רווחים רבעוניים יכולים להפוך או לשבור הון של החברה הרשומה. הטקס של גילוי הרווחים שלהם למשקיעים ולחוגי התקשורת לא רק משפיע על יתרות המזומנים שלהם בטווח הקצר, אלא גם על הסיכויים ארוכי הטווח שלהם כעסק.

הרווחים הרבעוניים אמורים לסייע למשקיעים לקבל החלטות מושכלות על המניות. לשם כך, הם חיוביים נטו למשקיעים. מאידך, הרווחים הרבעוניים צורכים משאבים וזמן לחברות. הם משפיעים גם על התפיסות הציבוריות ועל היכולת של החברה לעשות עסקים עם לקוחות.

בתקופה האחרונה, עם זאת, התנועה לחסל את הרווח הרבעוני הוא איסוף קיטור. חברת הייעוץ McKinsey & Co יצאה נגד הרווחים הציבוריים ב -2006, וציטטה נתונים כדי להוכיח שתדירות מוגברת של דיווח רווחים אינה מובילה להערכות שווי גבוהות יותר.

המועמד לנשיאות, הילרי קלינטון, וכן משרד עורכי הדין ווכטל, ליפטון, רוזן וכץ יצאו לאחרונה לתמיכה בהסרת דרישת הדיווח הרבעוני. אבל, פרשנים אחרים לא מסכימים. אז יש גם מי שחושב כי לחץ לטווח הקצר תורם לצמיחה ארוכת טווח.

עם זאת, רווחים רבעוניים משרתים תפקיד חיוני בשוקי המניות. כל דיבור על ביטול הדרישה הרובעית חייב לקחת בחשבון מדוע הדרישה הרווח הרבעוני הפך חשוב מלכתחילה.

הדיווח דין וחשבון

במהלך גיל הזהב, רוב המשקיעים נמנעו המניות כמו כלי השקעה. אג"ח נחשבו הצורה הבטוחה והבטוחה ביותר להשקעה. ב "מספר: איך הכונן עבור רווחים רבעוניים פגום וול סטריט וארגונית אמריקה

" (2003) על ידי אלכס ברנסון מצייר תמונה משכנעת של מצב העניינים של 1920. על פי ברנזון, המניות נחשבו לא בטוחות משום שהמסחר במידע פנים היה נפוץ ומניפולציה במלאי היתה נפוצה על בסיס שמועות. בבורסת ניו יורק, הידועה בשם "ביג בורד", נדרשו החברות הרשומות למסור לבעלי המניות מאזן במאזן הנכסים וחובות לפחות פעם בשנה, אבל זה היה זה. זה הביא הונאות מסיבי ויצירת חוק Steagall זכוכית.

עם השנים שלאחר המלחמה בום, המניות עלו בפופולריות.

ספרו של המשקיעים הנודע בנימין גרהם - "ניתוח אבטחה" (1934) - סיפק מסגרת למשקיעים קמעונאיים לחשוב על מניות. בספר, גרהם כתב כי הערך של המניה המשותפת תלוי לחלוטין על מה היא תרוויח בעתיד. בשנת 1938, ארבע שנים לאחר "ניתוח אבטחה" הופיע לראשונה, ג 'ון ויליאמס לקח את השאלה עוד יותר על ידי שואל אם יש דרך למשקיעים להעריך רווחים עתידיים.האחריות הציבורית התכנסה באדים והחברות החלו לדווח על המדדים שלהם לעתים קרובות.

אבל זה היה חוק 2003 Sarbanes-Oxley כי המנדט שחרור תקופתי של דוחות הרווחים. לאחר מכן, דוחות הרווח הצליחו לסייע בהערכת שווי החברה בשווקים בהתבסס על מדדים פיננסיים סטנדרטיים. אבל, הם לא בלי קבוצה משלהם של בעיות.

הרווחים הרבעוניים אינם שקופים

ההכנסה סביב הרובע הרבעוני נשענת ברובה על מספר אחד: רווח למניה, המציין את סכום הכסף למניה שהרווח על ידי כל משקיע. אנליסטים חישבו נתון זה בהתבסס על הערכה של מספר גורמים הקשורים לחברה, כגון תחזיותיה, שיחות עם ספקים ומצב התעשייה הנוכחי.

הבעיה עם הערכה זו היא כי היא מבוססת על מידע המסופק על ידי הערכת החברה של מצב העניינים שלה. לדוגמה, חשבו כי בשיא פריחת הדוט קום, האנליסטים של חברות האינטרנט דיברו בזוהר על הסיכויים שלהם בפומבי, כשהם מעיפים אותם באופן פרטי. כתוצאה מכך, אחד מהם נאסר על המסחר בניירות ערך שוב. באופן דומה, קל יחסית לחברות להשתמש תיקונים חשבונאיים כדי להסתיר את מצב העניינים האמיתי במפעלים שלהם. למעשה, זה היה נפילת אנרון ו WorldCom, שניהם של overstated הרווחים שלהם, שהוביל את דרישות הדיווח של Sarbanes Oxley Act. (ראה גם:

The Stock הגדול ביותר של הונאות בכל הזמנים

.) השפעה שלילית על החברה והתעשייה הסיכויים הצדקה לכאורה לפעולות הקשורות רווחים רבעוניים היא שהם יוצרים אחריות ציבורית. עם זאת, אחריות ציבורית היא דבר אחד ואת הלחץ הציבורי הוא אחר. כמה מנהיגים עסקיים בולטים יש חקרו את ההצדקה של פעולות הקשורות ביצירת "ערך לבעלי המניות. "לדוגמה, המנכ"ל האגדי ג'ק וולש אמר כי שווי המניות הוא" תוצאה ולא אסטרטגיה "בראיון ל"פייננשל טיימס".

בזמנים כלכליים לא ברורים, רווחים רבעוניים יכולים גם להמיט על ענפי התעשייה או חברות, אשר עשויים להיות לקוחות פוטנציאליים עתידיים או עשויים להיות בתהליך של להמציא את עצמם מחדש. לדוגמה, מניות הדפסה 3D הגיעו לשיאים בשנת 2013 ו 2014 מבוסס על ההייפ מדיה על הסיכויים לטווח ארוך שלהם. כאשר הם נכשלו לייצר תוצאות בטווח הקרוב, עם זאת, המניות הפך את הנושא של טירוף קצר. (ראה גם:

מה קרה למהפכה הדפסה 3D?

) לטווח קצר Outlook יש גם השפעה שלילית על לקוחות פוטנציאליים. דו"ח לשנת 2012 שהוזמן על ידי ממשלת בריטניה הגיע למסקנה כי רווחים רבעוניים אינם מספקים מידע משמעותי למשקיעים, אלא מטילים "עומס רגולטורי על חברות". במילים אחרות, הרבה זמן ומשאבים מוציאים על הפקת דוחות ומספרי ג'אגלינג, אבל המאמץ הזה אינו עולה בקנה אחד עם התשואות של החברה. מחקר של הרווארד שפורסם באותה שנה הלך והגיע למסקנה כי חברות שהתמקדו בטווח הקצר היו תנודות יותר מאלו שלא.עוד צוין כי עלות ההון של הקבוצה לשעבר של חברות היה 0. 42% גבוה מהממוצע עבור אחרים הרשומים בפומבי ישויות.

השורה התחתונה

דוחות הרווחים הרבעוניים הם חרב פיפיות. הם מעוררים תנודתיות במניות ואינם מציעים הטבות מוחשיות לחברות. עם זאת, הם משרתים צורך ממשי להגברת התקשורת בין ארגונים ומשקיעים. בנוסף, הם מספקים מסגרת ערך לחברות. לעשות איתם לגמרי לא יכול להיות הפתרון; עם זאת, רפורמציה של מערכת הרווחים יש צורך להגן על חברות מפני שוק המניות נדנדות.