בעלי המניות הון הערכה וניהול ערך הפך יותר ויותר את המיקוד הדומיננטי של מנהלי חברות ומשקיעים בחברה. מיזוגים ורכישות (M & A) ניתן להשתמש על ידי מנהלי כונן ערך. כאשר מוצלח, יש חמש דרכים עיקריות שבהן M & A כוננים עושר לבעלי המניות. במאמר זה, נראה לך איך מיזוג או רכישת חברה יכולה להיות השפעה עצומה על שווי השוק של חברות.

הערכת שווי של חברות מיזוגים ורכישות שווי של ישות נובע מציפיות על הביצועים העתידיים שלה. הסכום של בעלי המזומנים מצפים להבין מההשקעה שלהם עוזר לקבוע את המחיר שהם מוכנים לשלם כדי להבטיח את ההשקעה. בעלי המניות ראויים ומצפים מספיק מחזירה הון הסיכון שלהם. המנהלים משתמשים בשיקולי הון בעת ​​קבלת החלטות השקעה - כלומר, הם מעסיקים את הון הבעלים שלהם באופן שיניב תשואה מספקת. חברה תפעולית היא תיק השקעות, והפוטנציאל התפעולי שלה כמקור תזרים מזומנים לבעלים הוא סיכום של הזדמנויות ההשקעה והסיכונים.

-> ->

מיזוגים ורכישות (M & A) הוא כלי יעיל המשמש את המנהלים לנהוג ערך, הנפוץ ביותר לידי ביטוי במונחים של שווי המניות. מיזוג ו / או רכישה משלבים שני ארגונים, וישנם גורמים המניעים יצירת הון לבעלי המניות באמצעות מיזוגים ורכישות. (כדי ללמוד עוד על מיזוגים ורכישות, קרא את היסודות של מיזוגים ורכישות ו- מיזוג - מה לעשות כאשר חברות להתכנס .)

-> ->

יחסים סימביוטיים חברות רודף אסטרטגיות סימביוטי פעולות יכול להמשיך רכישות כדי לממש ערך. הדבר נכון במיוחד בתעשייה מקוטעת שבה חברה אסטרטגית גדולה או קרן הון מחליטה "לבלוע" חברות מתחרות יותר, ובכך לאחד את התעשייה. קחו, למשל, מגזר עסקי כמו מוליכים למחצה, אשר יש גבוה יחסית מחקר ופיתוח (מו"פ) הוצאות.

-> ->

חברות המוליכים למחצה לעיתים קרובות להשקיע הרבה מזומנים מו"פ בתקווה לפתח שבב המחשוב של הדור הבא. חברות אלה עשויות להיות זהירות לשלב את הפעילות שלהם, עם הישות המשולבת (וגדולה), נפח מכירות גבוה יותר יכול לתמוך בתקציבים גבוהים יותר (בדולרים מוחלטים) לפיתוח שבב הבא. זה יקטין את עלויות המחקר כאחוז מההכנסות נטו. ככל המשאבים יותר החברה מקדיש ליצירת יתרון תחרותי, כך גדל הסיכוי היא לזכות בעסק בתעשייה שלה. הערך נוצר עבור בעלי המניות כי מצפה לקצור יותר מזומנים מעסק חדש זה, אשר בתורו כוננים את מחיר המניה.

נוכחות שוק מנהלים יכולים גם לבצע רכישות כאמצעי להגדלת נוכחות השוק של החברה שלהם בתעשייה נתונה.גישה משותפת היא להנדס יעיל יותר מכירות ושיווק הארגון על ידי שילוב של חברות. מנהלים יכולים ליצור מדדים, לקדם את אנשי המכירות הטובים ביותר ולטפל במנהלי השיווק המוכשרים ביותר להפיץ את גישתם לשאר ארגוני המכירות. לעומת זאת, הם יכולים לקצץ באנשי מכירות או מוצרים לא יעילים. גישה זו בדרך כלל מגדילה את ההכנסה הכוללת כמו הכשרה חדשה ותהליכי המכירה להוביל יעילות טובה יותר עם הלקוחות. (כדי להמשיך לקרוא בנושא זה, ראה מדוע מנהלי קרנות סיכון יותר מדי .)

מדידה זו אינה מוגבלת מחלקת המכירות והשיווק; זה יכול להיות מיושם על כל התחומים של העסק החדש בשילוב. ההנהלה חוזרת על גישה זו ומבקשת אלופים דומים במשאבי אנוש, טכנולוגיית מידע, תפעול, כספים, אסטרטגיה ומשפט. על ידי קידום הטוב ביותר וליישם את התהליכים האופטימליים, מחלקות שונות משופרת, מה שמוביל לארגון חזק יותר. באופן לא מפתיע, חברות אפקטיביות סחר מכפילי שווי גבוה יותר בשוק.

תמחור תחרותי מיזוגים ורכישות משמשים לעתים קרובות כדי להנדס נוכחות שוק גדול יותר עבור הרוכש. נתח שוק גבוה יותר לעיתים קרובות לגרום כוח הקנייה יותר על הספקים. צובר הזמנות לגרום מחירי הרכישה נמוך יותר עבור חומרים ושירותים, המאפשר לחברה להיות מחיר תחרותי יותר. בעוד הספקים להקריב השוליים הנמוכים ליחידה, הם מוכנים לעתים קרובות להיכנס להסדרים הנחה בכמות גדולה כאמצעי להבין מחזור מהיר יותר עבור המוצרים והשירותים שלהם. זה אפשרי עבור הספק לייצר יותר מזומנים עם שולי רווח נמוכים יותר עבור מוצריה אם זה מגדיל את קצב שבו הסחורה נמכרים. וול-מארט, למשל, החברה הגדולה בעולם במונחי הכנסות, ממנפת את כוח הקנייה העצום שלה על הספקים שלה. גישה כזו מובילה להורדת מחירים עבור לקוחותיה. המתחרות של וול מארט, בתורן, נאלצות להתחרות בשדרות אחרות מאשר אלה שמסתמכות רק על תמחור.

גיוון חברות גם לרכוש ארגונים משלימים על מנת לגוון את היצע המוצרים והשירותים שלהם. מנהלים יכולים לייצר יותר הכנסות על ידי הצעת הלקוחות הקיימים שלהם גדל הבחירות על סחורות ושירותים. סוכנויות רכב, למשל, לא רק למכור מכוניות אלא לספק מגוון רחב של תחזוקה הקשורים, שירותי aftermarket המספקים נוחות לבעלי רכב. לעתים קרובות, שירותי תיקון aftermarket הם משתלם יותר וליצור שולי גבוה יותר מאשר הצעות המוצר.

תפעול
רכישות ניתן להשתמש גם כדי לשפר את הפעילות של הישות המשולבת, במיוחד עבור חברות ייצור. לקוחות עסקיים מעריכים לעיתים קרובות את יכולתם של הספקים לספק מוצרים כמתוכננים. על ידי הוספת מתקנים נוספים, החברה מגדילה את יכולות הייצור שלה - ואת האמינות שלה - כאשר מנסים לזכות בעסקים. בנוסף, חברות למזג הזדמנויות נוכחיות כדי לצמצם או למנוע כפילויות חפיפה פונקציות עבודה.לדוגמה, מחלקות משפטיות, פיננסיות ומשאבי אנוש ניתן לשלב, וכתוצאה מכך חיסכון בעלויות.

סיכום
בקיצור, חברות גדולות באופן טבעי פיקוד הערכה גבוהה יותר. לחברה קטנה עם הכנסות של 10 מיליון דולר ולשיעור רווח נקי של 10% יש שווי נמוך יותר מחברה של 100 מיליון דולר עם שולי רווח נקי של 10%. חברות גדולות נחשבות על ידי המשקיעים כמפעלים מסוכנים פחות, שכן תזרים המזומנים הגדול יותר מהפעילות מאפשר למנהלים להבטיח יותר אשראי ממממניו. כאמור, הערכת השווי של החברה תלויה בתזרים המזומנים העתידי שהמשקיעים מצפים מהשקעתם. לפיכך, מנהלים מבקשים לשמור ו / או להגדיל את התשואה של בעלי המניות על ידי חברות רכישה על מנת להמשיך במגוון שיטות להגדיל את המזומנים העתידיים.