McKesson Corporation (סימול: MCK MCKMcKesson Corp137 61 + 0 40% Created with Highstock 4. 2. 6 ) הוא מפיץ סמים כי גם עוסקת במכירת ציוד רפואי ובריאות פתרונות טכנולוגיית המידע. עבור חברות גדולות ובוגרות כמו מקסון בתעשיות תחרותיות, יחסים פיננסיים עיקריים מודדים את יציבות הרווח ואופטימיזציה של הקצאת ההון. השוליים ברוטו, מחזור הנכסים ושיעור תשלום הדיבידנד הם שלושה ערכים חשובים בעת ניתוח מקסון.

1. מרווח גולמי

המרווח הגולמי הוא היחס בין הרווחים לאחר עלות הסחורה שנמכרה להכנסה, והוא מודד את ההכנסה שממנה יכולה החברה לייצר אך ורק ממכירת סחורות או מתן שירותים, ללא תלות במבנה ההוצאות התפעוליות של החברה. בענף הסיטונאי הסיטונאי, עלות הסחורה שנמכרה היא בדרך כלל יותר מ -90% מהמכירות, ולכן הרווח הגולמי הוא יחס חשוב למעקב אחר הרווחיות. הוצאות ניהול ושיווק רבות נקבעות בטווח הקצר, מה שהופך את הרווח הגולמי לגורם חשוב של התנודתיות ברווחים.

הרווח הגולמי של מקסון היה 6. 1% עבור 12 החודשים שהסתיימו בחודש דצמבר 2015. הרווח הגולמי יציב יחסית לחברה בתקופות האחרונות, אם כי ערך זה נופל בסמוך לראש הטווח שהושג ב בעשור האחרון. מקסון מובילה את המתחרים AmerisourceBergen Corporation ואת הקרדינל בריאות בע"מ, עם לשעבר חווה ירידה ברווח הגולמי. היתרון של מקסון עשוי להצביע על כוח תמחור מעולה, על אספקת מוצרים טובה יותר או על שיטות יעילות יותר.

2. מחזור נכסים מחזור הנכסים הוא היחס בין המכירות לערך הנכסים הממוצע בתקופה מסוימת, והוא מודד את היעילות שבה חברה יכולה להשתמש בנכסיה כדי לייצר הכנסות. חברה חייבת לפרוס הון כדי להמשיך ולהרחיב ולשפר, ולכן מחזור הנכסים עוזר לנתח את היעילות של פריסה זו. עם צמיחת החברות, הצמיחה המהירה הולכת וגוברת, וקצב הגידול בהכנסות לטווח הארוך מתקרב לגידול התוצר המקומי הגולמי, בעיקר בחברות גדולות ומגוונות.

חברות בוגרות ממשיכות לייצר מזומנים גם כאשר צמיחת המכירות הופכת לקפיאה יחסית, מה שהופך את החלטות הקצאת ההון חשיבות רבה. חברות גדולות לעיתים קרובות להחזיר מזומנים עודפים לבעלי המניות כמו דיבידנדים או רכש מניות, תוך לעתים קרובות להשיג צמיחה אורגנית באמצעות רכישת חברות קטנות יותר. אם מחזור הנכסים יירד נמוך מדי, סביר להניח שהחברה תחלק יותר כסף לבעלי המניות, משום שהיא אינה יכולה להקצות הון באופן כזה שהחזרות יעלו על הזדמנויות אחרות בשוק.

במהלך 12 החודשים שהסתיימו בדצמבר 2015, דיווחה McKesson על הכנסות של 189 מיליארד דולר עם נכסים ממוצעים של 55 דולר.1 מיליארד דולר, וכתוצאה מכך יחס מחזור הנכסים של 3. 43. זהו גידול ביחס לשנתיים הפיסקליות הקודמות, אבל זה נמוך משמעותית מאשר 4. 4 מחזור הנכסים הגיע בעשור האחרון. מקססון של עמיתים הקרובים ביותר יש יחס גבוה יותר מחזור הנכסים, עם קרדינל בריאות AmerisourceBergen חרוק 3. 74 ו -52, בהתאמה.

3. דיבידנד יחס תשלום

יחס תשלום דיבידנד מודד את סכום הדיבידנדים ששולמו ביחס לרווחים שנוצרו. ככל פוטנציאל הצמיחה הופך מוגבל חברות התבגרות, הם יכולים להחזיר לבעלי המניות חלק גדול יותר של מזומנים הנובעים מפעילות. תשואת הדיבידנדים היא מדד חשוב להערכה יחסית לחברות גדולות ויציבות כמו מקקסון, וצמיחת דיבידנד היא נתון חשוב שמשמש במודל ההערכה המהותית של אותן חברות, ולכן יחס תשלום הדיבידנד הוא מרכיב חשוב בהערכת השווי.

מקסון של 10. יחס התשלום 9% הוא הרבה מתחת לשיא האחרון שלה של 16. 8% בשל בעיקר בשל העובדה כי הרווח למניה (EPS) הם תנודתיים יותר דיבידנדים. המתחרה קרדינל בריאות בע"מ יש יחס תשלום גבוה הרבה יותר, בעוד AmerisourceBergen Corporation לא היה יחס התשלום מתחת ל -11% מאז 2008, אם כי החברה לא הניבה רווחים חיוביים בתקופות האחרונות. מחזור הנכסים הנמוך של מקקסון ושיעורי התשלום של דיבידנד עשויים לגרום למשקיעים רבים לקרוא להחזרת מזומנים לבעלי המניות, אך גם לקקסון היתה תשואת הדיבידנד הנמוכה ביותר של קבוצת העמיתים שלה, כלומר, קונים של מניות מק"ק כבר משלמים באופן יחסי יותר על הכנסות דיבידנד מאשר קונים של CAH או ABC.