העלייה המשמעותית של מחירי האנרגיה באמצע שנות ה -2000 משכה משקיעים רבים המבקשים צמיחה אגרסיבית ורווחים בתעשיית הנפט והגז. למרות שרבים מהמשקיעים הללו רשמו עליות שעלו ממניות שונות של אנרגיה ומשאבים טבעיים, תעודות סל (ETF) וקרנות נאמנות, קיימות חלופות אחרות המספקות חשיפה ישירה יותר לשוקי האנרגיה.

- שותפות מוגבלת, אינטרסים עסקיים ואג"ח להשקעות יחידות (UITs) מעניקות כל טיפול של שני ההכנסות וההכנסות הנובעות מהשקעות נפט וגז בבור הבאר. מאמר זה יבחן את הטבע ואת המטרה של נפט וגז UITs, היתרונות והחסרונות שלהם, ולעזור לך להחליט אם הם צריכים להיות תדלוק תיק ההשקעות שלך.

SEE: נפט וגז תעשיה פריימר

טבע והרכב
על פי ההגדרה, נפט וגז UITs דומים מאוד אחרים UITs להשקיע במניות או נדל"ן. כל אמון נשבר ליחידות בודדות אשר מתומחרות ונמכרות למשקיעים. כל יחידה מייצגת ריבית יחסית לא מחולקת בכל נכסי הנפט והגז המוחזקים על ידי הנאמנות, ולכל קרן יש מועד פירעון מוגדר, שבו כל הרווחים וההפסדים ממכירת הנכסים מפוזרים לבעלי היחידות.
בניגוד לאג"ח של יחידת מניות או להשקעות בנדל"ן להשקעה (REIT), נפט וגז UITs משקיעים ישירות בייצור או בקידוחי נפט וגילוי נפט, ולאחר מכן עוברים דרך ההכנסה וההוצאות שמומשו בפועל ייצור נפט וגז טבעי.

מי צריך להשקיע נפט וגז UITs?

משקיעים המחפשים יותר חשיפה ישירה וחסכונית במס להשקעות בנפט וגז צריכים לשקול נפט וגז, שכן UITs יכולים לעבור את ההוצאות התפעוליות הניתנות לניכוי וההכנסות מהשקעות הזכאיות לדמי הזילות.

קרנות נאמנות ממוקדות אנרגיה יכולות לרכוש רק זכויות הון בחברות נפט, גז וחברות אנרגיה אחרות, אך לעתים רחוקות הן מציעות השתתפות ישירה מכל סוג שהוא. קרנות נאמנות אנרגיה אינן יכולות להציע טיפול בתמסורת, ובדרך כלל יכולות לפרסם רק דיבידנדים ורווחי הון מלאים.

יתר על כן, נפט וגז UITs לא לפרסם רווחי הון במס מכל סוג שהוא עד אמון מבשיל, בניגוד קרנות נאמנות לעבור רווח הון בשנה. משקיעים אגרסיביים המבקשים רווחים גדולים יותר בתחום האנרגיה עשויים ליהנות גם מהסדר ישיר יותר של UITs נפט וגז לעומת קרנות נאמנות אנרגיה.

היתרונות והחסרונות

אחד היתרונות העיקריים שיש לבעלי נאמנויות האנרגיה הוא מעמד מס ההכנסה, בדומה לזה של שותפויות מוגבלות או של תחומי עבודה ישירים. כאמור, ההכנסות הנגזרות ממניות נפט וגז יכולות להיות זכאיות לניכוי האזילה, וחלק יחסי מההוצאות התפעוליות הניתנות לניכוי עובר גם כן.

יש לציין כי שמן UITs גז הם בדרך כלל מסוכנים מטבעם מאשר קרנות נאמנות אנרגיה, כמו כל המאפיינים להפסיק לייצר, מכל סיבה שהיא, במהלך כהונתו של אמון לא ניתן להחליף עד לפדיון. גורם נוסף שיש לקחת בחשבון הוא כי נפט וגז יחידות מבזבזים נכסים, כמו הערך שלהם באופן אוטומטי ירידה כמו ייצור נכסים בתוך אמון להיות depleted לאורך זמן. כמו כן, הכנסות המשקיעים מופחתות על ידי עלויות תחזוקה ותפעול הקשורות לייצור נפט וגז בבאר הבאר, כגון עמלות חשמל, עמלות שאיבה והחלפת חלקים.
הכנסה ממומש נפט וגז UITs כפוף גם תנודות עם עליית וירידת מחירי האנרגיה. סיכון זה יכול לקזז חלקית לפחות בהשקעה הן בנפט והן בנכסי גז באותה אמונה, שכן מחירי הנפט והגז אינם בהכרח נעים במנעול.

לבסוף, נפט וגז שמקורם בקידוחים מכל סוג, כוללים את הסיכון של פיתוח לא מוצלח, כאשר בארות אחת או יותר שנקדחו מייצרות מעט או ללא נפט או גז. התרחשות זו יכולה כמובן להקטין את ערך האמון, וכן לשלול את משקיע ההכנסה מהייצור הנוכחי הצפוי שמעולם לא מומש.

איך אני בוחר את הזכות נפט וגז UIT?

בעת בחירת UIT המשקיעה בנפט וגז, הקריטריונים החשובים ביותר למשקיעים בדרך כלל יהיו רמת הסיכון הגלומה באמון. אגרסיביות אגרסיבית להתמקד בפרויקטים קידוח exploratory הם הרבה יותר ספקולטיבי בטבע מאשר UITs המשקיעים אך ורק בייצור נכסים. עם זאת, קידוח אקספלורציה מוצלח גם מציע ניכויי מס גדולים יותר ואת פוטנציאל הכנסה גבוהה יותר. משקיעים מתונים או שמרנים המבקשים זרם קבוע של הכנסה צריכים כנראה להגביל את ההשקעה שלהם כדי UITs המכילים שמן בשלים לייצר שדות הגז.

השורה התחתונה למרות שמניות נפט וגז הן ניירות ערך דומים ל- REIT או קרנות נאמנות המשקיעות במניות או באג"ח במובנים רבים, הן מציעות קבוצה ייחודית יחסית של יתרונות וסיכונים למשקיעים. אלו המחפשים חשיפה ישירה יותר לענף האנרגיה (כמו גם אלה הזקוקים להכנסה בעלת הכנסה ממוצעת) יכולים להפיק תועלת מהשקעות בנאמנויות אלה. המשקיעים שוקלים UITs להתייעץ עם יועץ מס כדי לקבוע את היעילות של UITs בהתחשב במצבים המס האישי שלהם.