תעשיית האנרגיה, כמו עסקים אחרים הסחורות, יש בום ו מחזורי חזה. כאשר הביקוש לאנרגיה הוא גבוה ואספקת הוא חזק, מחירי הנפט לעלות. זה, בתורו, מסייע לקידוח וחקר חברות, אשר מרוויחים יותר עסקים שלהם. מצד שני, כאשר הביקוש דועך ואספקה ​​בשפע, המחירים נופלים. העלויות הקבועות של הפעלת העסק נשארות קבועות, אך רווחים ממכירת נפילת הסחורות. עם זאת, למרות המתאם הרופף בין מחירי האנרגיה לעסקי האנרגיה, השקעה בסחורות כמו נפט היא הצעה שונה לחלוטין מאשר השקעה בחברות חיפושי נפט והפקה.

-> ->

תעודות סל של נפט לתרום לבלבול

עם תחילת המסחר של תעודות סל (ETF), המשקיעים כבר לא צריכים חשבון מסחר הסחורות להשקיע בנפט. נכון ליום 20 ביוני, 2016 היו 15 תעודות סל, כולל תעודות סל ממונפות, עם מחירים הקשורים למחיר הנפט הגולמי. הקרן הסלולרית הגדולה והנוזלית ביותר בקטגוריה זו היא קרן הנפט של ארצות הברית (NYSEARCA: USO USOUS Oil Fund Partnership Units 11. 49% 22% Created with Highstock 4. 2. 6 אשר היה 3 $. 35 מיליארד דולר בנכסים ליום 18 ביוני 2016.

- תעשיית ה - ETF תרמה בשוגג לבלבול על פני ההבדל בין השקעה במלאי לבין השקעה במניות. המשקיעים יכולים לקנות ולמכור תעודות סל על תעודות סל באותו בורסות ובאותם חשבונות. עם זאת, ישנם הבדלים גדולים בין שתי ההשקעות.

שמן חברות יש חובות

בניגוד לסחורה, חברות הנפט פועלות עסקים ולקבל החלטות על מבנה ההון שלהם ואת הקצאת המשאבים. לפני עליית מחירי הנפט שהסתיימה באמצע שנת 2014, הנפיקו חברות הפקת הנפט מניות, נמכרו נכסים לא יצרניים והשאלו באגרסיביות להוסיף את עתודותיהן. זה הוביל לרמות גבוהות של חובות, שאולי היו ניתנות לניהול אם מחירי הנפט נותרו גבוהים. עם זאת, מאז הגיע מחיר שיא של 107 $ בשנת 2014, מחירי הנפט ירדו בחדות בשנתיים הקרובות ונסגר ב 47 $. 98 ב -17 ביוני 2016.

רמות חוב גבוהות יש השלכות חמורות. יצרני נפט אינם יכולים לייצר תזרים מזומנים מספיק כדי לשרת את תשלומי הריבית והקרן על החוב. רמות חוב גבוהות גם עלול לחנוק את הגישה לשוקי החוב עבור חברות הנפט ולאלץ אותם להנפיק מניות חדשות כדי לגייס הון. זה יכול להוביל לדילול ומחירי מניות נמוכים יותר. בסופו של דבר, כאשר תזרים מזומנים נוסף הוא לשלם את חובותיהם או כמו חברות להנפיק הון חדש, מחירי המניות יכול ליפול אחוז גבוה יותר מאשר מחירי הנפט עצמם. למעשה, חברות הנפט הן הימור ממונף על מחיר הנפט.

ההבדלים החיסוניים

חוב גבוה ורווחים מופחתים ליצור סיכונים קיומיים עבור חברות הנפט. אם מחירי הנפט הנמוכים מסכנים את יכולתן של החברות לעמוד באמות החוב שלהן, אזי עליהן לבנות מחדש את החובות הללו או להתמודד עם אפשרות של פשיטת רגל. כל עוד הם אינם מיושנים, סחורות כגון מחירי הנפט יש הרצפה. חשיבותו החיונית של הנפט ביישומים רבים כל כך מבטיח כי כאשר המחירים יורדים יותר מדי, קונים צעד להציע את השוק. עם זאת, יש הרבה חברות קידוח עבור הנפט, ואת הכישלון של כל חברה אחת היא ללא כל השפעה על השוק. פשיטת רגל פשוט אומר כי נכסי החברה מועברים מבעלי המניות למחזיקי האג"ח.

ההבדלים הפוך

בעוד מחירי הנפט יש הרצפה, יש להם גם התקרה. אם המחירים עולים לרמות גבוהות באופן לא רציונלי, כפי שעשו ב -2014, מקדחים מייצרים יותר נפט ומוכרים. למרות שמן חברות כנראה יש גם תקרה, זה עשוי להיות הרבה יותר גבוה מאשר את הסחורה עצמה. בדיוק כמו מינוף יכול להיות בעיה עבור חברות הנפט כאשר המחירים יורדים, זה יכול להועיל לחברות הנפט כאשר המחירים עולים. חברות הנפט יש עלויות קבועות בעיקר עבור פריטים כמו אסדות ספינות קידוח. כאשר מחירי הנפט עולים, ההכנסות הנוספות יורדות לשורה התחתונה. מחירים גבוהים יותר מתורגמים למרווחים ותפעוליים גבוהים אף יותר. בנוסף, פעילותן של חברות נפט קטנות עשויה להיות בעלת ערך רב יותר למתחרים גדולים ומהוונים יותר. השתלטות של חברת הנפט יכולה להתרחש בפרמיות משמעותיות לרמות המסחר הנוכחיות.

בסופו של דבר, מינוף פועל בשני הכיוונים. כהשקעה ממונפת, לחברות הנפט יש תנודתיות רבה יותר מאשר מחיר הנפט. בעוד התנודתיות יכולה להועיל לחברות הנפט בצורה עצומה בשוק בום, היא יכולה ליצור סיכונים קיומיים במהלך חלק החזה של המחזור. למשקיעים השוקלים את שוקי הנפט, סובלנות הסיכון עשויה לקבוע את בחירת ההשקעה שלהם.