קבוע.

-> ->

SEE: מתכונן להיכנס הכנסה פרישה

פרספקטיבה היסטורית

מההתחלה, אנחנו מלמדים כי המניה מחזירה תשואות outpace מן האג"ח. אמנם זה הוכח כנכון, הפער בין שתי ההחזרות הוא לא גדול כפי שאפשר לחשוב.
Journal of American Finance ערכו מחקר, "Long Long Bonds לעומת Stocks" (2004). באמצעות יותר מ -60 מרווחים של 35 שנה, בין השנים 1900 ל -1996, המחקר הראה כי התשואות על המניות, לאחר האינפלציה, חושבו בעלייה של כ -5%. בונדס, לעומת זאת, הראה תשואות ריאליות (לאחר אינפלציה) של כ -3%.

Long Bond במראה האחורית

אחד השינויים החשובים ביותר להשקעה קבועה בעידן של שנות ה -90 וה -2000 הוא שהאיגרת הארוכה (אג"ח שמתבגרת כבר יותר מ -10 שנים) ) ויתרה על תשואה ניכרת שלה בעבר.
לדוגמה, תסתכל על עקומות התשואה עבור כיתות האג"ח הגדולות כפי שהם עמדו ב 15 נובמבר 2006:

איור 1

איור 2

איור 3

ישנן מספר מסקנות שניתן להגיע אליהם מסקירה של תרשימים אלה:

הקשר הארוך (20 או 30 שנה) אינו השקעה אטרקטיבית מאוד; במקרה של אג"ח, האג"ח ל -30 שנה כיום מניבות לא יותר מחצי שנה של אג"ח.

• אג"ח קונצרניות ברמה גבוהה מעניקות תשואה אטרקטיבית לאג"ח (5% - 57% ל -4.5% לפדיון של 10 שנים).
• בחשבון מס, אג"ח מוניציפאלי יכול להציע תשואות אטרקטיביות מס אטרקטיביות לאג"ח ממשלתיות וקונצרניות, אם לא יותר טוב. זה כולל חישוב נוסף כדי לאשר, אבל הערכה טובה היא לקחת את התשואה הקופון לחלק אותו על ידי 67. כדי להעריך את ההשפעות של המדינה ואת החיסכון הפדרלי המס (עבור משקיע מס 33% מס).
• SEE: היסודות של איגרות חוב עירוניות

עם תשואות קצרות טווח קרוב כל כך לאלה של התשואות לטווח ארוך, זה פשוט לא הגיוני להתחייב על הקשר הארוך יותר. נעילת את הכסף שלך עוד 20 שנה כדי לקבל עודף זעיר 20 או 30 נקודות בסיס פשוט לא משלם מספיק כדי להפוך את ההשקעה כדאי.

זה מציג הזדמנות למשקיעים בעלי הכנסה קבועה, כי רכישות ניתן לבצע בטווח של 5 עד 10 שנים לפדיון, ולאחר מכן reinvested בשיעורים השוררים כאשר אג"ח אלה לבוא. כאשר איגרות החוב הללו בוגרות גם זמן טבעי להעריך מחדש את מצב המשק ולהתאים את תיק ההשקעות לפי הצורך.

הקשר הנוכחי בין התשואות לטווח קצר לטווח ארוך גם ממחיש את התועלת של סולם האג"ח. סולם הוא להשקיע שמונה עד 10 נושאים בודדים, עם אחד מגיע כל שנה. זה יכול למנוע ממך צורך תחזית שיעורי הריבית בעתיד, כמו פרעונות יופץ על פני עקום התשואה, עם הזדמנויות להסתגל מדי שנה עם הנראות שלך מקבל ברור יותר.

SEE: שפר את בונד מחזיר עם laddering

הוסף ספייס לתיק שלך

1. מניות
הוספת כמה מוצק, דיבידנד משלמים מניות כדי ליצור תיק מאוזן הופך מודל חדש יקר עבור השקעה בשלב מאוחר, אפילו עבור אנשים היטב לתוך שנות הפרישה שלהם. חברות רבות ומבוססות במדד ה- S & P 500 משלמות תשואות מעבר לשיעורי האינפלציה הנוכחיים (הפועלות ברמה של כ -5% בשנה), יחד עם היתרון הנוסף המאפשר למשקיע להשתתף בצמיחת הרווח של החברות.
ניתן להשתמש במלאי מניות פשוט כדי למצוא חברות המציעות תשלומי דיבידנדים גבוהים, תוך עמידה בדרישות שווי ויציבות מסוימות, כגון אלה שמתאימות למשקיע שמרני המבקש לצמצם את הסיכונים הייחודיים (שוק המניות) ואת סיכוני השוק. להלן רשימה של חברות עם הדוגמה הבאה קריטריונים המסך:

גודל

• - לפחות $ 10 מיליארד דולר שווי השוק דיבידנדים גבוהים
• - כל לשלם תשואה של לפחות 2. 8% > תנודתיות נמוכה - לכל המניות יש גרסת בטא של פחות מ -1, מה שאומר שהם נסחרו עם פחות תנודתיות מאשר השוק הכולל.
• הערכות סבירות - לכל המניות יש יחס P / E לצמיחה, או יחס PEG של 1. 75 או פחות, כלומר, ציפיות הצמיחה מתומחרות באופן סביר במלאי. מסנן זה מסיר חברות אשר הדיבידנדים שלהם גבוה באופן מלאכותי עקב יסודות הרווחים המתדרדרים.
• מגזר גיוון - סל של מניות ממגזרים שונים יכול למזער סיכוני שוק מסוימים על ידי השקעה בכל חלקי המשק.
• כדי להיות בטוח, השקעה במניות מגיע עם סיכונים משמעותיים לעומת הכנסה קבועה, אך ניתן לצמצם סיכונים אלה על ידי גיוון בתוך המגזרים ושמירה על החשיפה הכוללת העצמי מתחת 30-40% מסך הערך תיק. כל מיתוסים על מניות דיבידנד גבוה להיות stodgy, שאינם מבצעים הם פשוט - מיתוסים. קחו בחשבון כי בין השנים 1972 ו -2005, המניות ב- S & P ששילמו דיבידנדים שילמו תשואה של מעל 10% לשנה, לעומת 4 בלבד.3% על אותה תקופה עבור מניות שלא לשלם דיבידנדים. סכומים קבועים של הכנסה במזומן, תנודתיות נמוכה יותר תשואות גבוהות? הם כבר לא נשמע כל כך stodgy יותר, נכון?

2. נדל"ן

נדל"ן להשקעות נדל"ן (REITs) הם דרך נוספת להשיג כמה ניירות ערך מניבים בתיק שמרני. הם מספקים נזילות, סחר כמו מניות ויש להם את היתרון הנוסף של להיות נכס מובהק של אג"ח ומניות. REITs הם דרך לגוון שלנו תיק קבוע הכנסה מודרנית נגד סיכוני שוק במניות וסיכוני אשראי באג"ח.

SEE: הדרך REIT
3. תשואה גבוהה אגרות חוב

תשואה גבוהה אג"ח הם עוד פוטנציאל שדרה. מה שמכונה "אג"ח זבל" שמציעים תשואות גבוהות מהשוק, קשה מאוד להשקיע בנפרד, אך על ידי בחירת קרן בעלת תוצאות עקביות ניתן להקצות חלק מתיק ההשקעות שלך להנפקות של תשואה גבוהה. דרך להגביר את התשואה על הכנסה קבועה.

SEE: אג"ח זבל: כל מה שאתה צריך לדעת
הרבה קרנות תשואה גבוהה יהיו סגורות, כלומר המחיר עשוי לסחור גבוה יותר מאשר שווי הנכסים נטו (NAV) של הקרן. נראה למצוא קרן עם מעט פרמיה על פני NAV עבור מרווח נוסף של בטיחות כאשר משקיעים כאן.

4. ני"ע מוגן ניירות ערך הבא, שקול ניירות ערך מוגן אינפלציה (TIPS). הם דרך מצוינת להגן מפני מה האינפלציה עלול לזרוק את דרכך בעתיד. הם נושאים שיעור קופון צנוע (בדרך כלל בין 1 ל -2. 5%), אבל התועלת האמיתית היא כי המחיר יותאם באופן שיטתי כדי לשמור על קצב האינפלציה.

חשוב לציין כי TIPS מוחזקים בצורה הטובה ביותר בחשבונות שאינם חייבים במס, שכן התאמות האינפלציה מתבצעות באמצעות תוספות לסכום הקרן. משמעות הדבר היא כי הם יכולים ליצור רווחי הון גדולים כאשר נמכר, אז לשמור את הטיפים כי IRA, ואתה תהיה הוספת כמה מוצק האינפלציה הלחימה אגרוף עם הביטחון שרק U. ס האוצר יכולים לספק.

5. החוב המתפתח בשוק
בדומה להנפקות בעלות תשואה גבוהה, החוב בשוק המתפתח מושקע בצורה הטובה ביותר בקרן נאמנות או במסחר בבורסה (ETF). נושאים בודדים יכולים להיות נזילים וקשים למחקר ביעילות. עם זאת, התשואות היו היסטורית גבוה יותר מאשר הכלכלה מתקדמת החוב, מתן גיוון נחמד המסייע להרתיע סיכונים ספציפיים למדינה. בדומה לקרנות בעלות תשואה גבוהה, קרנות רבות בשוק המתעוררות הן סגורות, לכן חפשו אותן במחירים סבירים לעומת ה- NAV שלהן.

תיק לדוגמא

תיק מדגם זה יספק חשיפה רבת ערך לשווקים ולנכסים אחרים. התיק להלן (איור 4) נוצר עם בטיחות בחשבון. היא גם צפויה להשתתף בצמיחה העולמית באמצעות השקעות במניות ובנכסי נדל"ן.
איור 4

הערה על הסיכון
ישנם סיכונים הקשורים לכל סוג של השקעה המפורטים כאן. גיוון בין סוגי הנכסים, עם זאת, הוכיח להיות דרך יעילה מאוד כדי להפחית את הסיכון הכולל תיק. הסכנה הגדולה ביותר למשקיע המבקש הגנה ראשונית עם הכנסה היא שמירה על קצב האינפלציה, ודרך מתמצאת להפחית את הסיכון היא על ידי גיוון בין השקעות באיכות גבוהה, מניבות גבוהות יותר מאשר איגרות חוב רגילות.

לדעת מתי לבקש עזרה

אם יתברר שתוכנית פרישה של המשק תדרוש "הורדת" תקופתיים של הסכומים העיקריים, כמו גם קבלת תזרימי המזומנים, מומלץ לבקר בתעודה מוסמכת מתכנן פיננסי (CFPä). ה- CFPä יכול לסייע הן בצד ההשקעה והן בצד החשבונאי של תוכנית פרישה, שכן גודל התיק צריך להיות נמדד בקפידה כדי לקבוע את הרמה האופטימלית של תזרים המזומנים, ומקסום החיסכון במס יהיה חיוני. A CFP יכול גם להפעיל סימולציות מונטה קרלו כדי להראות לך איך תיק מסוים יגיב לסביבות כלכליים שונים, שינויים בריביות וגורמים פוטנציאליים אחרים.
SEE: מונטה קרלו סימולציה עם GBM

אנחנו חיים בעולם של קרנות
ישנן אפשרויות קרן זמין עבור כל שיטת ההשקעה המתוארת כאן, ולהחליט אם להשתמש אחד יגיע עד כמה זמן ומאמץ משקיע רוצה להקדיש לתיק שלו. בחירה חכמה היא חשובה כאן, כי דמי להיות מכריע ברמה זו - קרן שמטרתה לזרוק 5% בשנה הכנסה או דיבידנדים הוא לוותר על פרוסה גדולה של עוגה קטנה כבר עם יחס ההוצאות של אפילו 0. 5%. אז לפקוח עין על קרנות עם לעקוב אחר רשומות ארוכות, מחזור נמוך, מעל לכל, שכר נמוך כאשר לוקחים את המסלול הזה.

השורה התחתונה

הכנסה קבועה ההשקעה השתנתה באופן דרמטי רק בתוך פרק זמן קצר. בעוד כמה היבטים הפכו מסובך יותר, וול סטריט הגיבה על ידי מתן כלים יותר עבור משקיע מודרני הכנסה קבועה ליצור תיק מותאם אישית. להיות משקיע מוצלח הכנסה קבועה היום יכול רק מתכוון הולך מחוץ תיבות בסגנון קלאסי ושימוש בכלים אלה כדי ליצור תיק מודרני קבוע הכנסה, אחד כי הוא מתאים וגמיש בעולם לא בטוח.