מניות חברת התעופה נוטות להיות דומות למצב המשק. כאשר הכלכלה חזקה, חברות תעופה יש הכנסות גבוהות יותר עם הגדלת ההכנסות לפי שיקול דעת והלקוחות בחרו לטוס יותר, וכאשר הכלכלה רכה, חברות תעופה יש הכנסות נמוכות יותר כמו הכנסה שיקול דעת נמוכים וצרכנים להפחית את הטיסה שלהם אבל ההכנסות לא הנהג היחיד של ביצועי המניה. רווחיות נע את המניות הללו, כמו גם גורמים כגון עלויות הדלק, המט"ח, הוצאות ההון, ואת מחירי המושב, וכתוצאה מכך גם הרחבת השוליים או התכווצות. מניות חברת התעופה מוערכים בהתבסס על גורמים אלה ומכפילי שווי השפעה.

-> העלויות הקבועות הגבוהות של התעשייה (הקשורות במטוס הבעלות) גורמות להוצאות משמעותיות של פחת, הפחתות והוצאות שכירות. לא כולל פריטים שאינם במזומן בעיקר מהערך מייצר מדד רווח תפעולי ריאליסטי והשוואתי יותר. בואו להשתמש אמריקן איירליינס גרופ, Inc (AAL

AALAmerican איירליינס קבוצה 47. 45 + 0 19%

Created with Highstock 4. 2. 6 ) ברבעון הראשון 2015 כדוגמה. EV ניתן לחשב מתוך הדוחות הכספיים של החברה, אך הוא זמין בקלות על ידי רוב האתרים הפיננסיים. -> -> 7

מקור: Yahoo! פיננסים

1Q2015 נתונים

במיליארדים

הכנסות	6. 369
הכנסה תפעולית פחות D & A ו שכירת מטוס	5. 148
EBITDAR	1. 221
EV	43. 66
- אם אנו מעריכים את ה - EBITDAR במשך כל השנה (בעוד שזו הנחה לא מציאותית שלכל ארבעת הרבעונים תהיה אותה EBITDAR, עבור חישוב היפותטי זה, נניח שזה נכון) EBITDAR יהיה 4 $. 884 מיליארד ו EV / EBITDAR עבור 2015 יהיה 8. 9x.	תזרים מזומנים חופשי (FCF) הוא גם הסתכל כי מבנים קבועים עלות גבוהה ההוצאות הגדולות ההון (הכרחי עבור עסקים אלה) נלכדים במדד זה. תזרים המזומנים החופשי הוא פשוט מחושב כתזרים מזומנים תפעולי בניכוי הוצאות הון (שתי הנתונים ניתן למצוא על דוח תזרים מזומנים). FCF עבור AAL לשלושת החודשים שהסתיימו ב -31 במרץ 2015:

$ 2. 285 מיליון דולר - 1 $. 160 מיליון = $ 1. 125 מיליון

AAL היה FCF של $ 1. 125 מיליון דולר ליום 31 במרץ 2015. זאת לעומת 20 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, גידול עצום. כדי להשתמש FCF כדי לקבוע אם המניה היא ערך טוב, תשואה FCF מחושב. תשואת ה - FCF משווה את ה - FCF לשווי השוק של המניה. תשואת ה- FCF של AAL לשלושת החודשים שהסתיימו במרץ 2015:

$ 1. 125B / 34. 42B = 3. 3%

תשואת FCF היא מדד השוואתי חזק. הערכתו ביחס לתקופות קודמות ויקום עמית מספקת הקשר להערכת האטרקטיביות של המניה, ואם היא מוערכת פחות או יותר ביחס לשוק ולתעשייה.

השורה התחתונה

הן תשואה EV / EBITDAR ו FCF ניתן להשתמש כדי ערך מניות התעופה. אין להשתמש במדדים אלה בבידוד. במקום זאת הם צריכים להיות לעומת תקופות קודמות ו עמיתים, והשתמשו בניתוח המגמה כדי לקבוע את האטרקטיביות של המניה.