לחדד את הטפרים שלך ולהתכונן לחגוג על החלש ועל הגוסס. אתה צריך לחשוב כמו נשר כאשר אנו נכנסים לעולם הבלתי נסלח של חוב במצוקה להשקיע. בעולם הזה, משקיעים מחפשים במיוחד חברות שאינן ביצועים גרועים או על סף פשיטת רגל. לאחר מכן הם קונים את החוב ולקחת שליטה.

מדריך: מתקדם מושגים בונד
יש תמיד חברות בשוק זה נראה נורא אבל צפויים לחזור על המסלול הנכון. האינסטינקט הראשון למשקיע הרגיל הוא לעתים קרובות להשקיע במניות של חברה במצוקה כלכלית, אך כפי שנלמד במאמר זה, החוב (אג"ח) של חברות אלו הוא לעתים קרובות השקעה אטרקטיבית הרבה יותר. ולמרות קונים נתחים גדולים של החוב יכול לעלות מיליוני דולרים, יש עדיין דרכים עבור החבר 'ה הקטנים כדי במזומן מדי.

-> ->

קניית חברות חלשות
השקעה בחובות מצוקה כרוכה ברכישת אג"ח של חברות שכבר הגישו בקשה לפשיטת רגל או עשויות לעשות זאת. חברות אשר לקחו על החוב יותר מדי הם לעתים קרובות מטרות הממשלה. המטרה היא להפוך לנושה העיקרי של החברה על ידי רכישת האג"ח שלה במחיר נמוך. זה נותן את הקונה ניכר כוח במהלך או ארגון מחדש או חיסול של החברה, המאפשר לקונה יש גדול לומר מה קורה לחברה.

-> ->

נשרים מעגל יש קרנות - המכונה "קרנות נשר" - המתמחים אך ורק חוב במצוקה. המיקוד של חברות אלה הוא לעתים קרובות חוב ממשלתי או חוב ציבורי, ולא של חברות. כספים אלה שנויים במחלוקת, ולעתים קרובות שנואים על ידי הממשלות או הגופים הציבוריים הנדונים.

קצת פחות שנוי במחלוקת, קרנות גידור רבות משתמשות גם בחובות במצוקה, אך באופן שונה ממשקיעים אחרים. קרנות גידור מתמקדות ברכישת ניירות ערך נזילים שהם יכולים למכור ברווח בטווח הקצר. לעומת זאת, משקיעים פרטיים פרטיים מעוניינים בחברות שצריכות ארגון מחדש או עומדות לפשוט את הרגל.

יצוין כי השקעות אלו מהוות רק רכיב אחד של קרנות גידור רבות. קרנות אלה יש אסטרטגיות רבות אחרות, כגון ארביטראז ', מכירה בחסר אופציות המסחר או נגזרים.

סיכון ואופי המשחק
נקודה חשובה נוספת היא, כי במקרה של פירוק, בעלי החוב יש עדיפות על בעלי המניות. מסיבה זו, עדיף להשקיע בחוב של חברה במצוקה מאשר להשקיע במלאי שלה. (כדי ללמוד עוד, ראה סקירה של פשיטת הרגל של החברה )

הפילוסופיה מאחורי השקעות במצוקה היא פשוטה ולכן: יש בדרך כלל ציפייה כי החברה הממוקדת יכולה להיות מחדש יהיה מחדש או להחזיר החיים באמצעות מיזוג, השתלטות או צורה כלשהי של הנדסה מחדש הנדסה והתחדשות.לחלופין, אם מדובר בפשיטת רגל, ערכי הנכסים חייבים לעלות באופן משמעותי על שווי השוק.

השקעות אלה הן, מעצם טבען, מסוכנות. עם זאת, כמו השקעות רבות אחרות בסיכון גבוה, יש להם יתרון אחד גדול: חוסר קורלציה עם אחרים בשוק המניות סיכונים. זה חוסר מתאם פירושו חוב במצוקה היא דרך טובה לגוון.

זיהוי חולים וחברות הגוסס
המטרה הבסיסית היא לקנות נכסים במחיר הרבה מתחת לערכים הפנימיים או ההוגן שלהם. זה המקום שבו החושים החושים של נבלות נכנסים לפעולה. "נשרים" חייב להסתכל בזהירות בקפידה על חברות במצוקה כדי לזהות ניירות ערך oversold או אפילו סוגים מסוימים של בעיות חשבונאיות. (לקבלת טיפים, ראה משחק Sleuth במלאי שערורייה .)

הם עוקבים אחר תעשיות ותאגידים כי הם על סף קריסה או שכבר עברו. אם איגרות החוב של חברה נסחרות הרבה מתחת למה שהן באמת שוות, אולי תהיה הזדמנות. פעילות M & A ומשאבי אשראי ניתוחים גם כדי למצוא מציאות.

לבסוף, אינטליגנציה ומידע ממקורות שונים משולבת עם מיומנויות משפטיות ופיננסיות ברמה הגבוהה ביותר כדי לזהות פוטנציאל ליצירת כסף. מה שחשוב ביסודו הוא כי הנכסים הם underroalued וניתן לרכוש בהנחה גדולה. אבל כולם רוצים מציאה, אז יוצא קדימה לוקח מיומנות. זה לא חיים של עצלן או לא משכיל. (לקבלת תובנה נוספת, ראה ערך לפי הספר ו וורן באפט: איך הוא עושה את זה )

דוגמאות מפורסמות של משקיעים נשר
נשר עצמית תיאר מרטין ויטמן הראשון נכנסו לחובות במצוקה בשנות ה -70, משום שבתי האג"ח הגדולים כמו ליהמן ברדרס ראו בכך "תחת כבודם" להתמודד עם חברות פושטות רגל. ב -1987 קנה וויטמן 14 מיליון דולר של חוב ומלאי באנגלו אנרג'י, חברת שירותי נפט שנאבקה. אז הוא השתלט על החברה, לשים אותו לפשיטת רגל ועשה חוב עבור הון העצמי עם שאר הנושים. פחות משנה לאחר מכן, החברה resurfaced מ פשיטת רגל ללא חוב וויטמן עשה רווח ניכר.

דוגמה בריטית מעניינת היא זו של CanaryWharf בלונדון. בשנות ה -90, חברת הנדל"ן נכנסה לצרות כספיות בזמן שהיא הפכה את לונדון דוקלנדס לאזור משרדים. בשנת 1995, פרנקלין קרנות נאמנות קנה לתוך מיזם זה, לא כמו קרן גידור אלא כקרן השקעות רגילה. זמן לא רב לאחר מכן, שוק הנדל"ן בלונדון התאושש ובשנת 1999, CanaryWharf מופיע בבורסות, אשר סיפקה תשואות גדולות על ההשקעה של פרנקלין. (קרא על משקיע נשר מפורסם ב

אתה יכול להשקיע כמו קרל אייקן? ) Exploring השקעות החוב במצוקה

זה לא קל במיוחד עבור משקיעים פרטיים להיכנס לחובות במצוקה. הדרך המהירה ביותר היא לקנות לקרן גידור הכוללת הקצאה זהירה של חוב במצוקה. עם זאת, עבור רוב המשקיעים, דרישות המינימום של קרנות גידור לא ניתן להשקיע בצורה זו.
יש כמה קרנות נאמנות וקרנות גידור נגישות למשקיעים רגילים גם כן.

אם הרעיון פונה לאינסטינקטים הטורפים יותר שלך ואתה יכול לגשת לשוק זה, זכור כי זהו שדה בעל סיכון גבוה. מסוכן אך משתלם הוא בהחלט שם המשחק.

כדי להמשיך לקרוא בנושא זה, ראה

מציאת רווח במניות מוטרדות .