Caterpillar, Inc. (סימול: CAT CatCaterpillar Inc138 81 + 0 80% Created with Highstock 4. 2. 6 ) הוא מועמד מתאים עבור מסורתי חשבון פרישה הפרט (IRA), אבל זה לא צריך להיחשב עבור IRA רוט. Caterpillar חווה בעיות כלכליות מחזוריות, אבל יש סיבה קטנה לחשוד כי החברה חסכונית לטווח ארוך. ב נובמבר 2015 מחיר השוק של 70 $, Caterpillar משלם בריא 4. 42% תשואה דיבידנד אבל תערוכות בדרך כלל מכפילי שווי בלתי מושך. בהתבסס על יסודות יחסית למחיר, אין סיבה לצפות לעליית מחיר משמעותית בהתחשב בתחזית הנוכחית. זו תזה ההשקעה מקרוב תואם את הפרופיל האידיאלי להשקעה IRA המסורתית.

-> ->

Outlook

Caterpillar מעצבת ומייצרת ציוד כבד וציוד חקלאי, והביקוש למוצרים אלו הוא מחזורי ביותר. עבור חברות לרכוש מכונות הון גדולות ההון, הציפיות להחזרים עתידיים חייב להיות גבוה מספיק ארגונים צריכים להיות גם גישה הון זול מספיק. כאשר תנאים אלה אינם מתקיימים, הביקוש ציוד הון יכול לצנוח במהירות, מאויר על ידי ירידה של 37% בהכנסות 2009 של קטרפילר. מינוף תפעולי ומימוני גבוה גורם לרווחים של קאט להשתנות בצורה חדה יותר מהקו העליון.

החברה חשופה מאוד לשווקים גלובליים שונים, אשר חווים מגמות כלכליות שונות. כמעט 20% מההכנסות של Caterpillar נוצרות בסין, אשר עובר תקופה כלכלית חלשה יחסית, שבה פעילות הבנייה עשויה להאט באופן משמעותי. כלכלנים התאמו את הציפיות לצמיחתה של סין כלפי מטה במשך מספר תקופות, דבר שגרם למשקיעים ולצוותי הניהול לנקוט גישה זהירה. כספקית של ציוד כרייה והפקת, קטרפילר יש גם הושפעו בעקיפין על ידי דפלציה מחיר הסחורות. חברות כרייה וחברות קשורות נאלצו להתאים את התקציבים שלהן לנוכח ירידת מחירי הסחורות, דבר שהביא לירידה בפעילות ההשקעות בהון. לבסוף, הדולר החזק יוצר הכנסה ורווחיות רוח, מכיוון שמכירות במטבע חוץ מפיקות פחות דולרים עבור החברה המאוחדת. עם אחוז גבוה יותר של הכנסות מאשר הוצאות הנקובות במטבע חוץ, השפעה זו מנוסה באופן לא פרופורציונלי בשורה התחתונה.

התוצאות של Caterpillar שיקפו חלק מהתפתחויות כלכליות שליליות בעולם, כאשר המכירות והרווחים ירדו בתקופות האחרונות. צוות הניהול של Caterpillar אישר את החששות סביב מגמות אלה, לאחר שהנפיק אזהרת הכנסות בספטמבר 2015 והודיע ​​על תוכנית ארגון מחדש, כולל הפחתה של כ -10,000 פיטורים עד 2018.

למרות האתגרים המעכבים את הסיפור, המשקיעים IRA צריך לשמור על השקפה לטווח ארוך. תוצאותיה של קטרפילר יעלו וירדו עם הכלכלה העולמית, ואף אחת מהמתחרים שלה לא תהיה חסינה בפני אותם כוחות. קטרפילר היא עדיין יצרנית ציוד הבנייה המובילה בעולם, עם 17. נתח שוק 8%. המתחרה השנייה בגודלה, Komatsu, מחזיקה רק 10. נתח שוק של 6%. Caterpillar הוכיחה את יכולתה לנווט בירידות מחזוריות עמוקות בהיסטוריה האחרונה, וניתוח בסיסי אינו מעיד על סיכונים אפשריים לקיומה של החברה. גם במקרה של שינוי יסודי, קבוע בביקוש לציוד הבנייה, המשקיעים צריכים עדיין לצפות Caterpillar להיות חברה בת קיימא. יש תעלה כלכלית משמעותית יותר בתחום זה מאשר בתעשיות כגון תוכנה או מחזור החיים קצר הטכנולוגיות.

ניתוח פיננסי

הכנסות 12 החודשים האחרונים של קטרפילר ירדו ב -19% ברבעון שהסתיים באוקטובר 2015. החברה ייחסה את הירידה הזו לירידה בכמויות המכירה ובדולר אמריקאי חזק, שמשפיע לרעה על היצואנים שמבוססים על הלחצים בארה"ב. גרמו לירידה חדה עוד יותר ברווח התפעולי וברווח למניה (EPS). אנליסטים צופים 1. 34% מהוות צמיחה שנתית בחמש השנים הקרובות, שהיא הגבוהה ביותר מבין חברי הקבוצה. הערכות צמיחה מוסכמות עבור Deere ו- CNH Industrial הן שליליות, ואלו של AGCO נמוכות אף יותר מזו של CAT.

המרווח התפעולי האחרון של Caterpillar של 28. 2% עולה בקנה אחד עם התוצאות ההיסטוריות, נופל ליד סוף גבוה של ההפצה בעשור האחרון. בין עמיתים, הרווח הגולמי של קטרפילר הוא רק נחותה של Deere, שהוא 30. 7%. חברות אחרות בחלל רשמו שולי רווח גולמיים אחרונים מתחת ל -21%. המרווח התפעולי של ה- CAT של 8% 83 הוא צר, אם כי זה אופייני לקבוצת עמיתים. Deere מנהלת מרשים 13. 1% מרווח התפעול, אבל קטרפילר עדיפה על CNH ו AGCO על הקו הזה. המרווח התפעולי של Caterpillar היה בדרך כלל בין 2 ל -3 נקודות אחוז יותר במהלך העשור האחרון, למעט תוצאות גרועות ב -2009. המרווח הנקי משקף את תבנית הרווח הגולמי והתפעולי.

חברה בדרך כלל לא צריך להיחשב להשקעה לטווח ארוך, אלא אם כן היא מציגה יציבות פיננסית מספקת. קטרפילר נושא חוב משמעותי, עם 37 $. 5 מיליארד חוב בסך הכל יחס ההתחייבויות להון של 3. 97. זה לא גבוה במיוחד ביחס לעמיתים, כמו Deere ו- CNH לשמור על סך ההתחייבויות להון יחס של 6. 63 ו - 9. 64, בהתאמה . מינוף פיננסי גבוה עלול להחריף את התנודתיות ברווחיות במהלך מחזורי הכלכלה או זעזועי הביקוש. עבור חברה בקנה מידה של Caterpillar ובגרות, רמת החבות הזו ניתנת לניהול ולא קיים סיכון מיידי לברירת המחדל. גם ל - Caterpillar יש יחס נזילות גבוה מספיק. יחס הנוכחי של החברה הוא 1.37 גבוה במעט ממה שנראה במהלך רוב העשור האחרון, ואת יחס מהיר של 0.84 נופל בטווח הנורמלי. שני מדדי הנזילות הללו משתווים לטובה לעמיתים. Caterpillar אינה ההשקעה הנמוכה ביותר הקיימת בתחום הבריאות הפיננסית, אך מדדים אלה אינם חמורים דיים לפסול את ה- CAT כמועמדת ה- IRA, במיוחד עבור משקיעים המחפשים חשיפה לתעשיית המכונות.

הערכת שווי

הערכה אטרקטיבית חיונית התאמת IRA כי זה לא אסטרטגיית השקעה קול לשלם יותר מדי עבור הנכס. במחיר השוק של 70 $ למניה, CAT יש את המחיר הגבוה ביותר לרווח קדימה (P / E) יחס של קבוצת עמיתים שלה עם 18. 84. חציון הקבוצה הוא 15. 8. מחיר / רווחים לצמיחה (PEG ) יחס שימושי עבור התאמת יחס הרווח / הפסד כדי לשקף את הנחות הצמיחה. על סמך אומדני הצמיחה של האנליסטים של קונצנזוס ל -5 שנים, CAT הוא למעשה האטרקטיבי ביותר בקבוצה, אם כי ה- PEG שלה הוא גבוה מאוד. ל- PEG יש תחולה מוגבלת לתעשייה זו ב -2015, מכיוון שאומדני הצמיחה נמוכים או שליליים, אבל זה מציב את היחס P / E בהקשר שימושי. יחס מחיר הספר (P / B) של Caterpillar הוא סביר 2. 58, נמוך יותר של Deere 3. 2 אבל גבוה יותר מאלה של CNH ו AGCO. Caterpillar בולטת ביחס לעמיתים בשל תשואת הדיבידנד הגבוהה, שעומדת על כ -4.4%. זה הרבה יותר גבוה מאשר של Deere 3. 22%, CNH של 3. 25% ו AGCO של 1. 04%.

מסורתית IRA התאמה

IRAs מסורתית מושלמים עבור משקיעים אשר מתכוונים להחזיק כחול שבב, דיבידנד משלמת במניות. תרומות מזכה מסורתיים IRAs מטופלים כניכויים מהכנסה ברוטו אינם כפופים למס הכנסה לפני נסיגה מן ה- IRA. הכנסות דיבידנדים שנוצרו על ידי אחזקות IRA מטופלות באופן דומה. לפיכך, אחזקות IRA לספק את היתרון המאפשר לחוסכים פרישה להשקיע חלק גדול יותר של ההכנסה ברוטו שלהם למקסם תשואות הרכבה על הדיבידנדים מחדש. כאשר משיכות מסים בסופו של דבר בשיעור ההכנסה הרגיל, חשבונות מנוהלים היטב מספקים הטבות נטו לפנסיונרים. תשואת הדיבידנד של 42% גבוהה יחסית לעמיתיה ולרשויות גדולות רבות מענפים שונים. IRAs צריך להחזיק עמדות לטווח ארוך, כך מחזוריות היא לא בהכרח סיבה טובה להעביר על המניה עם זמנים קשים קדימה. אלא אם המשקיע יש הסתייגויות רציניות על יציבות לטווח ארוך של בנייה, כרייה פעילות חקלאית, הביקוש למנהיג השוק העולמי עבור ציוד הבנייה צריך להתאושש בעתיד. המשקיעים הממלאים תפקיד ארוך בקטרפילר מחפשים יציבות ארוכת טווח ותשואת דיבידנדים גבוהה, המשלבים את התזה האידיאלית להשקעה עבור מועמד IRA מסורתי.

Roth IRA התאמה

רוט IRAs אינם מספקים כל טיפול מס מיוחד עבור תרומות. במקום זאת, רכב זה יוצר תמריצים לחוסכים לפרישה כדי לרכוש השקעות הון סיכון קצת יותר עם פוטנציאל צמיחה גבוה בכך שהוא מאפשר לבעלי רוט IRA לקחת משיכות זכאות untaxed עם פרישה. זה מאפשר למשקיעים למקסם את התשואות שנוצרו באמצעות מחיר הערכה כי בדרך כלל מלווים צמיחה גבוהה בחברה הבסיסית.יחס ה- PE של Caterpillar ויחס ה- PEG גבוהים ואינם מצביעים על הזדמנות גדולה להעלאת מחיר. תשואת הדיבידנדים הגבוהה של החברה תרמה כנראה לצמיחת המחיר עם הידרדרות התחזית. האלמנט הכי אטרקטיבי של הסיפור הזה הוא 4. תשואת דיבידנד של 42%, ו ROT IRA עושה דבר כדי לאפשר למשקיעים למקסם את התשואות מהכנסות דיבידנד.