אוקראינה איבדה קצת תשומת הלב של העולם בחודש האחרון כמו המקום המדאיג הבינלאומי חם ביותר עבור המשקיעים בשל הסכסוך רותח בעיראק. אבל זה לא אומר שאין הזדמנויות בשכנות של אימא רוסיה לבורסה (ETF) ולמשקיעים בקרנות נאמנות שמחפשים את איגרות החוב המתעוררות, כדי להגדיל את התשואות. ( למידע נוסף בנושא זה, ראה: מבוא לאגרות חוב שוק מתעוררות .)

-> ->

איגרות חוב מתעוררות, קרנות נאמנות וקרנות נאמנות רוכשות אג"ח שהונפקו על ידי ממשלות של מדינות צומחות במהירות של מדינות באסיה, דרום אמריקה ומזרח אירופה, כולל הונגריה ואוקראינה. מדינות מנפיקות את איגרות החוב במטבעות מקומיים או בחובות הנקובים בדולרים. הביקוש למשקיעים לחובות שוק מתעוררים גדל משמעותית בשנים האחרונות בשל שיפור יסודות במדינות אלו ותשואות גבוהות יחסית. ( לקריאה בנושא, ראה: האם אתה צריך להשקיע בשווקים מתעוררים? )

-> ->

חיפוש אחר תשואה

תוכנית רכישת האג"ח של הפדרל ריזרב בארה"ב שיפרה גם את הריבית על המשקיעים המתעוררים בתשואה בחובות השוק המתעוררים. הצד השני של מדיניות רכישת האג"ח של הפד הולך ומתהדק, והשווקים המתעוררים רגישים מאוד לצרות. החששות בשנה שעברה בנוגע להשפעת ההתהוות של תוכנית רכישת האג"ח של הפד גרמו לתנודתיות קיצונית באותם שווקים. שווקים מתעוררים איגרות חוב ראו ירידה ממוצעת של 7% בשנה שעברה, על פי מעקב אחר קרן Morningstar.

קומץ תעודות סל וקרנות נאמנות מספקות למשקיעים חשיפה הרבה יותר גדולה מאשר עמיתיהם לאג"ח נשלטות דולר אוקראיני. רבים מתעוררים מנהלי החוב בשוק נמנעו אוקראינה בשל החשש מפני המשך הטרדה של רוסיה. מנהל אג"ח עולמי ותיק, מייקל הסנסתאב, לוקח על עצמו השקפה מנוגדת על אוקראינה, מדינה שראתה את חלקה הגרוע של המהומה בשנה האחרונה. ( לקבלת מידע בנושא קריאה, ראה: השקעה כמו קונטרר .)

בחר באופן סלקטיבי

"אוקראינה היא מדינה שאנחנו מעוניינים בה כבר מספר שנים, באופן סלקטיבי ", אמר לאחרונה הסנסב. "במהלך השנתיים האחרונות, אוקראינה עברה תקופות כאשר הם מחוץ טובה עם השוק ואתה כבר פאניקה מוכר דוקרנים בתשואות, ולכן יש לנו דובדבן הרים את ההזדמנויות האלה כדי לצבור עמדה. "מה שהמשכו אותנו אליו - בצד הפירעון - לאוקראינה יש מעט מאוד חוב", אמר מר חסנסטאב, המנהל את קרן הענק האמריקנית "טמפלטון" (TPINX), בהיקף של 72 מיליארד דולר. כ -2% לשנה. הביצועים ארוכי הטווח שלה מרשימים יותר; ב 12 החודשים האחרונים הקרן היא מעלה 4. 3%, בעוד למעלה מחמש שנים הוא עלה 13.6%. "כמשקיע דולר, אנחנו לא לוקחים סיכון של מטבע חוץ, אנחנו לוקחים אגרות חוב ממשלתיות אוקראיניות בדולר במדינה שיש לה 40% חוב לתמ"ג", אמר הסנסטייב. "זה לא היה עניין של כושר פירעון. זה היה יותר נזילות, ולאחרונה עם חבילת קרן המטבע הבינלאומית, תמיכה הסיוע הבינלאומי, אוקראינה יגיע במהלך השנים הקרובות, בגלל סדר היום הרפורמה שלהם טוב, מעל 30 מיליארד דולר של סיוע בינלאומי.

Hasenstab סבור כי המשבר האחרון של אוקראינה ורוסיה להשתלט על חצי האי קרים דחף רפורמות כלכליות - בתוך שלוש עד חמש שנים - ישפר את האשראי של אוקראינה.

בעוד Hasenstab שואבת את תשומת הלב על היותו מאוהב עם נקודה כה חמה, אחרים מסכימים עם הערכה לטווח ארוך של אוקראינה.

מרחב נשימה בונד

מרחב נשימה חיוני נמסר לממשלת אוקראינה בסוף מרץ, כאשר תוכנית קרן המטבע הבין-לאומית בהיקף של עד 18 מיליארד דולר הוסכם במסגרת מימון בינלאומי רחב יותר עם פוטנציאל להגיע 27 ​​מיליארד דולר ", ציין לאחרונה אברדין נכסים ניהול. "זה צפוי כי סכום זה צריך להיות גדול מספיק כדי לייצב את המטבע ואת המערכת הבנקאית של המדינה. "

ו Hasenstab עושה טוב על האמונה שלו החוב האוקראיני. TPINX יש 7. 3% של אגרות החוב של תיק החוב האוקראיני; את קרן האג"ח הממוצע בעולם בקושי 0. 57% הוקצו החוב האוקראיני, על פי Morningstar. לקבלת חשיפה גדולה עוד יותר לאוקראינה, המשקיעים יכולים להעיף מבט אחר קרן Hasenstab שיתוף מנהלים, טמפלטון שוקי מתעוררים קרן קרן, (FEMGX). כי הקרן כרגע יש 12. 59% של אג"ח שלה באוקראינה, בעוד הממוצע השווקים המתעוררים אג"ח יש רק 1. 3%. (

לקבלת מידע בנושא קריאה, ראה: 4 תפיסות מוטעות שקועות למשקיעים המתעוררים בשוק.

זוג קרנות לשקול משקיעים ETF מעוניין חשיפה לאוקראינה צריך לשקול שתי קרנות, iShares מתעוררים שווקים (EMHY

EMHYiShHS EmMkt HYB49 93% 64%

Created with Highstock 4 2. 6 ) ו- Pro מניות לטווח קצר USD שערי שוק מתעוררים ETF, (EMSH < EMSHPSh Shr Trm USD77 12% 03% Created with Highstock 4. 2. 6 ). עם סך של 206 מיליון דולר בסך הנכסים, EMHY יש 2. 6% של אג"ח שלה באוקראינה - על פעמיים את השקל הממוצע בשווקים המתעוררים ETF. למשקיעים אשר יותר מאוהב עם הטענה לקנות החוב האוקראיני, EMSH עשוי להיות בכושר טוב יותר, אם כי הוא זעיר, עם רק 12 $. 3 מיליון דולר בסך הנכסים. אבל עם 8% 7 של החוב שלה החוב האוקראיני, EMSH יש שש וחצי פעמים החשיפה לאוקראינה מאשר השווקים המתעוררים הממוצע ETF. שווקים מתעוררים חוב המשקיעים מוכן להגדיל או לקחת על עצמו את החשיפה לאוקראינה צריך סבלנות, על פי Hasenstab. החוב האוקראיני היה המסחר באמצע שנות ה -80 מוקדם יותר השנה, אבל אג"ח יש rebounded. רבים מהם קרובים עכשיו. "זה שוק תנודתי; זה ebbs זורם על בסיס יום-יומי, "הוא אמר. "אבל אני חושב שראינו הרבה naysayers - הרבה מוכרים קצרים בחוץ - כי הבינו כי היתה טעות."המטרה שלנו היא להגיע לאופק של שלוש עד חמש שנים, כאשר בסופו של דבר יסודות היסוד המקרו-כלכליים יקבעו את מחירי השוק", אמר הסנשטאב. "יש לנו את היתרון של אופק ארוך טווח זה, המאפשר לנו לרכוב דרך תקופות של תנודתיות לטווח קצר. " השורה התחתונה

מבט מעבר לאלימות הנוכחית ותסיסה, אוקראינה מציג כמה סיבות משכנעות הרפתקני המשקיעים בשווקים המתעוררים לא אכפת לי קצת סיכון גיאופוליטי. זה מאזן חזק פירושו כי לאחר יציבות פוליטית חוזרת, אוקראינה יכולה להיות יעד אטרקטיבי למשקיעים. הזמן להיכנס - ולהיכנס בזול יחסית - יכול להיות עכשיו.